Короткая позиция: можно ли заработать на падении стоимости акций

Самая простая и понятная стратегия на бирже — длинная позиция: купить ценные бумаги, а потом продать дороже. Но получить прибыль можно и на падении котировок — с помощью короткой позиции, или шорта. Рассказываем как.

Вы предполагаете, что цена акций некой компании X пойдет вниз, например после публикации отчетности, — и берете несколько ценных бумаг в кредит у брокера под обязательство вернуть их в том же объеме. Брокер резервирует на вашем счете деньги, а взамен предоставляет акции. Вы продаете их, а потом покупаете на рынке по более низкой цене. Акции возвращаете брокеру, а он отдает ваши деньги за вычетом процента, который прописан в договоре. Разница между стоимостью продажи и покупки ценных бумаг — ваша прибыль. А сделка, которую вы совершили, называется короткой позицией, или шортом, — потому что акции обычно падают в краткосрочной перспективе.

С помощью шорта можно заработать, только когда акций нужной компании еще нет в портфеле. Если есть — варианта два: либо продать дешевеющие бумаги с убытком, либо ждать роста.

Заявки на шорты делают в приложениях для инвесторов, например в системе QUIK.

Риски коротких позиций

Шорт подразумевает повышенный риск по сравнению с длинной позицией. Когда инвестор ожидает повышения котировок и ошибается, в самом худшем случае он теряет сумму, равную стоимости акций, — то есть не больше, чем имеет. В короткой позиции есть вероятность сработать в минус, ведь стоимость акций может расти до бесконечности. Поэтому трейдеры используют стоп-лоссы — отметки, по достижении которых позиция закрывается, а убытки фиксируются. Также некоторые брокеры сами устанавливают максимальный уровень потерь.

Когда точно не стоит шортить

• Ради дополнительных денег на покупку актива. Инвестор взял у брокера акции, продал их и получили деньги. Пока позиция не закрыта, есть соблазн вложить средства в другой актив. Это очень рискованно: если цена на последний актив пойдет не туда, куда ждет инвестор, он не сможет вернуть брокеру акции и потеряет деньги.

• Чтобы заработать во время выплаты дивидендов. Стоимость акций падает после фиксации реестра акционеров, имеющих право на получение дивидендов. Зашортить акции в этот момент — вряд ли хорошая идея. Брокер дает инвестору ценные бумаги либо привлекая их с рынка, либо занимая у других клиентов. В день фиксации реестра владелец бумаг, который через брокера передал их инвестору, уже не попадает в реестр получателей дивидендов. Брокер устраняет эту несправедливость, списывая сумму дивидендов со счета инвестора плюс НДФЛ 13%, который в ином случае платила бы компания. Иными словами, заработать во время выплаты дивидендов можно, но есть риск потерять больше за счет списания дивидендов.

Стоит ли вообще открывать короткие позиции

Решать вам. Важно осознавать, что шортить — значит идти против рынка: в долгосрочной перспективе акции растут. Двигаться с рынком в одном направлении всегда менее рискованно. Поэтому короткие позиции — инструмент для инвесторов, готовых уделять много времени торговле и следить за новостями, а также понимающих, какие факторы влияют на цену активов. Также надо уметь оценивать компании по мультипликаторам и читать их отчетность.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».