За шесть месяцев, завершившихся 31 марта, доходность акций стоимости американских компаний малой капитализации (до $2 млрд) превысила показатель акций роста крупных компаний на максимальные с 1943 года 62,4 процентного пункта (п.п.), пишет Financial Times (FT) со ссылкой на данные Dimensional Fund Advisors. Рост составил 77 % и 14 % соответственно.
Опережающему росту акций стоимости — бумагам недооценённых компаний — в последние месяцы способствовали начало массовой вакцинации и ожидание восстановления экономической активности, пишет FT. Эти акции серьёзнее пострадали из-за пандемии, так как их прибыли в большей степени, чем у акций роста, зависят от ситуации в экономике. Кроме того, в прошлом году инвесторы, очевидно, сильнее опасались банкротств именно небольших компаний.
В прошлом году акции роста — бумаги быстрорастущих корпораций, зачастую из IT-сектора, — наоборот показывали лучшую доходность: за шесть месяцев, завершившихся в августе 2020 года, они опередили бумаги небольших компаний из категории стоимости на 37,7 п.п. Это шестой результат с начала учёта данных в 1926 году.
Ротация из акций роста в акции стоимости — один из главных трендов последних месяцев на рынках. При этом эксперты, опрошенные FT, считают, что он ещё не закончился, и акции малых компаний и циклические бумаги будут опережать рынок во второй половине года. Это даёт инвесторам возможности для выгодных вложений.
Это акции компаний из секторов, прибыль которых в большей степени зависит от ситуации в экономике, например промышленности. Когда экономика восстанавливается, возобновляется строительство, нужно больше материалов и т.д.
Американские нефтяные компании, занимающиеся добычей сланцевой нефти, сейчас тратят на бурение новых скважин примерно 50 % своего операционного денежного потока, в то время как до пандемии этот показатель составлял 70–90 %, пишет Bloomberg.
Впервые за десятилетия нефтяники не спешат наращивать добычу, несмотря на рост цен на нефть и оптимистичные прогнозы по росту спроса на сырьё, отмечает агентство. Акционеры требуют, чтобы компании, например ExxonMobil, меньше тратили на бурение, а вместо этого возвращали больше денег в виде дивидендов. Из-за снижения финансовых показателей в IV квартале прошлого года ExxonMobil впервые с 1982 года отказался повышать дивиденды. Кроме того, активисты по борьбе с изменением климата выступают против наращивания бурения, пишет Bloomberg, и компании вынуждены к ним прислушиваться.
В результате добыча в США находится примерно на одном уровне (около 11 млн баррелей в сутки) с июля 2020 года. Это усиливает возможности ОПЕК+, куда входит и Россия, по контролю за ценами на рынке, отмечает агентство, а также поддерживает цены на нефть.
Кроме того, могут выиграть акционеры нефтяных компаний из США, нацеленные на рост дивидендов: ExxonMobil и Chevron входят в топ дивидендных американских акций, по мнению аналитиков SberCIB. По данным сайта биржи Nasdaq, их дивидендная доходность составляет 5,6 % и 5,2 % соответственно.
Доля смартфонов, поддерживающих технологию 5G, в этом году вырастет с 20 % до 40 %, пишет СNBC со ссылкой на прогноз Bank of America (BofA). По мере открытия экономики будет расти спрос на более быструю передачу данных, так как люди будут больше передвигаться и меньше зависеть от Wi-Fi, считает аналитик инвестбанка. От роста спроса на смартфоны с 5G, а также необходимости обновления инфраструктуры сетей выиграют производители полупроводников, используемых в электронике.
От внедрения 5G может выиграть Qualcomm, акции которого торгуются на МосБирже, указывали ранее в BofA. На портфель проектов Qualcomm приходится 15 % мировых патентов на 5G, отмечали в SberCIB. Как и Broadcom, Qualcomm много лет участвует в разработке технологии.
Инвесторы до конца не осознают риски тематических технологических биржевых фондов (ETF), вкладывающихся в перспективные отрасли, пишет CNBC со ссылкой на Morningstar. Несмотря на то, что многие из них показали хорошую доходность в 2020 году, на длинном периоде результаты хуже: за последние 10 лет 34 % фондов проиграли рынку, 30 % закрылись и только 36 % опередили рынок. Технологии вроде виртуальной реальности или электромобилей могут быстро выходить из моды у инвесторов, объясняют в Morningstar.
Кроме того, такие фонды отличаются высокими комиссиями. Например, комиссия в активно управляемом флагманском фонде звезды рынков 2020 года Кэти Вуд Ark Innovation — 0,75 %. Для сравнения: в фонде iShares S&P 500 от Blackrock, повторяющем индекс крупнейших американских компаний, она составляет 0,03 %.
И ещё одно: небольшое число активных фондов, особенно тот же Ark Innovation, часто открывает большую позицию на компании малой капитализации. Например, этот фонд владеет 22,1 % всех акций, находящихся в свободном обращении, производителя 3D-принтеров Stratasys (капитализация — $1,5 млрд). Это создаёт риски ликвидности: когда придётся продавать акции, сделать это без потерь фондам может быть сложно, что негативно скажется на доходности для инвесторов.
Только в США индустрия нишевых технологических фондов выросла с $49 млрд под управлением в декабре 2019-го до $160 млрд в конце марта 2021 года, подсчитали в Morningstar. На МосБирже тоже появляются технологические нишевые фонды, в том числе повторяющий Ark Innovation. Он вкладывается в перспективные компании, занимающиеся искусственным интеллектом (ИИ), финтехом, генетикой, автономными автомобилями, робототехникой, 3D-печатью, однако инвесторам стоит помнить о рисках и обращать внимание на комиссию.
Не стоит делать ставку на одну технологию, даже если она кажется вам крайне перспективной, пишет СNBC. Вложения в тематические фонды могут дополнять ваш портфель, но не быть его основной частью, говорит аналитик Morningstar.
Во время кризиса, вызванного пандемией, в США значительно вырос объём выпуска облигаций, говорится в исследовании, опубликованном на сайте Национального бюро экономических исследований (NBER). NBER — одна из ведущих некоммерческих организаций в США, публикующих экономические исследования. Именно её эксперты официально декларируют рецессию в стране.
Так, в апреле 2020 года объём всех выпусков облигаций значительно превышал средний уровень 2009–2019 годов, отмечают авторы исследования. В марте — июне было выпущено облигаций на $502 млрд. Для сравнения: за тот же период в 2019 году — только на $151 млрд, а среднее за 2009–2019 годы — $157 млрд. В то же время объём выданных синдицированных корпоративных кредитов, то есть от нескольких кредиторов, в те месяцы оставался ниже среднего.
Долговой рынок США, как и во время мирового финансового кризиса, показал свою устойчивость и помог компаниям найти деньги в сложный момент, когда выдача кредитов замедлилась, отмечают учёные. Примерно то же наблюдалось и во время мирового финансового кризиса 2008 года, пишут они. По их мнению, росту объёма выпуска облигаций способствовали политика Федрезерва по поддержке рынков, а также то, что в облигации инвестируют долгосрочные и крупные инвесторы (паевые и пенсионные фонды и др.).
#технологии
#фондовый рынок
В избранное
Россия, Москва, 117997, ул. Вавилова, 19
© 1997—2025 ПАО Сбербанк
Генеральная лицензия на осуществление банковских операций от 11 августа 2015 года. Регистрационный номер — 1481.
www.sberbank.ruВам понравилась статья?
Чтобы акции компании начали торговаться на бирже, ей нужно провести процедуру IPO – первичного размещения. Но на зарубежных рынках есть и другой путь – слияние с компанией-пустышкой SPAC, которая уже вышла на биржу. Разбираемся, в чём отличие этих способов и как с помощью SPAC можно сделать всё быстрее и не раскрывать всей информации о бизнесе.
На прошлой неделе российский рынок акций немного вырос: индекс МосБиржи прибавил более 1%. В составе индекса подорожало 70% бумаг. Существенный вклад в рост российского рынка акций внес «тяжеловес» индекса МосБиржи – Лукойл. Его котировки вернулись к уровню февраля 2022 года. Нефтяные компании поддержал комментарий заместителя министра энергетики России Павла Сорокина. Он заявил, что для компенсации затрат бюджета на увеличение выплат по топливному демпферу не планируется повышать налоговую нагрузку на нефтяные компании.
Первый шаг в инвестициях бывает трудно сделать. С одной стороны, боишься совершить ошибку, купить не ту бумагу в самый пик цены перед падением. С другой – не хочется платить кому-то за управление своим капиталом. Казалось бы, всё не так уж сложно изучить самому. Вместе с независимым финансовым консультантом Натальей Смирновой разбираемся, какой подход выбрать.
Когда аналитики пишут о росте или падении фондового рынка, они имеют ввиду изменение индекса МосБиржи. Он учитывает котировки крупнейших российских компаний. Но биржа также рассчитывает и отраслевые индексы. В них включаются компании из соответствующих секторов: нефти и газа, телекоммуникаций и других. Рассказываем, какие компании входят в каждый из отраслевых индексов и какую доходность они могли принести инвестору в 2019 году.
