В ноябре инфляция в США ускорилась до рекордных за 40 лет 6,8% в годовом выражении, хотя экономисты ожидали только 5,8%. В любом случае это гораздо больше целевого уровня в 2%, который Федеральная резервная система (ФРС) считает оптимальным для экономики страны. ФРС — центральный банк США.
Такой рост даёт основания считать, что высокая инфляция пришла надолго. Это косвенно признал глава ФРС Джером Пауэлл. Его заявление привело к краткосрочному падению рынков.
Рост инфляции теоретически означает, что ФРС придётся раньше, чем того ожидают рынки, перейти к повышению ключевой ставки, по которой центральный банк выдаёт кредиты коммерческим банкам, либо быстро сокращать объёмы выкупа гособлигаций с рынка. Всё это необходимо, чтобы обуздать инфляцию: когда количество денег в экономике сокращается, цены растут медленнее.
Банк России перешёл к циклу роста ключевой ставки ещё в марте. В декабре Центробанк повысил ставку сразу на 1 процентный пункт, до 8,5% (максимум с октября 2017 года), потому что в России инфляция также растёт быстрее ожиданий.
Из-за карантинных ограничений ведущие центральные банки, в том числе в США, в 2020 году снизили ключевые ставки и нарастили выкуп гособлигаций с рынка. Это поддержало экономику, но привело к обесцениванию денег. Когда предложение денег увеличивается, их стоимость, как и любого актива, снижается.
Осенью к глобальным факторам, способствующим росту цен, добавились перебои в цепочках поставок. Пандемия заставила заводы и порты время от времени приостанавливать работу. Из-за этого начались проблемы во многих отраслях экономики. Например, дефицит чипов сократил выпуск автомобилей. С учётом того, что спрос на них увеличивается по мере восстановления мировой экономики от пандемии, растут и цены на автомобили.
Ещё один важный фактор: рост спроса из-за восстановления экономики не поспевает за ростом предложения, поэтому растут цены на энергоресурсы, сырьё и др. Некоторые компании из-за возросших собственных расходов вынуждены повышать цену на свою продукцию — это также увеличивает рост цен.
Ожидание роста ключевых ставок однозначно приводит к снижению цен на уже обращающиеся облигации. Чтобы конкурировать с банковскими вкладами, новые облигации будут выпускать по более высоким ставкам. Соответственно, старые подешевеют. Причём сильнее всего пострадают облигации с бóльшим сроком до погашения.
Рост инфляции негативно влияет на рынок акций из-за ожидания роста ставки по нескольким причинам.
Вам понравилась статья?
В избранное
Дивидендная политика компании и размер дивидендов
Чтобы при выборе акций понимать, можно ли рассчитывать на дивиденды и от чего зависит их размер, стоит ознакомиться с дивидендной политикой компании. Рассказываем, где найти документ с основами дивидендной политики, как его читать и на что обратить внимание.
Как социальные сети влияют на рынки
В 2020 году на фондовых рынках появилась новая сила — частные инвесторы. Они не используют дорогостоящие программы, вроде терминала Bloomberg, но активно обсуждают акции в соцсетях, в том числе TikTok, и мессенджерах. Как это может повлиять на финансовые рынки и о чем стоит задуматься инвестору?
Россия, Москва, 117997, ул. Вавилова, 19
© 1997—2024 ПАО Сбербанк
Генеральная лицензия на осуществление банковских операций от 11 августа 2015 года. Регистрационный номер — 1481.
www.sberbank.ru