«Одураченные случайностью». Уроки критического мышления для инвестора

Прогнозы, статистика и прошлый опыт — всё, на что мы так привыкли опираться — в следующий раз может не сработать. А причина в том, что роль случайности куда больше, чем мы можем себе представить. Делимся главными выводами из книги «Одураченные случайностью» известного экономиста Нассима Талеба.

Содержание:

1. Прошлые успехи часто случайны
2. Почему прошлые успехи не гарантируют будущие
3. Секреты, о которых знают многие, перестают работать
4. Можно ли защититься от случайностей

Прошлые успехи часто случайны

Одна из главных мыслей книги состоит в том, что прошедшие события часто обусловлены случайностью, а логичные объяснения успеху были придуманы уже позже. Это в корне меняет взгляд на риски в будущем.

Например, карьерному взлёту помогла случайная встреча, а через 10 лет человек и сам про это не помнит и думает, что всего добился сам. Возможно, даже свято уверен, что причина — в ранних подъёмах и недюжинном уме.

Отбросим мысль, что «случайности не случайны» — здесь мы говорим о случайности как о чём-то, чего мы не можем предвидеть и на чём не можем основывать прогнозы. Даже если вселенная заранее подписала распоряжение выдать Пете Иванову карьерный рост на весь следующий год, Петя не может на это рассчитывать, рассылая резюме.

Если инвестор пришёл на рынок в начале фазы роста и уже три года подряд получает отличную доходность, он начинает думать, что разобрался в рынке. Строит на этом будущие цели, уверенный, что сможет повторять свой успех сколь угодно долго.

Но когда рынок падает в кризис, оказывается, что «разобрался в рынке» здесь ни при чём, а причина успеха — всего лишь в удачном моменте. Начни он инвестировать на пару лет раньше, для него всё началось бы с затяжного падения

Почему прошлые успехи не гарантируют будущие

Если прошлый успех мог быть обусловлен случайностью, а не какими-то правильными действиями и знаниями, как мы можем быть уверены, что он повторится? И даже если он был следствием упорной работы — где гарантии, что случайность не перевернёт шахматную доску в будущем?

Те самые чёрные лебеди, о которых Талеб неоднократно писал, буквально на ровном месте рушили рынки, карьеры, бизнесы и состояния. Они любят прилетать, когда их никто не ждёт.

В 2016 году компания Samsung выпустила смартфон Galaxy Note 7. До этого все флагманские модели компании считались исключительно надёжными и хорошо продавались. Инвесторы были уверены, что и в этот раз прибыль будет отличной.
Но практически сразу после начала продаж пошли разговоры, что аккумуляторы в этой модели взрываются. Samsung срочно отозвал первую партию и поменял аккумуляторы. Однако люди всё равно боялись покупать новинку, так что операционная прибыль компании сильно упала, как и цена акций.

Всё это не значит, что нужно игнорировать прошлые результаты. Речь скорее о том, что нельзя строить прогнозы только на них. Кстати, вот вам главная причина, почему так важно диверсифицировать свои инвестиции.

Талеб говорит, что пытаться защититься от случайностей, бесконечно читая новости — плохая затея. Большинство из них — мусор, ничего не значащие мелкие события. Чтобы однажды узнать что-то важное, пришлось бы постоянно тратить много времени, словно на поиски иголки в стоге сена. Не говоря уже о том, что из-за негативных новостей портится настроение. К тому же если случится что-то действительно плохое, об этом будут говорить все, и вряд ли вы это пропустите.

Конечно, инвестору нельзя совсем не следить за событиями, но Талеб советует ограничиться парой надёжных источников с выжимкой самых значимых новостей.

Секреты, о которых знают многие, перестают работать

На самом деле подобные схемы — это обычно или развод, или уже отработанный материал. Если кто-то открыл случайную неэффективность на рынке или уловил только зарождающийся тренд, он не будет рассказывать об этом на каждом углу. Ведь чем больше людей узнают секрет, тем скорее он перестанет работать.

Например, если актив где-то стоит заметно дешевле, чем в остальных местах, можно попробовать заработать на разнице цен. Но если это начнут делать многие, цены быстро выровняются.

Чаще всего о схеме открыто рассказывают тогда, когда знание уже утекло в массы и эффективность сильно снизилась. Возможно, ваш любимый блогер решил раскрыть секрет, чтобы заработать на продаже курса, раз уж сама схема больше не приносит хорошего дохода.

Можно ли защититься от случайностей

Развивать гибкость мышления и антихрупкость

Случайностей сложно избежать, но можно выработать в себе достаточную гибкость, чтобы реагировать с наименьшими потерями. Быть открытым новым знаниям и не бояться перемен. Иметь план Б и готовность сменить стратегию. Анализировать ошибки. Диверсифицировать не только капитал, но и навыки.

Всё ставить под сомнение и рассматривать с разных точек зрения

Талеб приводит такой пример. Владелец кофейни прочитал новость в журнале: ожидается засуха и неурожай кофе. Автор статьи предполагает, что скоро цены на кофе повысятся, так что стоит закупиться впрок. Но впрок для целой кофейни — это не так уж просто. Нужны немалые средства, место для хранения и т. д.

Предпринимателю стоит задуматься, нужно ли это делать. Насколько достоверны сведения у журнала? Почему автор решил, что скоро будет засуха, и действительно ли это может повлиять на цену кофе? Является ли автор вообще специалистом в этом вопросе?

Может оказаться, что засушливые периоды повторяются каждый год, а у владельцев плантаций есть способы с этим бороться. Или что засуха будет только в одном регионе, но объём кофе оттуда не так велик, чтобы сдвинуть цены.

Кроме того факта, что новости могут быть не совсем достоверными, журналисты нередко приукрашивают действительность или сгущают краски, чтобы вовлечь читателя в материал. И далеко не каждому изданию удается быть полностью объективным. В крайнем случае материал даже может оказаться вбросом или заказной статьёй о конкурентах. Это нужно учитывать.

Искать истинные причинно-следственные связи

Если вы опираетесь на прошлые события, прогнозируя будущее — как минимум ищите истинные причины этих событий. Сухой статистики недостаточно.

Но думаем, это и так понятно, поэтому лучше расскажем об одной не самой очевидной идее автора про поиск причин для собственных действий.

Речь вот о чём. Если вы пытаетесь найти для своего будущего решения множество объяснений, возможно, ни одно из них не является значительным. Тогда так ли хорошо это решение?

Например, если человек голоден, это достаточная причина, чтобы поесть. А вот если это блюдо слишком красивое, чтобы не попробовать, к тому же его готовил известный шеф-повар, а ещё там есть трюфели — скорее всего, рассуждающий таким образом человек вообще не голоден.

Это не значит, что пробовать не стоит, просто нужно понимать, что истинный мотив здесь — не голод, не необходимость, не вопрос жизни и смерти.

Попытки выписать на листочек все плюсы и принимать решение просто потому, что плюсов много — способ неоднозначный. Вы можете так и не докопаться до истинной причины.

Тут определённо есть над чем подумать..