«Акциями роста» обычно называют бумаги компаний с быстрорастущим бизнесом. Такие компании стоят дорого относительно своих фундаментальных показателей (выручки, прибыли и др.) — инвесторы ожидают, что они будут быстро расти и в будущем.
Классический пример — акции Netflix. Один из первых крупных игроков на рынке видеостриминга много инвестировал в контент, чтобы завоевать аудиторию, которая будет приносить выручку в будущем.
В фонд «акций роста» из индекса американских акций Russel 1000 также входят быстрорастущие компании с доминирующими позициями на перспективных рынках, в том числе:
Быстрорастущие компании, как правило, не платят дивиденды, а всю прибыль вкладывают в развитие новых направлений. В первые годы своего существования они могут показывать убыток, как Amazon или Tesla, впервые показавшая годовую прибыль только в 2020 году.
В России к «акциям роста» чаще всего относят бумаги «Яндекса» и «Новатэка», также упоминают недавно вышедший на биржу Ozon, работающий в перспективном секторе онлайн-ретейла.
«Акции стоимости», напротив, стоят дёшево по мультипликаторам относительно текущих финансовых показателей. Зачастую к ним относят бумаги компаний из пострадавших от пандемии секторов (их ещё называют циклическими): финансового, промышленного, энергетического и др.
Примеры «акций стоимости»:
Иногда к «акциям стоимости» относят бумаги корпораций, в развитие которых инвесторы не верят. Пример — производитель процессоров Intel, который в последние годы сильно отстал в гонке технологий от конкурентов.
Инвесторы ожидают начало цикла роста ставок в США в этом году. Это должно привести к росту ставок по относительно надёжным инструментам — прежде всего казначейским (государственным) облигациям США. Так как у быстрорастущих компаний денежные потоки находятся дальше от текущего момента, они становятся менее привлекательными для инвесторов. В компании с устоявшимся бизнесом деньги приходят уже сейчас, поэтому рост ставок в будущем на них скажется меньше.
В результате за время с 1 до 26 января фонд «акций роста» из индекса Russell 1000 снизился на 11,7%, а аналогичный фонд «акций стоимости» — на 3,5%. Такая ситуация не стала сюрпризом для инвесторов: большинство управляющих, опрошенных Bloomberg в декабре 2021 года, прогнозировали, что «акции стоимости» покажут опережающую динамику. Также они более позитивно смотрели на акции с развивающихся рынков, к которым в том числе относится российский, потому что они недооценены по сравнению с американскими бумагами.
Вам понравилась статья?
В избранное
Обзор фондового рынка с 11 по 15 сентября
На прошлой неделе индекс МосБиржи был под влиянием ожиданий инвесторов относительно заседания ЦБ и его решения по ключевой ставке. В четверг индекс снижался на фоне опасений, что ставку повысят более чем на 100 б. п. Среди компаний малой капитализации наблюдалась высокая волатильность – в четверг в течение дня их котировки снижались на 25–30%, но к концу сессии частично восстановились. Также пессимистичной новостью для российского рынка акций стало сообщение о том, что США расширили свой санкционный список, добавив в него в том числе очередные российские компании. Однако после решения ЦБ повысить ставку лишь на 100 б. п. индекс по итогам закрытия пятницы отыграл потери, понесённые за неделю.
Обзор фондового рынка с 30 сентября по 4 октября
На прошлой неделе российский фондовый рынок немного скорректировался. В составе индекса Мосбиржи подешевело 70% бумаг. На рынок акций по-прежнему давит рост доходностей ОФЗ — на этой неделе индекс RGBI достиг многолетних минимумов.
Россия, Москва, 117997, ул. Вавилова, 19
© 1997—2024 ПАО Сбербанк
Генеральная лицензия на осуществление банковских операций от 11 августа 2015 года. Регистрационный номер — 1481.
www.sberbank.ru