Нассим Талеб о рисках, чёрных лебедях и устойчивости в кризисы

Автор книг по экономике и финансам, учёный и бывший трейдер Нассим Талеб имеет уникальный взгляд на защиту от рисков. В отличие от большинства, он предлагает не избегать и не бояться кризисов, а встречать их во всеоружии, с каждым падением всё больше увеличивая свою устойчивость и твёрдость.

Кто такой Нассим Талеб и почему к нему стоит прислушаться

Нассим Талеб — американский экономист и доктор философии. Сейчас его имя в первую очередь ассоциируют с книгами по экономике и психологии рынков, но тридцать лет назад он уже был известен как успешный трейдер.

Большую часть своего состояния Талеб заработал во время биржевого кризиса 1987 года: он смог предсказать крах и увеличить свой капитал на 40 млн долларов в то время, как инвестфонды сыпались подобно карточным домикам. До начала 2000-х годов Нассим Талеб успел поработать трейдером в крупных финансовых структурах и создать успешный хедж-фонд.

В 2008-м, используя собственные теории, он предсказал очередной серьёзный кризис — после этого во всём мире стал расти интерес к его книгам. Самые известные из них — «Чёрный лебедь» и «Антихрупкость». Они разошлись 10-миллионным тиражом и попали в программу ведущих бизнес-школ западных стран.

Интересно, что сам Талеб не придаёт слишком большого значения своим успешным прогнозам и говорит, что нужно сосредоточиться на подготовке к кризисам, а не на предсказаниях и попытках эти кризисы предотвратить.

Почему чёрные лебеди не поддаются прогнозам

Талеб глубоко изучал теорию вероятностей и психологию рынков и пришёл к выводу, что люди слишком сильно полагаются на математические методы, а также переоценивают собственные знания. К тому же большинство людей пытаются строить картину будущего, исходя исключительно из прошлого опыта. Уже одно это — серьёзное препятствие для точных прогнозов.

Другие когнитивные искажения, которые мешают объективности и вызывают ошибки в прогнозах: склонность слишком доверять близкому окружению, привычки игнорировать противоположное мнение и работать с последствиями вместо профилактики.

Но даже если бы люди стали более точными в своих прогнозах и подсчётах, подстелить соломки везде всё равно бы не получилось. Талеб говорит, что большинство самых значимых событий, которые буквально переворачивают жизнь с ног на голову, происходят внезапно даже для экспертов, а логичное объяснение находится уже значительно позже.

Такие события он называет чёрными лебедями, а в качестве примеров приводит теракт в Нью-Йорке 11 сентября 2001 года, распад Советского Союза, мировые войны.

Интересно, что Талеб при этом не склонен представлять мир как хаос. Чёрных лебедей сложно выявить заранее в силу причин, о которых мы говорили выше. И когда всё уже произошло, изнутри ситуации мы просто не видим глобальной картины. Зато потом чаще всего удаётся найти объяснение произошедшему и понять причины.

Антихрупкость как лучшая защита от кризисов

Талебу есть что противопоставить когнитивным искажениям нашего мозга и непредсказуемости перемен. В первую очередь он рекомендует вырабатывать антихрупкость. Это такое свойство, которое позволит не просто противостоять кризисам, но и становиться только крепче и сильнее от соприкосновения с угрозами.

Суть в том, что есть хрупкие вещи, которые легко разрушаются от малейшего столкновения (например, стекло), и есть крепкие, которые сохраняют устойчивость и форму (например, камень или что-то эластичное). А вот иммунитет — это пример антихрупких свойств: после встречи с инфекцией организм обретает защиту от неё, то есть становится ещё сильнее.

Чтобы легко проходить через кризисы, нужно стать антихрупким. А помогут этому ошибки, перемены и периодические небольшие стрессы.

1. Разрешайте себе ошибаться и анализируйте свои ошибки, чтобы в следующий раз их не повторять. Так вы, с одной стороны, найдёте неэффективности в своей стратегии, с другой — научитесь новому.

2. Не сопротивляйтесь переменам. Часто даже болезненное разрешение конфликта лучше, чем мнимая стабильность. Например, родители и подростки, которые не разрешают конфликты, а замалчивают, лишь бы не ссориться, редко сохраняют близкие отношения. И разводятся реже те супруги, которые проясняют сложные вопросы, что-то меняют, находят решения.

3. Не пытайтесь оградить себя и детей от всех стрессов. Небольшие стрессы даже полезны — они дают встряску организму и мобилизуют. Главное, чтобы стрессы были умеренными и не были постоянными, иначе можно не укрепить систему, а сломать.

Посмотрим на прогнозы с неожиданной стороны. В своих книгах Талеб предлагает интересные практические советы, как минимизировать вред любых негативных событий. Например, вот как он предлагает относиться к прогнозам.

Мы склонны рассматривать наиболее вероятные сценарии, но имеет смысл допускать и самые неожиданные варианты развития событий. Большинство открытий сделано не на основе точных прогнозов и расчётов, а случайно, когда никто этого не ожидал. Например, Виагру открыли совершенно неожиданно, когда искали лекарство от давления.

А ещё вспомните, как влияли на вашу жизнь неизвестные факты. Например, инвестор провёл фундаментальный анализ, оценил новостной фон и купил акции на крупную сумму. Но акции резко упали, и он потерпел серьёзные убытки. Почему это произошло? Инвестор был уверен, что учёл абсолютно всё, но не знал о том, что внутри компании зреет корпоративный конфликт. Талеб говорит, что любая случайность — это просто наше незнание.

И, конечно, не ищите точных прогнозов. Даже наоборот, не доверяйте им, тем более на длинных горизонтах. Никто не может учесть абсолютно все факторы, а со временем неопределённость всегда усиливается.

Как прийти к объективности

Талеб считает серьёзным препятствием к обретению антихрупкости отсутствие объективности и предвзятость суждений. Для их преодоления он даёт три совета.

1. Расширяйте круг общения и общайтесь с людьми из разных сфер. Это позволит посмотреть на ситуацию с разных углов зрения и завести максимум полезных знакомств.
2. Пересматривайте свои источники информации. Даже проверенные СМИ часто дают необъективную картину, раздувают незначительные события и замалчивают важные факты. Не будьте легковерным.
3. Это может показаться странным, но постарайтесь оценить, насколько часто жизнь наносит вам неожиданные удары. Чем чаще неприятные сюрпризы и чем сильнее последствия для вас, тем больше вероятность, что ваши представления сильно расходятся с реальностью. Иногда удары судьбы — это всего лишь необъективный взгляд на реальность, а розовые очки, как известно, бьются стёклами внутрь.

Как получить антихрупкое образование

Талеб говорит, что в нынешнем мире есть большая проблема с практическими навыками выпускников. В университетах всё больше учат тому, что делать, и не учат, как делать. Но основывать свои знания только на теории слишком рискованно. Теории меняются, к тому же часто не учитывают всех важных факторов. А практические навыки — это то, что всегда можно применить.

Талеб советует не надеяться только на университеты, а дополнять классическое образование общением с настоящими мастерами своего дела, путешествиями для расширения кругозора, общением с большим кругом людей. А ещё всегда давать себе право на ошибку и больше заниматься тем, что интересно.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».