Макростатистика — это данные, которые показывают общие тенденции в экономике страны в целом или в её отдельных секторах: уровень ВВП, деловой активности, спроса, безработицы, инфляции и др.
При комплексной оценке макростатистика поможет инвестору разобраться в трёх важных вопросах:
Инвестор, опираясь на эти данные, может принять решение о наборе долгосрочных позиций, изменении состава портфеля, накоплении защитных инструментов и т. д. Пригодятся они и для краткосрочных торговых идей.
Экономика циклична, она растёт рывками, после которых обычно происходит спад. Выделяют четыре фазы цикла: рост, пик, спад и кризис. Как бы эффективно ни был организован бизнес, его результаты обычно зависят и от фазы экономического цикла.
Так, когда экономика растёт, обычно и у бизнеса есть все условия для развития. Повышается спрос на товары и услуги компаний, растёт их прибыль и растёт цена акций на фондовом рынке.
Ближе к фазе пика рост замедляется, а цены акций могут оказаться завышенными. Если инвестор понимает, что экономика на пике, он также понимает, что вкладываться в акции в такой момент — не лучшая идея, ведь дальше последует спад. Возможно, будет более целесообразно зафиксировать часть прибыли и докупить защитные инструменты.
Если инвестор следит за макроэкономическими показателями, он примерно понимает, когда ждать повышения или понижения ключевой ставки. Например, если в стране разгоняется инфляция — скорее всего, Центробанк будет поднимать ставку, чтобы её замедлить.
Когда ставки высоки, бизнесу дороже обходятся кредиты. Для компаний с большой долговой нагрузкой это серьёзный негатив. Их прибыль может уменьшиться, а цены акций — снизиться
Макроэкономические показатели могут помочь инвестору оценить ситуацию в конкретных отраслях. Например, если в результате разгона инфляции слабеет рубль, это может позитивно отразиться на выручке компаний-экспортёров. Их акции могут дорожать на этом фоне.
Состояние экономики описывают конкретными величинами — макроэкономическими индикаторами. Посмотрим, какие из них наиболее информативны.
Валовый внутренний продукт (ВВП) — это рыночная стоимость всех товаров и услуг конечного потребления, которые произведены в стране за конкретный период. Это основной индикатор роста или спада в экономике, публикуется каждый квартал.
Инвестору важно смотреть на динамику ВВП. Так, если он снижается два квартала подряд, это принято считать признаком вхождения в рецессию, а это негатив и для компаний, и для фондового рынка.
Если ВВП последовательно растёт, обычно это признак стабильного роста всей экономики. Для бизнеса это хороший фон для развития и увеличения прибылей.
Банк России ориентируется на планку инфляции в 4%. Если инвестор видит, что показатели ощутимо выше — значит, можно ждать повышения ключевой ставки и других мер по сдерживанию инфляции.
Для инвестора это может быть сигналом пересмотреть состав портфеля. Например, он может докупить облигации с привязкой к уровню инфляции и ключевой ставки — так потенциальная доходность будет повышаться вслед за ставкой. Также в такие периоды инвесторы стараются избегать активов закредитованных компаний.
Самый популярный показатель инфляции — индекс потребительских цен. Он показывает изменение среднего уровня цен фиксированной потребительской корзины. В корзину входят основные затраты граждан: на еду, одежду, медицину, электричество, содержание жилья и др. Уровень изменения цены корзины показывает примерный уровень инфляции.
У нас есть целый цикл статей на эту тему:
Индексы деловой активности (PMI — Purchasing Managers’ Index) — это, по сути, результаты опросов менеджеров по закупкам. Так, когда растёт спрос на товары, растёт и объём производства, а значит, увеличиваются закупки сырья и комплектующих.
По значениям PMI можно посмотреть на ситуацию «с другого конца»: если закупок стало больше — значит, экономика в фазе роста.
Считается, что значение показателя ниже 45 — сигнал спада, когда экономику, возможно, придётся стимулировать; 50-60 — норма; но если индекс стабильно выше 60, возможно, экономика идёт к перегреву.
В России есть отдельные PMI для производственной сферы и сферы услуг, а также сводный индекс для той и другой сфер вместе.
Казалось бы, как занятость и безработица могут влиять на ценные бумаги? Зависимость такая: когда у людей есть работа и растёт зарплата, это позитив для бизнеса, ведь спрос на товары увеличивается. И наоборот. Хотя если уровень безработицы опускается намного ниже обычных значений, это может быть сигналом перегрева экономики. А за перегревом обычно следует спад.
Есть несколько разных показателей рынка труда. В России стоит смотреть на уровень безработицы и динамику заработных плат. Эти показатели публикуют каждый месяц.
Макропоказатели по РФ публикуют на своих сайтах Росстат и Банк России.
Данные по другим странам можно смотреть в базе Международного валютного фонда, на сайтах служб статистики каждой страны. Инвестору данные по разным странам нужны не только тогда, когда в портфеле есть иностранные активы. Из-за глобализации показатели крупнейших экономик активно влияют на экономику всего мира. Как минимум, нам интересны данные по США, Европе и Китаю.
Сроки выхода свежих данных можно смотреть в экономических календарях. У Центробанка есть календарь выхода статистических данных по РФ. В нашем телеграм-канале СберИнвестиции также еженедельно выходит экономический календарь.
Новости для держателей бондов Ozon и Veon
Ozon Holdings получила все лицензии на реструктуризацию еврооблигаций. Держатели могут получить либо 83% от номинала в рублях по курсу ЦБ на 23 сентября (59,83 рубля), либо 65% от номинала в долларах. Финальный срок для отправки платёжных инструкций — до 16:00 по лондонскому времени 5 апреля.
Почему цена облигации может отличаться от номинала
Чаще всего рыночная цена облигации отличается от номинала. Она может быть выше или ниже в зависимости от разных факторов, например, от уровня ключевой ставки или надёжности эмитента. Разбираем подробно, что может повлиять на цену.
Как устроен первичный рынок облигаций. Часть 1
Рынок облигаций (и шире — рынок ценных бумаг в целом) делится на две составляющие — первичный и вторичный. На первичном рынке эмитент впервые предлагает новые ценные бумаги покупателям. На вторичном участники торгов перепродают уже выкупленные на первичном рынке ценные бумаги друг другу. Как же устроен первичный рынок облигаций? Что должен сделать эмитент, чтобы инициировать торги новыми бумагами? Какие роли отведены всем участникам этого процесса? Рассказываем в первой части нашего материала.
Оферта: предложение, от которого можно отказаться
Все не раз слышали рекламу по радио, в конце которой диктор скороговоркой проговаривает «не является публичной офертой». Что такое оферта и почему важно, является ли она публичной, а главное, какие возможности это даёт — разбираем в этом материале.
Россия, Москва, 117997, ул. Вавилова, 19
© 1997—2024 ПАО Сбербанк
Генеральная лицензия на осуществление банковских операций от 11 августа 2015 года. Регистрационный номер — 1481.
www.sberbank.ru