Что инвестору нужно знать о макроэкономике

18.01.24

7 мин

header-image

Инвестору стоит следить за макроэкономическими показателями, чтобы понимать, на подъёме экономика или уже на пике, чего ждать в будущем от разных отраслей и какие изменения возможны в монетарной политике. Рассказываем, где брать все эти сведения и на что обратить внимание.

В чём польза макростатистики

Макростатистика — это данные, которые показывают общие тенденции в экономике страны в целом или в её отдельных секторах: уровень ВВП, деловой активности, спроса, безработицы, инфляции и др.

При комплексной оценке макростатистика поможет инвестору разобраться в трёх важных вопросах:

  • в какой фазе цикла находится рынок;
  • ждать ли изменений ключевой ставки;
  • какова ситуация в конкретных отраслях.

Инвестор, опираясь на эти данные, может принять решение о наборе долгосрочных позиций, изменении состава портфеля, накоплении защитных инструментов и т. д. Пригодятся они и для краткосрочных торговых идей.

Фаза экономического цикла

Экономика циклична, она растёт рывками, после которых обычно происходит спад. Выделяют четыре фазы цикла: рост, пик, спад и кризис. Как бы эффективно ни был организован бизнес, его результаты обычно зависят и от фазы экономического цикла.

Так, когда экономика растёт, обычно и у бизнеса есть все условия для развития. Повышается спрос на товары и услуги компаний, растёт их прибыль и растёт цена акций на фондовом рынке.

Ближе к фазе пика рост замедляется, а цены акций могут оказаться завышенными. Если инвестор понимает, что экономика на пике, он также понимает, что вкладываться в акции в такой момент — не лучшая идея, ведь дальше последует спад. Возможно, будет более целесообразно зафиксировать часть прибыли и докупить защитные инструменты.

Ключевая ставка

Если инвестор следит за макроэкономическими показателями, он примерно понимает, когда ждать повышения или понижения ключевой ставки. Например, если в стране разгоняется инфляция — скорее всего, Центробанк будет поднимать ставку, чтобы её замедлить.

Когда ставки высоки, бизнесу дороже обходятся кредиты. Для компаний с большой долговой нагрузкой это серьёзный негатив. Их прибыль может уменьшиться, а цены акций — снизиться

Ситуация в отраслях

Макроэкономические показатели могут помочь инвестору оценить ситуацию в конкретных отраслях. Например, если в результате разгона инфляции слабеет рубль, это может позитивно отразиться на выручке компаний-экспортёров. Их акции могут дорожать на этом фоне.

Состояние экономики описывают конкретными величинами — макроэкономическими индикаторами. Посмотрим, какие из них наиболее информативны.

Макроэкономические индикаторы

header-icon

Важные для инвестора индикаторы:

  1. Уровень ВВП
  2. Показатели инфляции
  3. Индексы деловой активности
  4. Показатели рынка труда

1. Валовый внутренний продукт

Валовый внутренний продукт (ВВП) — это рыночная стоимость всех товаров и услуг конечного потребления, которые произведены в стране за конкретный период. Это основной индикатор роста или спада в экономике, публикуется каждый квартал.

Инвестору важно смотреть на динамику ВВП. Так, если он снижается два квартала подряд, это принято считать признаком вхождения в рецессию, а это негатив и для компаний, и для фондового рынка.

Если ВВП последовательно растёт, обычно это признак стабильного роста всей экономики. Для бизнеса это хороший фон для развития и увеличения прибылей.

2. Показатели инфляции

Банк России ориентируется на планку инфляции в 4%. Если инвестор видит, что показатели ощутимо выше — значит, можно ждать повышения ключевой ставки и других мер по сдерживанию инфляции.

Для инвестора это может быть сигналом пересмотреть состав портфеля. Например, он может докупить облигации с привязкой к уровню инфляции и ключевой ставки — так потенциальная доходность будет повышаться вслед за ставкой. Также в такие периоды инвесторы стараются избегать активов закредитованных компаний.

Самый популярный показатель инфляции — индекс потребительских цен. Он показывает изменение среднего уровня цен фиксированной потребительской корзины. В корзину входят основные затраты граждан: на еду, одежду, медицину, электричество, содержание жилья и др. Уровень изменения цены корзины показывает примерный уровень инфляции.

У нас есть целый цикл статей на эту тему:

3. Индексы деловой активности

Индексы деловой активности (PMI — Purchasing Managers’ Index) — это, по сути, результаты опросов менеджеров по закупкам. Так, когда растёт спрос на товары, растёт и объём производства, а значит, увеличиваются закупки сырья и комплектующих.

По значениям PMI можно посмотреть на ситуацию «с другого конца»: если закупок стало больше — значит, экономика в фазе роста.

Считается, что значение показателя ниже 45 — сигнал спада, когда экономику, возможно, придётся стимулировать; 50-60 — норма; но если индекс стабильно выше 60, возможно, экономика идёт к перегреву.

В России есть отдельные PMI для производственной сферы и сферы услуг, а также сводный индекс для той и другой сфер вместе.

4. Показатели рынка труда

Казалось бы, как занятость и безработица могут влиять на ценные бумаги? Зависимость такая: когда у людей есть работа и растёт зарплата, это позитив для бизнеса, ведь спрос на товары увеличивается. И наоборот. Хотя если уровень безработицы опускается намного ниже обычных значений, это может быть сигналом перегрева экономики. А за перегревом обычно следует спад.

Есть несколько разных показателей рынка труда. В России стоит смотреть на уровень безработицы и динамику заработных плат. Эти показатели публикуют каждый месяц.

Где брать данные

Макропоказатели по РФ публикуют на своих сайтах Росстат и Банк России.

Данные по другим странам можно смотреть в базе Международного валютного фонда, на сайтах служб статистики каждой страны. Инвестору данные по разным странам нужны не только тогда, когда в портфеле есть иностранные активы. Из-за глобализации показатели крупнейших экономик активно влияют на экономику всего мира. Как минимум, нам интересны данные по США, Европе и Китаю.

Сроки выхода свежих данных можно смотреть в экономических календарях. У Центробанка есть календарь выхода статистических данных по РФ. В нашем телеграм-канале СберИнвестиции также еженедельно выходит экономический календарь.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».
#словарь
#финансы и деньги
#инвестиции

Вам понравилась статья?

В избранное

Вам может быть интересно

Другие статьи этого раздела

СберСова/Инвестиции/

Что инвестору нужно знать о макроэкономике