Что инвестору нужно знать о макроэкономике

Инвестору стоит следить за макроэкономическими показателями, чтобы понимать, на подъёме экономика или уже на пике, чего ждать в будущем от разных отраслей и какие изменения возможны в монетарной политике. Рассказываем, где брать все эти сведения и на что обратить внимание.

Содержание:

1. В чём польза макростатистики
2. Макроэкономические индикаторы
3. Где брать данные

В чём польза макростатистики

При комплексной оценке макростатистика поможет инвестору разобраться в трёх важных вопросах:

• в какой фазе цикла находится рынок;
• ждать ли изменений ключевой ставки;
• какова ситуация в конкретных отраслях.

Инвестор, опираясь на эти данные, может принять решение о наборе долгосрочных позиций, изменении состава портфеля, накоплении защитных инструментов и т. д. Пригодятся они и для краткосрочных торговых идей.

Фаза экономического цикла

Экономика циклична, она растёт рывками, после которых обычно происходит спад. Выделяют четыре фазы цикла: рост, пик, спад и кризис. Как бы эффективно ни был организован бизнес, его результаты обычно зависят и от фазы экономического цикла.

Так, когда экономика растёт, обычно и у бизнеса есть все условия для развития. Повышается спрос на товары и услуги компаний, растёт их прибыль и растёт цена акций на фондовом рынке.

Ближе к фазе пика рост замедляется, а цены акций могут оказаться завышенными. Если инвестор понимает, что экономика на пике, он также понимает, что вкладываться в акции в такой момент — не лучшая идея, ведь дальше последует спад. Возможно, будет более целесообразно зафиксировать часть прибыли и докупить защитные инструменты.

Ключевая ставка

Если инвестор следит за макроэкономическими показателями, он примерно понимает, когда ждать повышения или понижения ключевой ставки. Например, если в стране разгоняется инфляция — скорее всего, Центробанк будет поднимать ставку, чтобы её замедлить.

Когда ставки высоки, бизнесу дороже обходятся кредиты. Для компаний с большой долговой нагрузкой это серьёзный негатив. Их прибыль может уменьшиться, а цены акций — снизиться

Ситуация в отраслях

Макроэкономические показатели могут помочь инвестору оценить ситуацию в конкретных отраслях. Например, если в результате разгона инфляции слабеет рубль, это может позитивно отразиться на выручке компаний-экспортёров. Их акции могут дорожать на этом фоне.

Состояние экономики описывают конкретными величинами — макроэкономическими индикаторами. Посмотрим, какие из них наиболее информативны.

Макроэкономические индикаторы

Важные для инвестора индикаторы:

1. Уровень ВВП
2. Показатели инфляции
3. Индексы деловой активности
4. Показатели рынка труда

1. Валовый внутренний продукт

Инвестору важно смотреть на динамику ВВП. Так, если он снижается два квартала подряд, это принято считать признаком вхождения в рецессию, а это негатив и для компаний, и для фондового рынка.

Если ВВП последовательно растёт, обычно это признак стабильного роста всей экономики. Для бизнеса это хороший фон для развития и увеличения прибылей.

2. Показатели инфляции

Банк России ориентируется на планку инфляции в 4%. Если инвестор видит, что показатели ощутимо выше — значит, можно ждать повышения ключевой ставки и других мер по сдерживанию инфляции.

Для инвестора это может быть сигналом пересмотреть состав портфеля. Например, он может докупить облигации с привязкой к уровню инфляции и ключевой ставки — так потенциальная доходность будет повышаться вслед за ставкой. Также в такие периоды инвесторы стараются избегать активов закредитованных компаний.

Самый популярный показатель инфляции — индекс потребительских цен. Он показывает изменение среднего уровня цен фиксированной потребительской корзины. В корзину входят основные затраты граждан: на еду, одежду, медицину, электричество, содержание жилья и др. Уровень изменения цены корзины показывает примерный уровень инфляции.

У нас есть целый цикл статей на эту тему:

• про суть инфляции и как её считают;
• про дефляцию — ситуация, когда цены, наоборот, снижаются;
• про то, всегда ли инфляция является злом (спойлер — небольшая инфляция даже полезна для экономики).

3. Индексы деловой активности

По значениям PMI можно посмотреть на ситуацию «с другого конца»: если закупок стало больше — значит, экономика в фазе роста.

Считается, что значение показателя ниже 45 — сигнал спада, когда экономику, возможно, придётся стимулировать; 50-60 — норма; но если индекс стабильно выше 60, возможно, экономика идёт к перегреву.

В России есть отдельные PMI для производственной сферы и сферы услуг, а также сводный индекс для той и другой сфер вместе.

4. Показатели рынка труда

Казалось бы, как занятость и безработица могут влиять на ценные бумаги? Зависимость такая: когда у людей есть работа и растёт зарплата, это позитив для бизнеса, ведь спрос на товары увеличивается. И наоборот. Хотя если уровень безработицы опускается намного ниже обычных значений, это может быть сигналом перегрева экономики. А за перегревом обычно следует спад.

Есть несколько разных показателей рынка труда. В России стоит смотреть на уровень безработицы и динамику заработных плат. Эти показатели публикуют каждый месяц.

Где брать данные

Макропоказатели по РФ публикуют на своих сайтах Росстат и Банк России.

Данные по другим странам можно смотреть в базе Международного валютного фонда, на сайтах служб статистики каждой страны. Инвестору данные по разным странам нужны не только тогда, когда в портфеле есть иностранные активы. Из-за глобализации показатели крупнейших экономик активно влияют на экономику всего мира. Как минимум, нам интересны данные по США, Европе и Китаю.

Сроки выхода свежих данных можно смотреть в экономических календарях. У Центробанка есть календарь выхода статистических данных по РФ. В нашем телеграм-канале СберИнвестиции также еженедельно выходит экономический календарь.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».