11.07.23
8 мин
Уильям Шарп родился в 1934 году в Бостоне, в семье учёных. К моменту окончания школы Шарп с родителями жил в Калифорнии, там же он поступил в Калифорнийский университет.
Своё призвание будущий Нобелевский лауреат нашёл не сразу. Год юный Уильям учился на медицинском факультете, потом перевёлся на бухучёт и деловое администрирование, но и тут задержался ненадолго — в итоге выбрал экономику. Получив диплом магистра экономики, Уильям ушёл в армию, а вернувшись, успел поучиться программированию и защитить докторскую по философии.
После этого Шарп переехал в Сиэтл и семь лет — до 1968 года — преподавал в Школе бизнеса при Вашингтонском университете. В дальнейшем он ещё не раз сменит работу и место жительства. За последующие несколько лет Шарп успеет поработать также в Калифорнийском и в Стэнфордском университетах.
Шарп не только преподавал и вёл научные исследования, но и работал финансовым консультантом, проверяя свои идеи на практике. Например, он консультировал известный банк Wells Fargo и крупную инвестиционную компанию Merrill Lynch, а также компании Boeing и IBM. В 1986 году он открыл свою консалтинговую компанию по распределению активов Sharpe-Russell Research.
Незадолго до этого Шарп также успел поработать в Национальном бюро экономических исследований, в 1973 году стал профессором, чуть позже выпустил учебник по инвестициям, ставший очень популярным, после возглавил Американскую финансовую ассоциацию. Долгое время Шарп успешно сочетал бизнес и науку.
Всё это время он продолжал изучать возможности инвестиций, вёл исследования на тему формирования инвестиционного портфеля и работы инвестиционных фондов.
В 1996 году Шарп поучаствовал в создании частного пенсионного фонда Financials Engines. И хотя с 2009 года он уже не управляет компанией, а лишь носит звание почётного директора, она и сейчас остаётся в лидерах рынка.
Уильям Шарп вошёл в историю в первую очередь как создатель модели ценообразования активов (Capital Asset Pricing Model — CAPM). Это способ оценки доходности и рисков финансового актива, который инвестор собирается добавить к уже сбалансированному и диверсифицированному портфелю. Ещё его называют «модель оценки долгосрочных активов» или «модель определения стоимости капитала».
CAPM построена на теории портфельного выбора Гарри Марковица, который консультировал Шарпа по докторской диссертации в 1961 году. Марковиц за десять лет до этого предложил математическую модель для составления портфеля с максимальной доходностью при минимальных рисках.
Ещё в 1962 году Уильям Шарп пытался опубликовать основы CAPM в Journal of Finance, но ему отказали. Журнал опубликовал работу только три года спустя, а сегодня это одна из основных теорий в финансовой экономике.
Интересно, что пока Шарп добивался признания своей модели, её одновременно независимо друг от друга вывели экономисты Джон Линтнер, Ян Моссин и Джек Трейнор. В 1990 году Шарп получил за свою модель Нобелевскую премию.
Среди инвестиционных рисков Шарп выделял общеэкономические и случайные факторы. Первые он называл систематическими, а вторые — специфическими. Учёный предложил для борьбы со специфическими рисками на стабильном рынке использовать правильную диверсификацию и вывел формулу ожидаемой доходности портфеля при заданном уровне риска.
Другая известная формула учёного — Коэффициент Шарпа. Это способ расчёта текущей эффективности инвестиционного портфеля. Сегодня он используется довольно часто и помогает инвестору понять, является ли в каждом конкретном случае высокая доходность результатом разумного подхода или необоснованного риска.
Например, если сравнивать разные портфели с одинаковой доходностью, с помощью такого коэффициента можно понять, какой из них имеет меньше рисков. Так можно собрать портфель с оптимальным соотношением доходности и риска.
Коэффициент Шарпа и модель CAPM активно использовались при создании индексных фондов.
С 1999 по 2013 годы Уильям Шарп состоял в совете директоров американо-китайской инвестиционной корпорации C.M. Capital, а в 2014 году решил завершить карьеру в бизнесе. Выведенные им ещё в 1960-х годах формулы активно используются до сих пор и являются определяющими для всей финансовой теории.
#история финансов
#любопытно
#инвестиции
Россия, Москва, 117997, ул. Вавилова, 19
© 1997—2024 ПАО Сбербанк
Генеральная лицензия на осуществление банковских операций от 11 августа 2015 года. Регистрационный номер — 1481.
www.sberbank.ruВ избранное
Вам понравилась статья?
В штате многих известных международных компаний есть официальная должность Chief Philosophy Officer – «корпоративный философ». Среди задач корпоративных Сократов, Кантов и Гегелей – формулирование высших смыслов существования компании и философии бренда. Зачем это компаниям и как влияет на покупателей?
Вопреки распространенному мнению, финансовые инвестиции не обязательно связаны с высокими рисками. Консервативные инвестиции — способ вложения средств, который обеспечивает почти стопроцентную безопасность капитала и постоянный стабильный доход.
Пандемия СОVID-19, глобальный финансовый кризис, санкции, обвал курса рубля — все эти события и явления мы сейчас, не задумываясь, называем «чёрными лебедями». И понимаем, о чём говорим. Но откуда прилетела эта птица? Почему она именно чёрная и что на самом деле означает?
О прокрастинации и лени можно говорить бесконечно, так же как искать и находить объективные причины для бездействия. Но лучше использовать время разумно, чтобы потом не было мучительно больно за бесцельно потраченные дни, а то и годы. Рассказываем о простых, но действенных способах обмануть собственные лень и неорганизованность.