Компании, акции которых торгуются на бирже, обязаны выкладывать результаты своей работы в открытый доступ. Все финансовые показатели собраны в один документ, который состоит из нескольких отчётов.
Обычный объём такого документа — 60-100 страниц, но пугаться не стоит. Инвестору бывает достаточно ознакомиться с 5-6 страницами, которые содержат следующие отчёты:
1. Бухгалтерский баланс | 2. Отчёт о прибылях и убытках | 3. Отчёт о движении денежных средств |
---|
Этого может быть достаточно, чтобы составить общую картину. В статье расскажем, какую пользу инвестор может извлечь из каждого отчёта.
Отчётность может быть промежуточной — за квартал, полугодие, девять месяцев — и итоговой, то есть за весь год.
Инвестору стоит смотреть итоговую отчётность и самую свежую промежуточную. Важно сравнивать её с показателями за последние несколько лет, чтобы видеть динамику.
Отчёты могут выходить в разных стандартах. Для российских компаний есть два варианта.
МСФО | РСБУ |
---|---|
Международный стандарт финансовой отчётности. | Российский стандарт бухгалтерского учёта. |
Смотреть данные можно в любом формате, основная разница для инвестора в том, что РСБУ указывает прибыль компании вместе с дочерними организациями общей суммой, а МФСО разделяет прибыль компании и её дочек.
Есть несколько вариантов. Вот основные:
Смотрите раздел «Для инвесторов». Как правило, на сайтах отчёты появляются раньше всего. Также здесь часто выкладывают сокращённые версии и презентации с самыми основными данными.
БФО — государственный информационный ресурс бухгалтерской отчётности от Федеральной налоговой службы. Данные в сервис поступают из отчётов, которые компании подают в налоговую службу;
Смотрите раздел «Отчётность эмитентов».
Иногда регулятор может разрешить бизнесу временно не публиковать отчёты. Например, так было в 2022 году, когда требовалось снизить риски от санкций.
Посмотрим на каждый отчёт и разберёмся, какие показатели и чем могут быть полезны инвестору.
Здесь отражаются активы и пассивы компании.
Активы — это, в первую очередь, имущество компании и деньги на счетах.
Пассивы — то, из чего формируется капитал, в частности, обязательства.
Активы и пассивы должны быть равны.
Из такого отчёта инвестор поймёт следующее:
Показывает текущие финансовые результаты: сколько компания заработала, из чего складывается выручка и прибыль, какие расходы были в отчётном периоде.
Пройдя по всем графам отчёта, инвестор увидит, как выручка компании постепенно превращалась в прибыль. Вот эти графы:
Для инвестора самые полезные из этих показателей: выручка, операционная и чистая прибыль.
По объёму выручки можно судить, насколько компания серьёзная и масштабная, большую ли долю рынка она занимает. Можно сравнить компанию с другими в пределах своей отрасли.
Из операционной прибыли компания покрывает производственные затраты. Если её мало, бизнесу придётся занимать деньги, а это негатив.
Наконец, чистая прибыль — это основной финансовый результат работы компании. Это то, что бизнес заработал «чистыми» — после вычета всех расходов.
Какие выводы инвестор может сделать из отчёта о прибылях и убытках
Например, у компании большая выручка, но маленькая прибыль. При этом из отчёта видно, что даже валовая прибыль сильно ниже выручки. Как вариант — много денег уходит на себестоимость. Возможно, снабженцы слишком дорого закупают материалы и комплектующие. А может, компания ставит слишком низкие цены на свой продукт.
Другой пример: у компании большая выручка и большая прибыль. В целом всё выглядит хорошо. Но из отчёта видно, что операционная прибыль — маленькая. А чистая получилась солидной из-за дохода от инвестиций, а не от производства. Это не слишком хорошо для производственной компании.
И то, и другое — неэффективная работа менеджеров. В будущем у компании могут быть проблемы. Это повлияет на цену акций и размер дивидендов.
Например, прибыль может выглядеть большой, но год от года падает. Нужно разбираться в причинах. Так, в 2022 году прибыль у многих российских компаний упала из-за санкций, но уже в 2023 году начала восстанавливаться. А бывают ситуации, когда с падением прибыли справиться не получается.
Показывает распределение денег в компании и уровень ликвидности баланса. Из отчёта видно, сколько и на какие цели израсходовано, какие расходы понадобятся в будущем и откуда можно взять на это деньги.
Помните, мы говорили, что если у компании маленькая прибыль на фоне большой выручки, то нужно разбираться, на каком этапе теряются деньги? Этот отчёт как раз и даст такую информацию.
Из него инвестор видит:
Ещё одна польза от отчётов — мультипликаторы. Это коэффициенты финансовых показателей компании. С их помощью можно оценить эффективность бизнеса, не отвлекаясь на его масштаб, и сравнить его с конкурентами.
Например, если одна компания зарабатывает больше другой, это не значит, что она эффективнее. Если сравнить прибыль каждой с её активами, долгами и капиталом, можно понять, какой бизнес лучше работает.
Так, известный мультипликатор ROE показывает отношение чистой прибыли к капиталу. Из его значения можно понять, хорошо ли компания извлекает прибыль из того, что имеет.
Допустим, две компании зарабатывают по 20 млн в год каждая. Но у первой компании 100 млн собственного капитала, а у второй — 10 млн.
Тогда ROE первой будет:
20 млн / 100 млн = 0,2 (20%)
ROE второй:
20 млн / 10 млн = 2 (200%)
Вторая компания использует свой капитал в 10 раз эффективнее! А если бы инвестор не смотрел в отчётность и не считал мультипликаторы, компании казались бы одинаково эффективными, ведь заработали они одну и ту же сумму.
Мультипликаторов очень много. Какие-то из них уже прописаны в отчётах, какие-то нужно рассчитывать самому. Подробнее о них можно почитать в отдельной статье.
#базовый уровень
#сбережения
#инвестиции
Вам понравилась статья?
В избранное
Россия, Москва, 117997, ул. Вавилова, 19
© 1997—2025 ПАО Сбербанк
Генеральная лицензия на осуществление банковских операций от 11 августа 2015 года. Регистрационный номер — 1481.
www.sberbank.ruИз-за неопытности начинающие инвесторы часто совершают схожие ошибки, одна из главных причин появления которых — избыточно восторженное восприятие рынка. Мы расскажем о том, какими бывают эти ошибки, как их избежать и какие правила стоит соблюдать, делая первые шаги на рынке.
Ликвидность — это возможность продать актив быстро и по хорошей цене. Например, у доллара высокая ликвидность, потому что на рынке всегда есть покупатели, готовые купить его по текущему курсу. Активы с низкой ликвидностью увеличивают риски инвестора — продать их по хорошей цене в будущем будет трудно. Чтобы оценить ликвидность бумаги, проверьте два показателя: объём торгов и спред.
С 3 по 13 июля ФосАгро будет принимать заявки на обмен еврооблигаций Фосагро-25 и Фосагро-28 на замещающие облигации. Заявки смогут подать инвесторы, которые владеют бумагами через российские депозитарии. ФосАгро стала первой компанией, предложившей замещающие облигации после принятия поправок об обязательном замещении.