Квалифицированный инвестор: зачем нужен этот статус и как его получить

Возможности у инвесторов разные. Кто-то владеет крупными сбережениями, а у кого-то получается выделить для инвестиций минимальную сумму. Одни являются профессионалами — работают в банках и финансовых компаниях, а другие не получали специального образования и не имеют опыта обращения с ценными бумагами. Но финансовый рынок со всеми его рисками открыт для всех. Как система квалификации защищает интересы разных категорий инвесторов и нужно ли всем стремиться стать квалифицированными инвесторами — в нашем материале.

Содержание:

1. Кто такие квалы и неквалы
2. Зачем нужна квалификация
3. Как государство защищает на бирже непрофессионалов
4. Может ли неквал стать квалом
5. Новые вводные

Кто такие квалы и неквалы

В российском законодательстве инвесторы разделены на две категории — квалифицированных и неквалифицированных. На биржевом сленге — квалы и неквалы. В первую группу входят наиболее обеспеченные, опытные и финансово грамотные. Во вторую — начинающие инвесторы с меньшим капиталом, часто не имеющие специальных знаний и навыков на фондовом рынке.

Неквалифицированный инвестор

любой инвестор, не обладающий специальными знаниями о фондовом рынке, достаточным опытом торговли на рынке ценных бумаг, а также не владеющий капиталом на сумму более 6 млн рублей.

Квалифицированный инвестор

может принимать повышенные риски, связанные с торговлей сложными финансовыми инструментами. Он нуждается в меньшей защите на рынке ценных бумаг, поскольку является более опытным и осведомлённым. Это физическое или юридическое лицо, подтвердившее своё понимание принципов работы рынка, умеющее управлять капиталом — в силу образования и/или опыта торговли финансовыми инструментами, либо же владеющее капиталом сверх пороговой суммы 6 млн рублей.

Примерами квалифицированных инвесторов являются банки, брокеры, фонды, управляющие компании, страховщики и другие профучастники, а также коммерческие организации, владеющие активами или получающие выручку выше пороговой суммы, определённой законом.

Зачем нужна квалификация

Принцип разделения инвесторов на две группы напоминает систему профессионалов и любителей в спорте. Никто бы не поставил боксёра, чей опыт в спорте сводится к посещению районной секции, против Майка Тайсона. Возможности слишком разные. Слабая сторона (любитель) рискует не просто проиграть поединок, но и потерять на ринге здоровье.

Как и в спорте, в биржевой торговле профессионалы и любители имеют разную степень устойчивости к воздействию рисков. Если образованный и опытный инвестор может избежать сложных ситуаций благодаря своим знаниям и навыкам, то новичок из другой профессии, очевидно, более уязвим и нуждается в защите. А чтобы разрабатывать и осуществлять меры по такой защите, нужно понимать, какие группы лиц являются более уязвимыми, а какие — менее.

От чего регулятор стремится защитить неквалифицированного инвестора:

• от вложений в бумаги эмитентов заведомо низкого кредитного качества;
• от вложений в рисковые инструменты, доходность которых сильно зависит от непредсказуемого сочетания многих факторов;
• от торговли в кредит («с плечом») на крупные суммы — это может привести к полной потере средств в результате неправильных инвестиционных решений;
• от вложений в бумаги, зарегистрированные в других юрисдикциях — в случае нарушения прав инвестора российский регулятор не сможет ему помочь;
• от хаотичной торговли, единственной мотивацией которой является азарт и надежда на то, что вероятность сыграет в пользу инвестора.

Как государство защищает на бирже непрофессионалов

При помощи системы ограничений, связанных с приобретением тех или иных финансовых инструментов. Квалифицированный инвестор может покупать на бирже и внебиржевых площадках любые ценные бумаги. У неквалифицированных список доступных инструментов скромнее.

Ещё меньше возможностей у неквалов, не прошедших специальное тестирование у своего брокера. Тест включает в себя вопросы на знание механизмов работы рынка в целом и на понимание принципов работы конкретных финансовых инструментов.

Предварительное тестирование инвесторов — это часть базового стандарта защиты прав и интересов клиентов профучастников, его соблюдение обязательно для всех брокеров. Правила тестирования разработаны представителями брокерского рынка и согласованы ЦБ.

Тестирование разделено на две части:

«Самооценка»

три вопроса, которые определяют опыт инвестора и источник происхождения его знаний

«Знание»

четыре вопроса на знание особенностей и рисков ряда сложных финансовых инструментов

Инструменты, доступные неквалифицированным инвесторам:

Если инвестор не проходит тест с первого раза, это не означает полного запрета на сделки со сложными финансовыми инструментами. Механизм рассчитан на здравый смысл: если тест пройден неудачно — возможно, это повод задуматься, стоит ли рисковать. Если инвестор всё же решит, что стоит, у него есть право купить любые ценные бумаги на сумму не более 100 тысяч рублей за одну сделку при согласии принять на себя все риски.

Тестирование можно проходить неограниченное число раз: не сдали с первого раза — готовьтесь и пересдавайте заново. Это бесплатно. Между попытками может пройти любое количество времени — хоть минута, хоть год.

У многих брокеров на сайтах есть обучающие сервисы, позволяющие изучить предмет сдачи. Вопросы для тестирования утверждены в ЦБ, так что никакого подвоха — попустительства или, наоборот, попыток «закрутить гайки» — со стороны профучастников быть не может.

Прохождение тестирования не делает неквалифицированного инвестора квалифицированным.

Оно только расширяет доступ к инструментам, предназначенным для неквалов.

Возможности у сдавших тест неквалов всё равно несколько меньше по сравнению с возможностями квалов. Однако большинству инвесторов-физлиц они и не нужны: в реальности получение дохода зависит скорее от умения правильно формировать портфель инструментов, а не от возможности покупать экзотические бумаги.

Может ли неквал стать квалом

Вполне. Но для этого придётся доказать свою платёжеспособность или умение управлять средствами при помощи вложений на финансовом рынке. Для получения статуса квалифицированного инвестора нужно подать заявление своему брокеру и подтвердить документами право на статус.

Важно

Сейчас при переходе на обслуживание от одного брокера к другому статус квалифицированного инвестора не сохраняется. Новый брокер может потребовать квалифицироваться (предоставить все необходимые документы) заново.

Новые вводные

В связи с экстраординарной ситуацией на финансовом рынке (санкции и их последствия) некоторые правила, связанные с квалификацией, уже поменялись или будут меняться в ближайшее время. Среди предложений, упомянутых в тексте:

• увеличение имущественного ценза с 6 до 30 млн рублей;
• отмена квалификации по признаку наличия экономического образования;
• приостановка продаж ценных бумаг иностранных эмитентов неквалифицированным инвесторам (см. таблицу).

Вот что ещё планируется сделать:

• пересмотреть для неквалов максимальный размер «плеча» — соотношения объёма собственных средств к объёму заёмных средств при совершении сделки (сейчас это 1:50) — и обязать брокеров сообщать клиентам о рисках при сделках с использованием кредитных средств;
• сделать более строгим тестирование перед покупкой сложных финансовых инструментов — увеличить количество вопросов в тесте, увеличить интервалы между пересдачами;
• создать единые реестры квалифицированных и неквалифицированных инвесторов, прошедших тестирование — это сократит издержки на переквалификацию и прохождение теста заново при переходе от одного брокера к другому.

Бесплатные онлайн-курсы об инвестициях

Как платить налоги, если вы частный инвестор

1 ч 45 мин • 5 уроков

Как стать инвестором

2 ч 25 мин • 11 уроков