Автоследование и автоконсультирование: стоит ли инвестору ими пользоваться

В 2000-е гг. на Западе возникла идея сервисов, которые позволяют новичкам копировать сделки более опытных и успешных инвесторов. В России они появились после кризиса 2008 года, а в 2018 году получили юридический статус. Рассказываем, как они работают и что стоит учесть инвестору, прежде чем подписываться на чужие инвестиционные стратегии.

Как появилась DIY-aналитика

Перед тем как выбрать компанию для инвестирования, многие начинающие инвесторы хотят ознакомиться с мнением профессионалов. Проблема в том, что ресурсы с рекомендациями финансовых аналитиков, например Bloomberg и Reuters, могут стоить десятки тысяч долларов в год. Для обычного инвестора это слишком дорого. Деловые медиа, как правило, рассказывают о ситуации только в самых популярных у инвесторов компаниях. Поэтому информации может не хватать.

В 2000-е гг. начали появляться сайты, где каждый инвестор может написать пост о компании или ситуации на рынке. Самый известный пример такого ресурса — Seeking Alpha. Фактически, это блог-платформа про инвестиции, ее основал в 2004 году бывший аналитик с Уолл-стрит. За $20 в месяц инвесторы получают доступ к статьям десятков тысяч инвесторов и возможность комментирования постов. Авторы каналов, в свою очередь, получают от сайта деньги: недавно суммарные выплаты одному из них достигли $1 млн. И хотя мнение каждого автора субъективно, инвестор может получить полную картину и принять взвешенное решение.

Что интересно, подобная DIY-аналитика (от англ. Do it yourself — сделай сам) от блогеров и пользователей Seeking Alpha может быть довольно точной. Это показало одно из исследований, проведенных в 2012 году.

А что сейчас в России?

Некоторые российские брокеры предлагают инвесторам воспользоваться сервисами автоследования и автоконсультирования. Инвестор подписывается на управляющих и получает от них рекомендации. Управляющие могут работать в штате финансовых организаций или быть независимыми трейдерами.

Разница в том, что при автоконсультировании частный инвестор сам принимает решение — следовать рекомендациям или нет. При автоследовании операции по счету инвестора производятся автоматически. Пишут, что такие сервисы получили распространение после кризиса 2008 года, однако официальная статистика нигде не публиковалась.

В конце 2018 года в России в силу вступил закон об инвестиционных советниках. По нему, чтобы иметь право предоставлять рекомендации по покупке и продаже ценных бумаг, в том числе с помощью автоматических программ, нужно иметь этот специальный статус.

Как это работает

Если вы хотите воспользоваться этими программами, то надо открыть счет у брокера, который имеет статус инвестсоветника и аккредитованные программы автоконсультирования или автоследования. По данным на 7 апреля 2019 года, в двух СРО — НАУФОР и НФА — аккредитовано 17 программ.

Как правило, после этого вы выясняете свой риск-профиль. У вас спрашивают, в какие инструменты вы хотите вкладываться, какой уровень риска для вас приемлем, какую сумму хотите инвестировать. На основе ваших предпочтений сервис подбирает вам стратегию. После этого вы можете посмотреть, кто автор стратегии, какую доходность в прошлом она показывала.

Если вы выбираете автоконсультирование, то вам приходят рекомендации от автора выбранной вами стратегии. В рекомендации указано, какую операцию нужно совершить с ценной бумагой, по какой цене и в каком объёме. Также вам могут объяснить, почему эта сделка сработает. Вы покупаете и продаете бумаги самостоятельно.

Когда вы подключаете автоследование, вы не участвуете в совершении сделки. Программа автоматически повторяет действия автора стратегии: вы заключаете те же сделки, но соразмерно вашему портфелю. То есть если портфель автора стратегии — 1 млн руб., а ваш — 100 тыс. руб., то когда автор стратегии открывает позицию на 10 тыс. руб., вы инвестируете 1 тыс. руб.

За рекомендации автор стратегии и брокер берут комиссию. При этом в конце прошлого года ЦБ запретил брать комиссии в зависимости от оборота. Это нужно, чтобы не мотивировать совершать большое количество сделок без экономического смысла.

Плюсы, минусы и подводные камни

Автоследование, по сути, похоже на доверительное управление (о котором мы рассказывали в этой статье). Но есть отличия: при автоследовании вы можете изучить долгосрочную историю стратегии, увидеть реальные сделки и общаться с автором стратегии. К тому же, стратегию можно отключить в любой момент.

Но есть и недостатки: иногда совершить сделки по тем же ценам, что и автор стратегии, у всех подписчиков не получается. Это чаще всего случается при операциях с недостаточно ликвидными активами. Например, если автор стратегии купил несколько акций по цене 100 тыс. руб., то их цена для подписчиков уже может оказаться больше. Соответственно, потенциальная доходность изменится. Инвесторы называют это «проскальзыванием». Чтобы этого избежать, сервисы ограничивают число подписчиков на отдельные стратегии.

Нужно учесть, что в интернете довольно много предложений по программам автоследования и автоконсультирования, не прошедшим никакую аккредитацию. Они даже могут торговать несуществующими активами и не нести юридической ответственности за советы. Так что стоит свериться с реестрами инвестсоветников ЦБ и списками программ НАУФОР и НФА

Также стоит помнить, что высокая доходность в прошлом не гарантирует таких же успехов в будущем. А гарантировать доходность на фондовом рынке не может никто.

Стоит ли пользоваться

Как обычно, решать вам. Следование рекомендациям более опытных инвесторов может уберечь начинающих инвесторов от многих ошибок, например эмоциональной продажи при первом падении стоимости акций. Но может быть, вам будет достаточно почитать эти правила, чтобы не терять при инвестициях

Мы советуем инвестировать на долгий срок, а стратегии автоследования часто строятся на ежедневных или еженедельных сделках. Легендарный инвестор Уоррен Баффет доказал, что стратегия «купи и держи» — более выгодная на длинном горизонте, чем активное инвестирование.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.