Коррекцией чаще всего называют краткосрочное снижение биржевого индекса на 10–20% от максимальных значений. Так как рынки в долгосрочной перспективе растут, такое снижение означает, что их цена как бы корректируется, чтобы затем снова начать расти. Коррекция может происходить как на рынке в целом, так и в отдельных акциях, облигациях и других биржевых активах, например золоте.
Если биржевой индекс снижается больше чем на 20%, то обычно говорят, что начался «медвежий» рынок. Такие серьёзные падения происходят более редко по сравнению с коррекциями: начиная с 1974 года, только в пяти случаях из 24 рынок переходил от коррекции к «медвежьей» фазе (см. график ниже). В феврале — марте 2020 года американский индекс S&P 500 снизился на 34% из-за введения карантинных ограничений по всему миру.
Отдельные акции могут снижаться на десятки процентов из-за новостей, связанных с компанией. Например, акции Kodak упали в моменте на 43% из-за приостановки госкредита в августе 2020 года. Такое происходит достаточно часто, поэтому в статье мы будем говорить прежде всего о коррекциях, затрагивающих рынок в целом.
Любой, кто начинает инвестировать на бирже, рано или поздно сталкивается с коррекцией (а иногда — и с более серьёзным падением). Начиная с 1920 года, коррекция на американском фондовом рынке происходит в среднем раз в год, подсчитали в Fidelity Investments.
Глубина снижения индекса S&P 500 | Периодичность |
---|---|
5% | Три раза в год |
10% | Раз в год |
20% | Каждые семь лет |
Источник: Fidelity Investments
Рынки не могут расти вечно: как и в экономике, на них бывают периоды подъёма и спада. Серьёзные снижения, как правило, связаны с экономическими кризисами: начиная с 1960-х гг., в большинстве случаев наступление «медвежьей» фазы на американском рынке связано с рецессиями, отмечают в Reuters. Рецессия — снижение экономики как минимум два квартала подряд. Во время рецессии зачастую растёт безработица, а прибыли компаний снижаются, что негативно сказывается на настроениях инвесторов.
Движение на рынках сильно связано с психологией инвесторов, отмечал известный управляющий и писатель Говард Маркс. Например, если рынки, по их мнению, слишком сильно выросли, то они могут начать продавать акции, чтобы зафиксировать прибыль. Из-за этого на рынках может начаться коррекция.
Чтобы определить настроения инвесторов на рынке, используют разные методы. Например, Bank of America (BofA) каждый месяц проводит опрос профессиональных управляющих. У них спрашивают про ожидания относительно экономики и рынков. За результатами опроса, публикуемыми в деловых медиа, следят инвесторы по всему миру.
По данным Credit Suisse на начало 2021 года, на США приходится 56% капитализации всех мировых рынков акций. Поэтому снижение американского рынка может негативно сказываться на остальных рынках, в том числе на российском. Но не всегда: с 20 сентября по 24 декабря 2018 года индекс S&P 500 снизился на 19,8%, индекс МосБиржи — всего на 3,9%.
«Медвежий рынок»–2020 был самым коротким в истории американских фондовых рынков, подсчитали в Reuters, — он продлился всего 33 дня. После этого начался бурный рост. Дело в том, что Федеральная резервная система (ФРС) США и другие ведущие центральные банки мира снизили ставки и увеличили программы выкупа активов, прежде всего гособлигаций. Это поддержало рынки.
Но обычно всё гораздо серьёзнее: медианная продолжительность «медвежьего» рынка в США — 302 дня, пишет Reuters со ссылкой на Yardeni Research. Самое долгое падение в истории продолжалось 929 дней — с марта 2000 года, когда лопнул «пузырь доткомов», по октябрь 2002-го. Индекс S&P 500 за это время снизился на 49,1 %.
Самое большое падение (на 56,8%) за последние 50 лет началось в октябре 2007 года. На рынке ипотечных облигаций уже тогда начинался кризис, потому что всё больше заёмщиков не могли справиться со своими обязательствами. В декабре 2007 года в экономике США началась рецессия, закончившаяся только в июне 2009 года. В августе 2008 года начался мировой финансовый кризис. Считается, что выйти из «медвежьей» фазы рынкам тогда тоже помогло вмешательство центральных банков.
При этом иногда сильное падение рынков никак не связано с экономикой. Так, к августу 1987 года на рынках царил оптимизм: начиная с августа 1984 года индекс S&P 500 вырос почти в три раза. Особых проблем в экономике США не было. А 19 октября 1987 произошёл «Чёрный понедельник» — крупнейшее однодневное падение американского рынка за всю историю. Индекс S&P 500 за день рухнул на 20,4%. При этом точная причина биржевого краха неизвестна — винили компьютерную торговлю, набиравшую популярность у трейдеров, производные финансовые инструменты, недостаток ликвидности. Вспоминали и об общей переоценённости акций на тот момент.
История показывает: в долгосрочной перспективе фондовые рынки растут. Но когда начнётся снижение рынков, сколько оно продлится и на сколько за это время упадёт рынок, никто не может точно сказать, отмечают в Fidelity. Для долгосрочного инвестора любая коррекция — возможность купить подешевевшие акции качественных компаний с надёжным бизнесом и устойчивыми финансовыми показателями.
Аналитики Сharles Schwab тоже не советуют пытаться угадать, когда рынок после падения перейдёт к росту и наоборот, — это происходит неожиданно. Зато они посоветовали, как сделать инвестиционный портфель более устойчивым к снижениям:
Вам понравилась статья?
В избранное
Что можно купить за 1 тысячу рублей на Московской бирже
Чтобы инвестировать в фондовый рынок, не нужен большой капитал. Начать можно с одной тысячи рублей. В абсолютных цифрах доход от инвестированной тысячи может быть совсем небольшим (50—150 рублей). Но таким образом можно сделать первые шаги на бирже, не рискуя ощутимыми деньгами, и разобраться, как устроены разные инструменты. Ниже — примеры ценных бумаг, которые стоят до 1 тысячи рублей.
«Газпром» начал размещение локальных облигаций для замены долларовых евробондов-34
«Газпром капитал» начал размещать новые локальные облигации для замены долларовых евробондов с погашением в 2034 году, права на которые учитываются российскими депозитариями. Об этом сообщает «Интерфакс».
Какой аналитике можно доверять
Часто начинающие инвесторы относятся к прогнозам и инвестиционным идеям аналитиков как к незыблемой истине. Если так сказал профессионал, значит, так и будет. Но в инвестициях нет и не может быть гарантий, и любая идея — всего лишь предположение. Так стоит ли прислушиваться к мнению аналитиков, и как использовать его для своей пользы?
Для кого бык и медведь — это не только животные
Итак, вы решили начать инвестировать в ценные бумаги. Первое, что предстоит сделать, — заключить договор с брокером, который откроет специальный счет для учета активов и операций. Без него купить или продать ценные бумаги на бирже не получится. Этот счет называется брокерским, а открывается он у брокера — посредника между инвестором, биржей и другими участниками рынка.
Россия, Москва, 117997, ул. Вавилова, 19
© 1997—2024 ПАО Сбербанк
Генеральная лицензия на осуществление банковских операций от 11 августа 2015 года. Регистрационный номер — 1481.
www.sberbank.ru