В этом материале — статьи о том, что такое облигации, из чего складывается их доходность, какие могут быть риски, какие бывают стратегии инвестирования в облигации.
Что такое облигации и как на них заработать
Облигации — это ценные бумаги, по которым эмитент, то есть тот, кто выпустил эти бумаги, выплачивает инвестору проценты за то, что тот вложился в его облигации и тем самым как бы дал ему в долг. Когда срок действия облигации подойдёт к концу, в день погашения эмитент вернёт инвестору номинальную стоимость бумаги.
Существуют и бессрочные облигации, у них нет срока, в который эмитент обязан их погасить, то есть вернуть инвестору их номинальную стоимость.
Как появились первые облигации
Первые долговые расписки нашли археологи на территории современного Ирака. Долг был номинирован в валюте того времени — рисовых зёрнах, запись делалась в присутствии четырёх свидетелей, у долга был гарант на случай, если должник не мог его вернуть.
Дореволюционные ОФЗ: у кого Россия брала в долг
До возникновения фондовых рынков государства брали в долг не у людей, а друг у друга. Первым на рынок международных займов вышел Михаил Фёдорович, основатель династии Романовых.
Стратегии инвестирования в облигации
Облигации бывают корпоративными, государственными и муниципальными. Корпоративные бумаги выпускают компании, государственные — Минфин, а муниципальные — регионы.
Самый простой путь — купить облигации, получать купоны и ждать погашения по номиналу. За это время купоны можно реинвестировать в эту же или другую облигацию. Такая стратегия подойдёт консервативным инвесторам: облигации приносят деньги и во время роста экономики, и в кризис.
Опытные инвесторы, которые хорошо разбираются в экономике и рынке облигаций, применяют активные стратегии управления портфелем облигаций. Например, если они видят более выгодный вариант, то заменяют одни бумаги в портфеле на другие. Такой подход может принести больше дохода, но и рисков по нему больше. Если инвестируете в бумаги компаний, нужно проводить анализ эмитента.
Что такое гособлигации
Облигация федерального займа (ОФЗ) — это долговая ценная бумага, которую выпускает Министерство финансов России. Каждая облигация имеет номинал — стоимость, по которой Минфин обязуется выкупить облигацию у владельца в конце срока обращения. А в течение срока обращения облигации Минфин выплачивает владельцу проценты, их называют купонами.
Минфин выпускает гособлигации сериями. Для каждой серии или выпуска определяется номинал одной облигации, устанавливается правило выплаты купонного дохода и окончание срока обращения — дата погашения. Одновременно находятся в обращении гособлигации ранних выпусков. Текущая цена гособлигации определяется рынком, она может быть выше или ниже номинала.
Риски при покупки облигаций
Облигации считаются консервативным инвестиционным инструментом. Среди рисков, связанных с инвестициями в облигации, выделяют риск того, что государство допустит дефолт по своим обязательствам — страновой риск, риск дефолта эмитента, например, конкретной компании, и риск ликвидности, то есть вероятность, что ценная бумага окажется непопулярной и инвестор не сможет её продать.
Какие ОФЗ рассмотреть для покупки в 2022 году
ОФЗ считаются самым надёжным инструментом на фондовом рынке. Вероятность того, что государство не заплатит по своим долгам, минимальная. Объём золотовалютных резервов (643,2 млрд $, по данным Банка России на февраль 2022 года) значительно превышает объём всех государственных облигаций, находящихся в обращении (15,8 трлн рублей, по данным Минфина на начало 2022 года, что равняется 212 млрд $ по курсу Банка России на 1 января 2022 года).
Кроме того, ОФЗ считаются самым ликвидным инструментом, потому что они интересны крупным инвесторам, которые не могут рисковать деньгами. Для инвестора это значит, что разница между ценами покупки и продажи — минимальная: она может составлять несколько копеек для каждой бумаги.
Как удостовериться в надёжности корпоративных облигаций
Облигации компаний могут принести большую доходность, чем государственные, но при этом риски по ним будут больше. Лучше выбирать облигации компаний с устойчивым бизнесом. Самые надёжные и крупные из них — «голубые фишки». На Московской бирже к ним относятся 15 компаний: «Лукойл», Сбербанк, «Газпром» и другие. Часто это государственные монополии или компании с государственным участием в капитале.
Какие облигации включить в инвестиционный портфель
Инвесторы, которые хотят вложиться в корпоративные облигации, могут рассмотреть облигации с небольшим сроком до погашения или равным инвестиционному горизонту, чтобы снизить риски изменения цены облигаций. Вариантом диверсификации может быть портфель из корпоративных облигаций, который будет включать 10-15 бумаг из разных отраслей.
Какие корпоративные облигации купить в 2022 году
В условиях геополитической турбулентности аналитики SberCIB Investment Research составили наиболее консервативную подборку корпоративных облигаций, в которую входят бумаги самых устойчивых эмитентов.
Что такое облигации со структурным доходом
Потенциальную доходность выше, чем по депозитам и классическими облигациям, при этом с защитой капитала, дают облигации со структурным доходом. Это облигации, доходность которых состоит из двух частей. Фиксированная часть дохода — небольшая, как правило, на уровне вкладов до востребования (0,01% годовых). Плавающая зависит от динамики базового актива или какого-либо индикатора, к которому она привязана. Плавающая часть может оказаться близкой к нулю, если базовый актив или индикатор показал плохую динамику, а может достигнуть двузначной цифры в обратной ситуации.
Как устроены структурные облигации
В состав структурных облигаций входят один или несколько деривативов (производных финансовых инструментов) на базовые активы. Обычно это один или несколько опционов, по которым предусмотрены выплаты в случае, если цена базового актива (или базовых активов) будет меняться так, как ожидает инвестор.
У структурных облигаций может быть «условная» защита капитала, когда номинал или часть номинала выплачивается при определённой динамике базового актива. Обязательное условие структурной облигации: в определённых обстоятельствах её номинал может быть не выплачен. Это отличает структурные облигации от облигаций со структурным доходом и «классических» облигаций.
Чем полезны облигации без купона
Купонный доход обычных облигаций облагается по ставке 13% или 15%, а льгот за долгосрочное владение нет. Зато такая льгота есть за долгосрочное владение бескупонными облигациями. Инвестора они могут заинтересовать ещё и тем, что продаются по цене ниже их номинала, а погашаются, как правило, по номинальной стоимости.
Как ОФЗ с переменным купоном могут защитить от инфляции
Доходность государственных облигаций с плавающей ставкой, или с переменным купоном (ОФЗ-ПК), привязана к ставке межбанковского кредитования RUONIA, которая зависит от ключевой ставки.
RUONIA (Ruble Overnight Index Average) — это средневзвешенная, то есть с учётом объёмов, процентная ставка необеспеченных однодневных кредитов (депозитов) между 35 крупнейшими банками в рублях.
Купонный доход по ОФЗ-ПК меняется в зависимости от значения ставки RUONIA, поэтому такие облигации ещё называются флоатерами (от английского float — плыть). При этом формулы расчёта купона для разных ценных бумаг — различные.
