Сумма долгов, которую можно найти в отчётности компании, малоинформативна для инвесторов. Долги нужно сравнивать с другими финансовыми показателями, например прибылью.
Вот самые распространённые мультипликаторы, которые используются для оценки компаний. Их можно рассчитать самостоятельно по данным в отчётности компании или воспользоваться специальными сайтами-скринерами (например этим).
Отношение чистого долга к EBITDA — возможно, наиболее часто используемый показатель для оценки долговой нагрузки. Чистый долг — это совокупный долг компании минус денежные средства и другие ликвидные активы, которые можно быстро продать. EBITDA (от англ. Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) — это прибыль компании до выплаты процентов по кредитам, налогов, учёта износа оборудования и амортизации.
Чистый долг/EBITDA показывает количество лет, необходимых компании для погашения своих долговых обязательств за счёт прибыли от бизнеса. Чем меньше значение этого мультипликатора, тем ниже долговая нагрузка — и тем (при прочих равных) лучше для инвестора.
К примеру, в августе 2022 года уровень соотношения чистый долг/EBITDA производителя алкогольных напитков «Белуга» составлял 1,8. Комфортный уровень показателя для российского рынка, по мнению аналитиков SberCIB, не должен превышать трёх.
Debt To Equity Ratio — отношение общего долга к собственному капиталу. Собственный капитал — разница между активами и обязательствами.
Мультипликатор показывает, в какой степени операционная деятельность компании финансируется за счёт собственных средств, а в какой — из заёмных. Чем выше показатель, тем выше доля привлечённого капитала и тем (при прочих равных) менее устойчива компания.
Комфортный уровень для российского рынка, по мнению аналитиков SberCIB, равен единице. Но этот показатель релевантен для банков — он позволяет оценить кредитный рычаг.
Коэффициент покрытия процентов (Interest Coverage Ratio; ICR) — отношение показателя EBIT к процентным расходам по долгам, которые компания понесла за последние 12 месяцев. EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) — прибыль до вычета процентов и налогов. В отличие от EBITDA, он учитывает амортизацию и износ оборудования.
Чем мультипликатор выше, тем лучше. Это означает, что компания меньшую часть прибыли тратит на выплаты по долгам.
Комфортный уровень для российского рынка, по мнению аналитиков SberCIB, составляет три, но лучше, если будет больше пяти.
Вам понравилась статья?
В избранное
Россия, Москва, 117997, ул. Вавилова, 19
© 1997—2024 ПАО Сбербанк
Генеральная лицензия на осуществление банковских операций от 11 августа 2015 года. Регистрационный номер — 1481.
www.sberbank.ru