Как инвестировали литературные герои и какие уроки мы можем из этого извлечь

Инвесторам полезно читать художественную литературу, чтобы лучше понимать мотивы других инвесторов, считают экономисты. В это подборке рассказываем, как инвестировали герои российской и зарубежной литературы и чем у них можно было бы научиться частному инвестору.

«Финансист», Теодор Драйзер

Роман Теодора Драйзера «Финансист» и его продолжения «Стоик» и «Титан» рассказывают о жизни биржевого маклера (посредника) и предпринимателя Фрэнка Каупервуда. Его образ основан на биографии американского финансиста Чарлза Йеркса.

Каупервуд родился в семье банковского служащего в 1837 году и интересовался финансами с детства. В 14 лет он заработал первые деньги на перепродаже мыла: купил семь ящиков мыла на аукционе и в тот же день продал их в магазине с прибылью 70 %. В 17 лет он бросил школу и начал работу в чикагской маклерской конторе.

Работа на бирже помогла ему сколотить начальный капитал. Вскоре он понял, что США находятся на пороге Гражданской войны (она продолжалась в 1861 — 1865 гг.) и экономический кризис может вызвать панику на бирже.

Каупервуд решил, что в биржевой игре слишком много рисков, и открыл свою вексельную контору: он размещал долговые бумаги компаний под 6 % годовых, предлагал их инвесторам, зарабатывая на комиссии. Доход от этих безрисковых инструментов — всего $50 тыс. (примерно $1 млн в долларах 2020 года) — он вложил в акции конных железных дорог. Доходы от акций и размещения облигаций увеличили его состояние до более чем $100 тыс.

Но вскоре Каупервуд вернулся к биржевой игре, к тому же участвуя в коррупционных схемах городского начальства. Он вкладывал бюджетные деньги в акции конных дорог и спекулировал ими в сговоре с чиновниками и владельцами компаний. Так ему удавалось влиять на цену акций. Для своего заработка он торговал большими объёмами акций в долг.

Эта рисковая игра сначала приносила большую доходность, к 34 годам его состояние составляло уже $500 тыс. Знаменитый чикагский пожар 8 октября 1871 года привёл к банкротству страховых компаний, а на бирже случилась паника: акции конных дорог обрушились. Перед этим Фрэнк вложил в них $500 тыс. из городской казны, а его связей не хватило для быстрого решения проблемы. Он лишился всего состояния, объявил себя банкротом и попал в тюрьму после суда о махинациях.

Каупервуд, как и его прообраз Чарльз Йеркс, смог вернуть своё состояние через десять лет после освобождения из тюрьмы. Но плохая репутация мешала ему заниматься бизнесом в США, и ему пришлось уехать в Лондон.

Урок инвестору

«Финансист» Драйзера нашпигован сложными финансами. Так, Каупервуд участвовал в многоуровневых схемах по размещению муниципальных облигаций. В романе Драйзера читатели могут увидеть черты нынешней финансовой системы c её сложными производными инструментами, отмечал Wall Street Journal в 2012 году.

Несмотря на то что Каупервуд погорел на случайности, частично он пострадал из-за того, что его активы были заложены по несколько раз, а сам финансист практически создал пирамиду из заёмных ценных бумаг. Инвестору стоит помнить, что торговля в долг связана с большими рисками.

«Деньги», Эмиль Золя

В романе Золя описано надувание и крах финансового пузыря во Франции. Сюжет разворачивается во времена строительства Суэцкого канала в 1860-е гг.: тогда идеи масштабных международных проектов были на слуху.

По сюжету, аферист Аристид Саккар создаёт банк «Универсаль», он хочет завладеть всем судоходством в Средиземном море и построить серебряные рудники на Ближнем Востоке.

Эту идею с амбициозными планами Саккар смог продать частным инвесторам: по закрытой подписке для начала дела ему удалось собрать 25 млн франков (около $57 млн сейчас). После этого он начал рекламную кампанию для привлечения массовых инвесторов. Банк купил несколько финансовых газет и развешивал афиши по Парижу. В публикациях Саккар лгал о новых международных контрактах банка и начале разработки рудников.

Также банк построил роскошное здание штаб-квартиры, чтобы демонстрировать его состоятельность и привлекать горожан. Это сделало акции банка «Универсаль» самой популярной инвестицией в стране, по цене 850 франков на бирже их покупали даже бедные французы.

Один из них, безработный отец, купил акции, чтобы собрать 6 тыс. франков на приданое для дочери и удачно выдать ее замуж. Сначала всё шло удачно, цены акций росли и приданое было собрано. Но отец сомневался: стоит ли продавать их сейчас или нужно подождать большей прибыли. Ему удалось прийти к Саккару за советом: аферист «по секрету» сказал, что акции будут расти. Сначала так и было: состояние отца выросло до 20 тыс. франков, и он решил отложить свадьбу до того момента, как акции перестанут расти. «Нельзя же заткнуть источник, когда из него льётся золото», — говорил он.

Ещё один герой романа, влиятельный биржевой игрок Гундерман, начал торговать акциями банка на понижение. Он рассчитывал, что если у банка действительно есть предприятия, то рано или поздно цена акций достигнет справедливой цены. Можно сказать, что Гундерман был стоимостным инвестором.

На пике цена акций достигла 3 тыс. франков, но рост замедлялся и спекулянты теряли к ним интерес. Стало всё больше инвесторов, которые ставили на снижение стоимости акций. Как только цена впервые упала на 5 франков, на бирже начался обвал — за три дня цена упала в 8 раз.

Деньги потеряли и простые вкладчики, и биржевые спекулянты. В Париже ходили слухи, что Гундерман всё же заработал на падении акций. Саккар сел в тюрьму за мошенничество, но в конце романа он освободился и затеял новый проект по осушению голландских болот.

Урок инвестору

В романе Золя описано несколько признаков надувания финансового пузыря: завышенные ожидания от будущих прибылей актива, активная реклама, массовый приток непрофессиональных инвесторов, некоторые из которых торгуют на заёмные средства.

В такой ситуации инвесторам стоит пытаться определить справедливую стоимость акций исходя из фундаментальных показателей. При этом ставить на понижение стоимости актива рискованно: когда начнётся сдувание пузыря, не может сказать никто.

«Одноэтажная Америка», Илья Ильф и Евгений Петров

В этой книге Ильф и Петров рассказывают о своём путешествии на автомобиле по США в 1935–1936 годах. В дороге их сопровождает мистер Адамс (настоящее имя — Соломон Трон) и его жена. Адамс — пожилой инженер General Electric, успевший поработать в СССР, Европе и Азии.

Кроме прочего, мистер Адамс рассказал писателям историю своих инвестиций. В молодости, которая пришлась на начало XX века, он зарабатывал много денег. Заботясь о своем благополучии в будущем, мистер Адамс платил большие пенсионные взносы в страховые общества, рассчитывая получать выплаты после выхода на пенсию в 50 лет. Для этого он выбрал петербургское общество «Россия» и страховую компанию в Мюнхене.

Страховое общество «Россия» было крупнейшей страховой компанией Российской империи: по некоторым оценкам, в 1918 году оно владело активами на 109,1 млн руб. ($418 млн. по нынешним временам). После Гражданской войны его национализировали. Эмигранты из страхового общества в 1918 году смогли открыть его филиал в Копенгагене и даже управлять частью европейских активов. Но деньги многих инвесторов и страхователей, включая мистера Адамса, пропали.

Тогда мистер Адамс стал ожидать скорых выплат хотя бы от немецкого общества. В 1922 году ему исполнилось 50 лет и он должен был получить 400 тыс. марок. ($2,5 млн сейчас, если пересчитывать марки 1913 года).

В то время в Германии была гиперинфляция, и люди расплачивались в магазинах миллиардными купюрами. По словам мистера Адамса, на 400 тыс. марок он смог бы купить один коробок спичек. Позднее в США он продолжил работать инженером на пенсии и смог нажить небольшое состояние.

Урок инвестору

При принятии решений об инвестициях инвесторам стоит учитывать величину инфляции, так как она влияет на реальную доходность инвестиций. В прошлом такие события, как война и революции, могли приводить к росту инфляции. Гиперинфляция в Германии в 1920-х гг. также показана в романе «Черный обелиск» Эриха Марии Ремарка, мемуарах «Вчерашний мир. Воспоминания европейца» Стефана Цвейга, фильме Ингмара Бергмана «Змеиное яйцо» и др.

В современном мире периоды высокой инфляции могут начинаться из-за неразумной экономической политики: например неограниченного печатания денег для финансирования расходов.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».