Обзор фондового рынка с 17 по 21 марта

Приветствуем в новом выпуске Top News!

• На прошлой неделе индекс Мосбиржи торговался в широком диапазоне и по итогам недели практически не изменился. Волатильность на рынке акций оставалась повышенной — инвесторы следили за геополитическими новостями, продолжающимся сезоном корпоративной отёчности и заседанием ЦБ по ключевой ставке.
  
  В прошлую пятницу Центробанк принял решение сохранить ключевую ставку на прежнем уровне — 21%. Регулятор немного смягчил комментарии, при этом его риторика в целом осталась умеренно жесткой. ЦБ отметил, что в экономике активно формируются предпосылки для торможения инфляции, однако еще предстоит убедиться в их устойчивости. В SberCIB считают итоги заседания нейтральными для рублевых облигаций, но подтверждают позитивный среднесрочный взгляд на них.

Перейдём к корпоративным новостям.

• ММК отчиталась за четвёртый квартал по МСФО. Квартал к кварталу выручка снизилась на 10%, а EBITDA упала на 37%. Несмотря на снижение EBITDA и сезонный рост капзатрат, свободный денежный поток улучшился относительно третьего квартала, но всё равно составил скромные 6 млрд ₽. На этом фоне аналитики не ждут дивидендных выплат за второе полугодие прошлого года. Однако в этом году, по прогнозам ММК, капзатраты серьёзно снизятся. Это положительный фактор, который соответствует ожиданиям SberCIB. Аналитики сохраняют позитивный взгляд на акции ММК с оценкой «покупать» и таргетом 55 ₽.
• «Т-Технологии» раскрыла результаты по МСФО за четвёртый квартал и весь год. Чистая прибыль за весь 2024-й увеличилась на 51% при рентабельности капитала 32,5%. В четвёртом квартале прибыль подскочила на 87% год к году и на 2% квартал к кварталу. Главный фактор сильной динамики — увеличение чистого процентного дохода. В 2024 году его рост составил 65%. В 2025 году компания ждёт роста чистой прибыли не менее чем на 40% при сохранении рентабельности капитала выше 30%. В SberCIB считают результаты позитивными и по-прежнему смотрят на акции компании «Т-Технологии» с оптимизмом.
• Аналитики пересмотрели таргеты по высокотехнологичным компаниям — «Яндекс» и Ozon. Новый таргет для бумаг «Яндекса» — 6 000 ₽, а для Ozon — 5 200 ₽ Обе компании остаются фаворитами SberCIB в IT-секторе, поскольку выигрывают от роста рынков интернет-рекламы и электронной коммерции. Финансовые результаты «Яндекса» и Ozon за 2024 год превзошли ожидания рынка, а комментарии и прогнозы компаний на 2025 год подтвердили позитивные прогнозы SberCIB и позволили их улучшить. В расчёты также были внесены изменения с учётом актуализированных прогнозов по инфляции и курсу рубля. Оценка по обеим компаниям — покупать.
• В SberCIB также повысили таргет по акциям «Ренессанс страхования» до 160 ₽. Оценка прежняя — покупать. По прогнозам аналитиков, прибыль группы в 2025 году может вырасти на 35% на фоне увеличения инвестиционных доходов. В таком случае дивиденды на акцию, выплаченные в 2025 году, могут составить 14,5 ₽. Из них 6,4 ₽ уже были рекомендованы менеджментом за второе полугодие 2024 года.

Спасибо, что смотрите Top News.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».