Обзор рынка с 31 июля по 4 августа

3 мин

На прошлой неделе российский рынок акций вырос: индекс МосБиржи прибавил примерно 3%. Поддержку рынку оказали ослабление рубля и рост цен на нефть.
Магнит объявил результаты тендерного предложения. Нерезиденты предъявили к выкупу 21,5% акционерного капитала. Цена выкупа составляет 2 215 рублей за акцию, суммарно потребуется 48,5 млрд рублей. По оценкам аналитиков SberCIB Investment Research, на балансе компании могло остаться 184,5 млрд рублей. Аналитики не могут спрогнозировать действия в отношении выкупленного пакета, но ни один из возможных сценариев не подразумевает оттока денежных средств. По мнению аналитиков, это открывает возможность для возобновления дивидендных выплат.
Ростелеком после полуторагодового перерыва опубликовал отчётность — за 2022 год и первые два квартала 2022 и 2023 годов. Финансовые результаты за 2022 год превзошли ожидания аналитиков SberCIB Investment Research, но показатели за первое полугодие 2023 года неоднозначные. При этом Ростелеком не дал ни комментариев по поводу дивидендов, ни прогнозов на 2023 год. Аналитики подтверждают рекомендацию «держать» акции Ростелекома.
ТГК-1 опубликовала финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2023 года. Выручка снизилась на 5,2% год к году, EBITDA — на 17,5%, а чистая прибыль — на 30%. Негативная динамика была ожидаема, однако масштаб снижения EBITDA и чистой прибыли довольно большой, и аналитики SberCIB Investment Research видят риски для своих годовых прогнозов по компании. По их мнению, акции ТГК-1 не имеют потенциала роста ввиду низкой ликвидности, отсутствия дивидендов, кроме того, компания является одной из самых дорогих в секторе тепловой генерации по коэффициенту P/E. В связи с этим аналитики считают рост котировок ТГК-1 на 50% с начала года избыточным.
Также компания «Юнипро» опубликовала отчётность по МСФО за первое полугодие 2023 года. Причины роста финансовых показателей — увеличение выработки электроэнергии и повышение цен на электроэнергию и мощность. Аналитики SberCIB Investment Research позитивно оценивают результаты Юнипро, но они были ожидаемыми. По мнению аналитиков, акции Юнипро оценены справедливо, поскольку дивидендные выплаты (за 2023 год) возможны не ранее 2024 года. Кроме того, бумаги компании торгуются с коэффициентами, которые близки к средним уровням для тепловой генерации. С учётом этих факторов аналитики сохраняют рекомендацию «держать» акции Юнипро.
По данным Интерфакса, правительство рассматривает введение 8%-й экспортной пошлины на удобрения сроком на полтора года начиная с 1 сентября. Новая пошлина должна заменить существующую, которая действует с начала 2023 года и взималась выше определённого уровня экспортных цен, но из-за их падения не обеспечивала плана по сбору дополнительных налогов с сектора (около 120 млрд рублей).

По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, новость негативна для ФосАгро и Акрона. Аналитики сохраняют рекомендацию «держать» акции обеих компаний на фоне ограниченного потенциала роста их котировок.

Норникель представил финансовые результаты за первое полугодие 2023 года по МСФО. Выручка снизилась на 20%, EBITDA уменьшилась на 30%. Выручка и EBITDA оказались ниже прогнозов аналитиков SberCIB Investment Research и рыночных прогнозов на 5-7%. Как и ожидалось, Норникель не объявил дивиденды за первое полугодие 2023 года.Опубликованные результаты содержат как положительные моменты (высвобождение оборотных средств, снижение капзатрат, нормализация операционных расходов), так и отрицательные (медленная реализация запасов), поэтому взгляд аналитиков на акции компании остаётся нейтральным.
Среди важных макроэкономических новостей отметим ослабление рубля.Минфин в четверг объявил о начале покупок валюты по бюджетному правилу, хотя на рынке они проводиться не будут. Таким образом, не подтвердились сообщения СМИ о скорой приостановке таких операций для поддержки рубля. Неопределённость в данном вопросе негативно сказывается на курсе рубля, который в пятницу ослаб почти до 96 за доллар.
Аналитики SberCIB составили подборку компаний, которые выигрывают от ослабления рубля.

На этой неделе в центре внимания инвесторов будет публикация ИПЦ в США за июль, а также ВВП за 2К23 и недельной инфляции в РФ.

#инвестиции