Обзор фондового рынка с 23 по 27 сентября

Приветствуем в новом выпуске Top News!

• На прошлой неделе российский фондовый рынок показал позитивную динамику. В индексе Мосбиржи более половины бумаг закрылись в зелёной зоне. Котировки лучше рынка были у акций «Газпрома» — на фоне новостей про отмену дополнительного налога на добычу полезных ископаемых. А ещё среди лидеров роста оказались бумаги «РУСАЛа». Сейчас их котировки отыгрывают рост цен на алюминий на фоне новых мер по стимулированию экономического роста в Китае.
• Поговорим подробнее про «Газпром». Bloomberg сообщил, что проект федерального бюджета на 2025 год предусматривает отмену дополнительного НДПИ для Газпрома. Этот налог обходится компании в 600 млрд ₽ в год. Его ввели в 2022 году в период рекордных цен на газ в Европе, и он должен был действовать до конца 2025 года. Но того момента цены на газ упали, как и объёмы экспорта в Европу. Вместе с ними уменьшилась и способность «Газпрома» генерировать денежные потоки для финансирования дополнительного налога, высоких капиталовложений и дивидендных выплат. Это привело к увеличению долга компании и отмене дивидендов в 2023 и 2024 годах.
• Аналитики SberCIB считают решение о досрочной отмене дополнительного НДПИ разумным в текущих условиях. Смягчение налоговой нагрузки в следующем году поможет «Газпрому» получить положительный свободный денежный поток и снизить долговую нагрузку. Тогда, вероятно, компания сможет возобновить дивиденды. Снижение налоговой нагрузки в пересчёте на акцию составит 19 ₽ — это около 15% от её текущей стоимости.
• Акции «Хэдхантер» вернулись на Мосбиржу после полуторамесячного перерыва. Новый тикер бумаг — HEAD. А ещё компания одобрила программу обратного выкупа акций на 10 млрд ₽ и планирует выплатить специальный дивиденд в 640-700 ₽ на акцию. Тогда потенциальная доходность будет на уровне 16-17%. Аналитики SberCIB сохраняют свою рекомендацию ПОКУПАТЬ акции компании.
• Аналитики SberCIB пересмотрели оценку «Ренессанс страхования». Новый таргет на 22% выше — 140 ₽ за акцию. Всё из-за позитивных прогнозов финансовых результатов на 2025–2026 годы и покупки конкурентов — «Райффайзен Лайф» и «ВСК — Линия Жизни». Оценка SberCIB осталась прежняя «покупать». В SberCIB считают, что «Ренессанс страхование» выглядит привлекательно. Акции компании торгуются с P/E и P/TBV на следующие 12 месяцев — 3,3 и 1 соответственно. Потенциальная дивдоходность в 2025 году — 14%, в 2026 году — 18%.

Спасибо, что смотрите выпуски Top News. До встречи!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».