«Акциями роста» обычно называют бумаги компаний с быстрорастущим бизнесом. Такие компании стоят дорого относительно своих фундаментальных показателей (выручки, прибыли и др.) — инвесторы ожидают, что они будут быстро расти и в будущем.
Классический пример — акции Netflix. Один из первых крупных игроков на рынке видеостриминга много инвестировал в контент, чтобы завоевать аудиторию, которая будет приносить выручку в будущем.
В фонд «акций роста» из индекса американских акций Russel 1000 также входят быстрорастущие компании с доминирующими позициями на перспективных рынках, в том числе:
Быстрорастущие компании, как правило, не платят дивиденды, а всю прибыль вкладывают в развитие новых направлений. В первые годы своего существования они могут показывать убыток, как Amazon или Tesla, впервые показавшая годовую прибыль только в 2020 году.
В России к «акциям роста» чаще всего относят бумаги «Яндекса» и «Новатэка», также упоминают недавно вышедший на биржу Ozon, работающий в перспективном секторе онлайн-ретейла.
«Акции стоимости», напротив, стоят дёшево по мультипликаторам относительно текущих финансовых показателей. Зачастую к ним относят бумаги компаний из пострадавших от пандемии секторов (их ещё называют циклическими): финансового, промышленного, энергетического и др.
Примеры «акций стоимости»:
Иногда к «акциям стоимости» относят бумаги корпораций, в развитие которых инвесторы не верят. Пример — производитель процессоров Intel, который в последние годы сильно отстал в гонке технологий от конкурентов.
Инвесторы ожидают начало цикла роста ставок в США в этом году. Это должно привести к росту ставок по относительно надёжным инструментам — прежде всего казначейским (государственным) облигациям США. Так как у быстрорастущих компаний денежные потоки находятся дальше от текущего момента, они становятся менее привлекательными для инвесторов. В компании с устоявшимся бизнесом деньги приходят уже сейчас, поэтому рост ставок в будущем на них скажется меньше.
В результате за время с 1 до 26 января фонд «акций роста» из индекса Russell 1000 снизился на 11,7%, а аналогичный фонд «акций стоимости» — на 3,5%. Такая ситуация не стала сюрпризом для инвесторов: большинство управляющих, опрошенных Bloomberg в декабре 2021 года, прогнозировали, что «акции стоимости» покажут опережающую динамику. Также они более позитивно смотрели на акции с развивающихся рынков, к которым в том числе относится российский, потому что они недооценены по сравнению с американскими бумагами.
Вам понравилась статья?
В избранное
Сбережения потребителей и компаний из США и ставка инвесторов на цикличные сектора: самые интересные исследования недели
Каждую пятницу готовим «Ужин инвестора». В этом выпуске — дайджест самых актуальных и интересных для частного инвестора исследований: на что американские компании потратят привлечённые в прошлом году деньги, за счёт чего прибыли американских банков резко выросли и почему рост цен на нефть может продолжиться.
Что такое бенчмарк
Вкладывая деньги, мы хотим знать, достаточную ли доходность даёт наша стратегия, и время от времени инвестору имеет смысл сверяться с рынком. А как вообще оценить ситуацию на рынке в целом, в конкретной стране или в отрасли? И в том, и в другом вопросе поможет бенчмарк.
Россия, Москва, 117997, ул. Вавилова, 19
© 1997—2024 ПАО Сбербанк
Генеральная лицензия на осуществление банковских операций от 11 августа 2015 года. Регистрационный номер — 1481.
www.sberbank.ru