Торговать на фондовом рынке могут как граждане, так и юрлица. Если компания решила торговать самостоятельно и за счёт своего капитала, её называют пропом. Рассказываем, что такое проп-трейдинг и на каких принципах он строится.
В чём суть
Представьте себе компанию, которая хочет получать прибыль от торговли на бирже. У неё есть деньги, но нужен тот, кто умеет и готов заниматься трейдингом на регулярной основе. У такой компании два варианта: либо отдать деньги в управление, либо самой нанять трейдеров, которые будут торговать от её имени.
1. Если компания выбирает первый вариант, то есть отдаёт деньги в доверительное управление, то сделки совершаются на условиях управляющей компании.
2. Если же компания сама нанимает трейдеров, то она определяет условия торговли. Например, может заниматься снижением рисков или, наоборот, пробовать исключительно агрессивные стратегии, решать, как будут распределены средства, на каком направлении сосредоточиться.
Это и есть проп-трейдинг.
Бывает и так, что проп-компания не нанимает трейдеров, а торгует через программные алгоритмы, которые разработали её программисты. Сделки совершаются автоматически, но под присмотром человека. Суть от этого не меняется.
Программы часто используются там, где процессы довольно рутинны или где нужна скорость, недоступная человеку. Например, при высокочастотном трейдинге — когда сверхбыстро совершается большое количество сделок.
Проп-трейдинг появился в США в 1990-х годах, в России — на десять лет позже. Пример известной проп-компании за рубежом: американская SMB Capital. В России до недавнего времени самой крупной компанией была LMI Liberty Market Investment, но с введением санкций она перестала работать на российском рынке. Сейчас в РФ можно привести в пример проп-компании Live Investing Group и А-Лаб.
Основные принципы проп-трейдинга
Проп-трейдинг обычно ведётся на таких условиях:
- трейдеры ведут торговлю на деньги компании и от её имени. За границей возможна торговля и от имени трейдера, если это предусмотрено договором с компанией, но в России это запрещено;
- компания рассчитывает получать прибыль от такой торговли. Но она же несёт и риск убытков. Если трейдер уйдёт в минус — это убыток компании, ведь торговля идёт на её деньги. Хотя и здесь возможны нюансы. Например, часть ответственности может быть возложена на самого трейдера, могут использоваться лимиты по убыткам;
- компания ограничивает трейдера строгими условиями и контролирует его работу. То есть свободно торговать на своё усмотрение у него не получится. Обычно за этим следят риск-менеджеры и старший трейдер;
- прибыль распределяется между компанией и трейдером согласно договору. Для трейдера это интересная возможность зарабатывать на рынке, не имея собственного капитала и не привлекая заёмный. Процент от прибыли, который идёт трейдеру, называется payout (с англ. — выплата);
- кто именно платит за ведение счёта, подписки на новости и инвест-платформы, тоже определено в договоре. Крупные компании обычно готовы платить за это сами, мелкие могут перекладывать издержки на трейдеров.
В чём отличие от управляющей компании
УК торгует на чужие деньги и вынуждена сильно ограничивать риски. Она несёт ответственность перед всеми своими инвесторами и должна максимально защитить их от убытков. В проп-трейдинге компания не привлекает чужие деньги, а торгует на свои, поэтому сама устанавливает любые правила и может использовать любые инструменты и стратегии, которые в любом случае не гарантируют доходов и могут привести к убытку.
Можно сказать, что проп-компания — это самостоятельный инвестор, который нанял себе в помощь людей, разбирающихся в трейдинге и готовых с утра до вечера анализировать рынок и проводить сделки.
Ещё можно привести такую аналогию: есть предприятия, которые нанимают сотрудников в штат, и есть те, кто отдаёт их функции на аутсорс, не контролируя процесс — например, из-за недостатка знаний или просто полностью доверяя профи. Проп-компании похожи на первые. А те, кто относит деньги в УК — на вторые.
Зачем это трейдеру
Потенциально проп-трейдинг — взаимовыгодный процесс. Компания рассчитывает, что её деньги будут таким образом активно работать и приносить прибыль.
Но и для трейдера в этом может быть много преимуществ:
- трейдер может зарабатывать на рынке, не имея собственного капитала. Конечно, насколько большим будет его процент от прибыли, ощутимо зависит от опыта и результатов его работы;
- проп-компании обычно не против нанимать новичков и обучать их. Поначалу им выделяют совсем небольшие суммы и обещают маленький процент от прибыли, зато новички быстро получают опыт, работая под присмотром более опытных трейдеров. В проп-компаниях часто есть свой учебный центр;
- у трейдера могут быть лучшие условия для торговли, особенно если проп-компания сама ведёт брокерскую деятельность. Выгода в этом случае — это сниженные комиссии, серверы в тех же дата-центрах, что и у биржи, иногда и собственное торговое ПО компании;
- со временем опытный трейдер может довести свои выплаты до 90-95%. То есть забирать себе почти всю прибыль. Хотя начинают обычно с 10-15%.
Конечно, свои минусы тут тоже есть. Трейдер чаще всего ограничен строгими правилами и лимитами, иногда и саму стратегию торговли придумывают аналитики компании. Всё это стоит изучить, прежде чем соглашаться на работу.
Кроме того, трейдинг в любом виде — высокорискованное занятие. Несмотря на работу в команде с риск-менеджерами и аналитиками, в проп-трейдинге также нет гарантий доходности и возможны убытки. Добиться успеха получается далеко не у всех.
На что трейдеру стоит обратить внимание
Что должно насторожить. Если вас приглашают работать трейдером в проп-компанию, но вести торговлю нужно с собственного счёта и от своего имени, это незаконно. По сути, это то же самое, что передать деньги от юридического лица частному в доверительное управление.
Также не стоит соглашаться, если от вас требуют внести на счёт собственные средства и поначалу торговать только на свои (например, на время обучения). Это могут быть мошенники.
Наконец, лучше избегать компаний, где конкурс при отборе трейдеров проводят на реальных счетах с их деньгами. Даже если трейдер выиграет конкурс, нет гарантий, что его возьмут в компанию. А те, кто ушёл в минус, понесут личные убытки. Легальные компании обычно проводят конкурсы на демо-счетах.
