VK, EA, Activizion Blizzard, Take-Two: какие акции помогут заработать на видеоиграх

В последние два года из-за локдаунов рост рынка видеоигр ускорился, подогревая стоимость акций основных игроков. В этом обзоре рассказываем, как устроен этот рынок.

Как устроена индустрия видеоигр

Игровые компании разрабатывают контент для разных устройств, поэтому весь рынок можно поделить на четыре сегмента:

1. Игры для приставок Sony Playstation, XBox (принадлежит Microsoft), Nintendo и др. Производители обычно получают доход от продаж физических и цифровых копий игр для консолей, подписок и дополнений.
2. Игры для ПК. Модель заработка та же, как и в случае с приставками, просто разная аудитория. Известно, что игры для ПК больше востребованы в странах с низкими доходами.
3. Игры для мобильных телефонов и планшетов. Они часто бесплатны, а их производители зарабатывают на встроенной рекламе и дополнениях.
4. Облачные игры. В них пользователь может играть с любого устройства, поскольку все необходимые данные находятся в облачном хранилище. Обычно продавцы облачных игр зарабатывают на пользовательских подписках.

По данным компании Newzoo, специализирующейся на анализе рынка видеоигр, общий объём рынка видеоигр в 2020 году вырос на 23,1%. Самый быстрорастущий сегмент среди трёх главных — мобильный. Он же, как ожидается, будет главным драйвером роста рынка в ближайшие годы.

Облачные игры пока приносят не так много (всего $669 млн за 2020 год), однако аналитики прогнозируют этому сегменту рынка быстрый рост благодаря развитию технологий и увеличению скоростей интернет-соединения.

В Newzoo прогнозируют, что к 2024 году при ежегодном приросте в 8,7% общий объём рынка достигнет $218,7 млрд. Количество устройств и их пользователей во всём мире растёт, а значит, с каждым годом увеличивается и аудитория игр.

Участники рынка видеоигр и киберспорта могут монетизировать свой продукт тремя способами:

1. Free-to-play: игра бесплатна для пользователя, а компания-продавец зарабатывает на рекламе и микротранзакциях. К примеру, когда игрок за деньги приобретает игровое оружие и броню.

Где применяют: мобильный гейминг, ПК-гейминг (где нет рекламы, но есть микротранзакции и донаты)

Пример компании, которые так зарабатывают: VK (бывший Mail.ru Group).

2. Pay-to-play: пользователь платит за копию игры. В последнее время микротранзакции появляются и в платных играх — так игровые компании увеличивают выручку.

Где применяют: консольный и ПК-гейминг.

Пример компаний, которые так зарабатывают: Activision Blizzard, Electronic Arts, Take-Two Interactive.

3. Сервисы или игры по подписке: пользователь оформляет подписку и на определённый период (допустим, на месяц) получает доступ к библиотеке игр. Чтобы игроки продлевали подписку, разработчики регулярно выпускают обновления.

Где применяют: консольные игры, облачный гейминг.

Пример компаний, которые так зарабатывают: Electronic Arts (развивает сервис EA Play), Activision Blizzard (игра World of Warcraft).

Что происходит на рынке: основные тренды

Отчёты аналитических агентств, таких как Newzoo и SuperData, свидетельствуют о следующих трендах на рынке видеоигр и киберспорта в 2021 году.

1. Увеличивается прибыль производителей игр. Игры постепенно дорожают, причём цена игр для покупателей растёт быстрее, чем расходы производителей на разработку. Это означает, что прибыль компаний увеличивается.
2. Игровые подписки становятся популярнее. Подписки стоят сравнительно недорого, и часто пользователям выгоднее ежемесячно оплачивать доступ к большой библиотеке сервисов, а не покупать игры по отдельности. Игры-сервисы, монетизированные по подписной системе, могут приносить регулярный доход на протяжении нескольких лет.
3. Игровые студии консолидируются. Владельцы крупных игровых компаний активно покупают средние и маленькие бизнесы. Эту стратегию использует в том числе Electronic Arts. Из недавних покупок — студии Playdemic (известна своей игрой Golf Clash) и Codemasters (в портфеле — Formula 1 и другие игры).
4. Появляются больше игр для смартфонов. Направление мобильных игр растёт быстрее других. Это связано с увеличением числа смартфонов и планшетов, а также их мощности. Большинство компаний, которые работают в этом сегменте, — малые и средние.

От чего зависит успех компаний

1. Востребованность отдельной игры. От того, понравится ли пользователям в неё играть, зависит количество проданных копий, а также выручка от дополнительных микротранзакций. Это важно для компаний, зарабатывающих на модели play-to-play. Большинству людей прогнозировать успех игр сложно, но если вы хорошо разбираетесь в трендах на рынке видеоигр, это может дать вам преимущество.
   Игра от небольшой инди-студии может зарабатывать много денег, если её разработчики придумали удачную идею и угадали запросы игроков. В свою очередь, крупная компания-разработчик может нести убытки, если новая игра окажется недостаточно популярной. Например, EA в 2017 году продала на 1 млн копий игры Battlefield V меньше, чем ожидала. Из-за этого акции компании сильно упали.
   
2. Тренды игрового рынка. Например, у ЕA основная выручка приходится на консоли и ПК, а на самый быстрорастущий сегмент мобильных игр — только 12,7% выручки. А у Activision Blizzard на мобильные игры, по итогам 2020 года, приходилась почти треть выручки.
   Кроме того, мобильные игры дешевле в производстве, а значит, их можно выпускать больше. Из-за этого в 2015 году японская Konami полностью переориентировалась на мобильный сегмент.
   

Как вложиться в индустрию

На МосБирже можно за рубли купить акции EA, Activision Blizzard, Take-Two, китайской Bilibili, чуть больше выбор — на СПБ бирже, где акции торгуются за валюту. Не стоит забывать и про VK. Учтите, что акции компаний из индустрии крайне волатильны, потому что их котировки зависят от выхода игр. Например, недавно акции EA упали на 7% из-за того, что компания отложила выпуск Battlefield 2042 на месяц.

Более безопасный вариант — торгующийся на МосБирже биржевой инвестиционный фонд FinEx Video Gaming and eSports UCITS. Этот ETF отслеживает индекс MVIS Global Video Gaming and eSports и позволяет инвесторам вложиться не только в разработчиков видеоигр, но и в другие компании, зарабатывающие на индустрии.

Для выявления таких компаний можно посмотреть на состав этого фонда. Наибольшим весом (11,2%, по данным на начало декабря 2021 года) в нём обладает Nvidia — производитель графических процессоров, которые есть в игровых ПК.

Что ещё почитать

• Ещё одно направление, выигравшее от пандемии, — облачные технологии. Бизнес отдаёт всё больше забот провайдерам таких услуг. В этой статье рассказываем, на какие компании стоит обратить внимание в этом секторе.
• Скорость внедрения новых технологий постоянно увеличивается: к примеру, цифровые платежи вытесняют наличные. Мы изучили отчёты крупнейших инвестбанков по самым перспективным направлениям, на которых может заработать инвестор, и рассказываем вам о них здесь.
• Некоторые биржевые инвестиционные фонды (ETF) инвестируют в космос, видеоигры и другие модные индустрии. Не все «нишевые» фонды доступны инвесторам, но их можно использовать, чтобы искать объекты для вложений. Подборку таких фондов смотрите тут.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».