Финансовые инвестиции: акции и облигации

Акции роста – ценные бумаги с большим потенциалом роста. Это акции компаний, которые растут темпами гораздо выше среднего и в перспективе могут захватить значительную долю рынка.

Акции стоимости – ценные бумаги компаний с уже сложившимся бизнесом, стабильной прибылью, крупной долей рынка, но медленными темпами роста. Такие компании, скорее всего, уже не вырастут в несколько раз, а значит, и их акции тоже. Но и многократное падение им тоже вряд ли грозит.

К акциям стоимости обычно относят бумаги банков, финансовых, нефтегазовых и телекоммуникационных компаний и других бизнесов из реального сектора. Эти компании чаще всего регулярно платят хорошие дивиденды. Их акции популярны среди консервативных инвесторов, которым важны регулярные выплаты, минимальные просадки котировок и высокая ликвидность.

На Мосбирже акции, которые допущены к торгам, делятся на три уровня. Первые два – котировальные списки, третий – некотировальная часть. Ещё эти уровни называют эшелонами.

Для каждого из этих уровней биржа устанавливает свои требования к акциям и эмитентам: для первого уровня – самые строгие, для последнего – самые простые. Это показывает инвестору, насколько бумаги и эмитент соответствуют высоким стандартам и рискованны для инвестиций.

Первый уровень – сюда входят все так называемые голубые фишки (blue chips) – акции наиболее крупных, ликвидных и надёжных компаний со стабильными показателями доходности. На Мосбирже это 15 самых ликвидных акций. На них приходится основной объём торгов, а резкие скачки цен на них случаются редко.

При листинге на Мосбирже для отнесения акций в первый котировальный список по ним оценивается ликвидность и объём торгов, доля в обращении, стоимость, срок существования компании, публикация отчётности по МСФО за 3 года и другие параметры.

Второй уровень – бумаги крупных и известных компаний, но не таких популярных как голубые фишки. Их ликвидность и объём торгов ниже, а скачки цен случаются чаще. Их не всегда можно продать быстро по рыночной цене.

Третий уровень – бумаги вне котировальных списков, соответствующие самые простым критериям, например, соблюдение законов или публикация отчётности. Это акций малоизвестных средних и мелких компаний, самые рискованные для вложений: на них можно несколько дней искать покупателя, а цены могут быть очень изменчивы.

Иногда случаются исключения и вне котировальных списков оказываются акции крупных и средних по капитализации компаний, которые не соответствуют какому-то критерию биржи.

Владение облигациями тоже несёт риски. Прежде всего, это процентный и кредитный – риск дефолта.

Процентный риск возникает, когда ставки в экономике растут (повышается ключевая ставка) и растут ставки, по которых компании занимают деньги на рынке, в том числе по новым облигациям. В этом случае цена старых облигаций с более низкими процентами падает.

А если эмитент не сможет своевременно выплатить купоны или вернуть номинал, это уже кредитный риск. Такая ситуация, когда компания не расплачивается в срок по своим обязательствам, ещё называется дефолтом.

Если же инвестор решит продать облигацию раньше срока, а её цена на момент продажи окажется ниже цены, по которой он её покупал, то реализуется рыночный риск.

Государство – самый надёжный эмитент, поскольку его облигации обеспечены государственными активами. Поэтому у государственных облигаций самая низкая вероятность дефолта (банкротства). Именно государственные выпуски являются главным ориентиром на долговом рынке для инвесторов.

Почему же инвесторы не покупают исключительно облигации государства? Дело в том, что у государственных облигаций самая низкая доходность. Как и в других инвестициях, доходность облигаций зависит от риска: обычно чем больше риск, тем выше потенциальная доходность, и наоборот.

Рынок корпоративных облигаций даёт широкий выбор ценных бумаг, которые тоже различаются по срокам, доходности, условиям обращения, отраслям. Но корпоративные облигации необходимо очень внимательно анализировать на предмет финансового положения эмитента.

Ещё есть понятие мусорных (бросовых) облигаций – это высокодоходные (с двузначными доходностями) облигации с низким кредитным рейтингом, то есть высоким риском банкротства или дефолта. Отсюда и их название.

Повышенные ставки по ним обусловлены тем, что они несут инвестору дополнительный кредитный риск и часто обладают более низкой ликвидностью.