Лайфхаки про финансы: как приумножить сбережения

Урок 3

Финансовые инвестиции: акции и облигации

10 мин

В этом уроке поговорим о финансовых инвестициях.

Финансовые инвестиции – это вложение денег в ценные бумаги или другие финансовые инструменты с целью получения дохода.

Ценные бумаги – это финансовые документы, которые подтверждают право человека на имущество, долг компании или участие в её деятельности. Их выпускают фирмы, банки и правительство.

Начнём с базовых и самых известных ценных бумаг – акций и облигаций. Они существуют как в самостоятельном виде (их можно покупать и продавать на бирже), так и в составе более сложных финансовых инструментов – структурных и производных (деривативов).

Акция представляет собой долю собственности в компании, поэтому её называют «долевой» бумагой.

Выпуская акции, компания привлекает деньги на развитие и увеличение своей стоимости. А бывает, как мы уже говорили, что это способ получить деньги – например, если компания пока не приносит прибыли, а брать кредиты – дорого.

Владелец акции – акционер – является совладельцем компании и может претендовать на часть прибыли компании.

Акции могут приносить доход инвестору двумя основными способами: за счёт роста стоимости акции и выплаты дивидендов. Вместе они формируют полную доходность акции.

Дивиденды – это часть прибыли, которая распределяется между акционерами компании. Какая именно часть прибыли выплачивается акционерам, зависит от дивидендной политики компании.

Акции бывают обыкновенные и привилегированные («префы»). Дивиденды по привилегированным акциям бывают более высокими, чем по обыкновенным.

Владелец обыкновенных акций может голосовать на общих собраниях акционеров, получать дивиденды и претендовать на часть имущества компании в случае её ликвидации.

Владелец привилегированных акций обычно не может участвовать в деятельности компании, но у него есть преимущество при получении дивидендов или имущества компании при её ликвидации.

Большинство компаний выпускают только обыкновенные акции. Около четверти компаний на Мосбирже выпускают и те, и другие. Отличить привилегированные акции от обычных просто – по букве «Р» после названия. Например, «SBER» – простая акция, а «SBERP» – привилегированная.

Решение о выплате дивидендов принимается на общем собрании акционеров. Но надо понимать, что даже если собрание состоялось, дивиденды могут и не выплатить за какой-то период. Часто это касается молодых компаний, например, из ИТ-сектора. Они могут реинвестировать всю прибыль в развитие, и дивидендов может не быть.

Акции роста и акции стоимости

Акции роста – ценные бумаги с большим потенциалом роста. Это акции компаний, которые растут темпами гораздо выше среднего и в перспективе могут захватить значительную долю рынка.

Акции стоимости – ценные бумаги компаний с уже сложившимся бизнесом, стабильной прибылью, крупной долей рынка, но медленными темпами роста. Такие компании, скорее всего, уже не вырастут в несколько раз, а значит, и их акции тоже. Но и многократное падение им тоже вряд ли грозит.

К акциям стоимости обычно относят бумаги банков, финансовых, нефтегазовых и телекоммуникационных компаний и других бизнесов из реального сектора. Эти компании чаще всего регулярно платят хорошие дивиденды. Их акции популярны среди консервативных инвесторов, которым важны регулярные выплаты, минимальные просадки котировок и высокая ликвидность.

Перед тем как начать торги акцией, биржа проверяет её эмитента. Если компания соответствует нужным требованиям, бумаги допускаются к торгам. Это называется листинг.

Котировальные списки – это уровни, по которым биржа оценивает допущенные к торгам ценные бумаги.

Три эшелона ценных бумаг на Мосбирже

На Мосбирже акции, которые допущены к торгам, делятся на три уровня. Первые два – котировальные списки, третий – некотировальная часть. Ещё эти уровни называют эшелонами.

Для каждого из этих уровней биржа устанавливает свои требования к акциям и эмитентам: для первого уровня – самые строгие, для последнего – самые простые. Это показывает инвестору, насколько бумаги и эмитент соответствуют высоким стандартам и рискованны для инвестиций.

Первый уровень – сюда входят все так называемые голубые фишки (blue chips) – акции наиболее крупных, ликвидных и надёжных компаний со стабильными показателями доходности. На Мосбирже это 15 самых ликвидных акций. На них приходится основной объём торгов, а резкие скачки цен на них случаются редко.

При листинге на Мосбирже для отнесения акций в первый котировальный список по ним оценивается ликвидность и объём торгов, доля в обращении, стоимость, срок существования компании, публикация отчётности по МСФО за 3 года и другие параметры.

Второй уровень – бумаги крупных и известных компаний, но не таких популярных как голубые фишки. Их ликвидность и объём торгов ниже, а скачки цен случаются чаще. Их не всегда можно продать быстро по рыночной цене.

Третий уровень – бумаги вне котировальных списков, соответствующие самые простым критериям, например, соблюдение законов или публикация отчётности. Это акций малоизвестных средних и мелких компаний, самые рискованные для вложений: на них можно несколько дней искать покупателя, а цены могут быть очень изменчивы.

Иногда случаются исключения и вне котировальных списков оказываются акции крупных и средних по капитализации компаний, которые не соответствуют какому-то критерию биржи.

Важно помнить!

Акции – высокорисковые активы. Их стоимость может значительно колебаться из-за различных факторов: финансовой отчётности компании и стратегии её развития, экономической ситуации в отрасли, геополитической обстановки, ожиданий и прогнозов самих инвесторов, и множества других причин.

Всегда нужно иметь в виду:

1. Дивиденды могут не платить

2. Цена акций может сильно упасть

Эти риски вам как инвестору нужно учитывать в своей стратегии. Не стоит вкладывать все свои сбережения в акции, как не стоит покупать акции на деньги, которые могут вам понадобиться через полгода или год – в этот момент рыночная цена акций может оказаться ниже той, за которую вы их покупали, и вам невыгодно будет их продавать.

Поскольку стоимость акций может сильно колебаться, для краткосрочных инвестиций больше подходит другой, не менее распространённый инструмент – облигации. По ним можно получить более прогнозируемый доход и чаще всего с меньшими рисками.

Облигации – это долговые ценные бумаги. Купив их, инвестор даёт выпустившему их эмитенту в долг, а «должник» обязуется вовремя платить инвестору-кредитору проценты и вернуть деньги в определённую дату.

Номинал – это стоимость облигации при выпуске.

Российские облигации чаще всего стоят 1000 ₽. При выпуске облигации инвесторы покупают её у эмитента по номиналу, а затем могут перепродавать друг другу на бирже или держать до погашения долга. Цена бумаги на бирже может отличаться от номинала, например, быть 960 ₽ или 1030 ₽.

Купонный доход – выплата процентов по облигациям. Это ожидаемый доход инвестора от вложений.

Размер купона определяется в процентах от номинала. Частота выплаты купонов может быть разной – ежегодной, полугодовой, квартальной, ежемесячной или иной.

Почему купоны «стригут»

Термин «купонный доход» дошёл до наших дней как дань истории. Изначально облигации выпускались в виде бумажных сертификатов с отрезными талонами, на которых указывались даты и суммы процентных выплат, – купонами. При выплате дохода купон отрезался от облигации. Отсюда пошло выражение «стричь купоны», означающее получение пассивного дохода.

Срок погашения – это дата, в которую эмитент погасит облигацию, выплатив номинал её держателю.

Облигации могут выпускаться на разные сроки – год, два, 10 лет или даже бессрочно.

Облигацию можно продать на бирже раньше срока погашения при наличии спроса. На этом тоже можно попробовать заработать – если удастся продать дороже, чем купили.

Виды облигаций

Вид облигации	Кто выпускает
Государственные	Министерство финансов РФ.Государственные облигации федерального займа (ОФЗ) считают наиболее надёжными. Вероятность того, что какое-то государство не заплатит по своим долгам, невелика
Облигации субъектов РФ и муниципальных образований	Субъекты РФ – органы местного самоуправления города, края, области, республики.Например, облигации г. Москвы выпустил Департамент финансов города Москвы, Краснодарского края – Министерство финансов Краснодарского края
Корпоративные	Частные компании

Риски по облигациям

Владение облигациями тоже несёт риски. Прежде всего, это процентный и кредитный – риск дефолта.

Процентный риск возникает, когда ставки в экономике растут (повышается ключевая ставка) и растут ставки, по которых компании занимают деньги на рынке, в том числе по новым облигациям. В этом случае цена старых облигаций с более низкими процентами падает.

А если эмитент не сможет своевременно выплатить купоны или вернуть номинал, это уже кредитный риск. Такая ситуация, когда компания не расплачивается в срок по своим обязательствам, ещё называется дефолтом.

Если же инвестор решит продать облигацию раньше срока, а её цена на момент продажи окажется ниже цены, по которой он её покупал, то реализуется рыночный риск.

Государство – самый надёжный эмитент, поскольку его облигации обеспечены государственными активами. Поэтому у государственных облигаций самая низкая вероятность дефолта (банкротства). Именно государственные выпуски являются главным ориентиром на долговом рынке для инвесторов.

Почему же инвесторы не покупают исключительно облигации государства? Дело в том, что у государственных облигаций самая низкая доходность. Как и в других инвестициях, доходность облигаций зависит от риска: обычно чем больше риск, тем выше потенциальная доходность, и наоборот.

Рынок корпоративных облигаций даёт широкий выбор ценных бумаг, которые тоже различаются по срокам, доходности, условиям обращения, отраслям. Но корпоративные облигации необходимо очень внимательно анализировать на предмет финансового положения эмитента.

Ещё есть понятие мусорных (бросовых) облигаций – это высокодоходные (с двузначными доходностями) облигации с низким кредитным рейтингом, то есть высоким риском банкротства или дефолта. Отсюда и их название.

Повышенные ставки по ним обусловлены тем, что они несут инвестору дополнительный кредитный риск и часто обладают более низкой ликвидностью.

Мы рассмотрели базовые инструменты финансовых инвестиций – акции и облигации.

Приобретая акции, можно стать совладельцем компании и получать дивиденды. Однако стоимость акций подвержена значительным колебаниям. Облигации считаются менее рисковым инструментом и представляют собой долговое обязательство эмитента. Они могут обеспечить относительно стабильный доход, но вложение в них средств также связано с определёнными рисками.

Важно помнить, что любые инвестиции сопровождаются рисками, поэтому необходимо тщательно выбирать инструменты.

Проверьте себя

Каких облигаций НЕ существует?

Возможно несколько вариантов ответов.