Деривативы — это класс биржевых финансовых инструментов, которые носят производный характер. Что это означает?
В основе ПФИ лежат первичные, базовые активы — ценные бумаги, валюта, биржевые товары, процентные ставки, которые имеют определённую стоимость. А производным инструментом называется обязательство относительно этого базового актива. Например, действие в виде покупки, продажи, получения биржевого товара. Причём обязательно по заранее оговорённой цене и в заранее определённые сроки.
Пример
Деривативы (производные финансовые инструменты, ПФИ) — это контракты, по условиям которых стороны обязуются исполнить оговорённые действия в отношении базового актива в оговорённый срок.
ПФИ имеют ряд особенностей, отличающих их от других типов финансовых инструментов.
Деривативы торгуются на биржевом и на внебиржевом рынках.
Месяц | Кол-во сделок 2022 | Кол-во сделок 2023 |
---|---|---|
Январь | 43 387 | 4 197 |
Февраль | 37 266 | 4 304 |
Март | 7 212 | 5 812 |
Апрель | 8 563 | 6 193 |
Май | 5 601 | 6 235 |
Июнь | 8 267 | 7 758 |
Июль | 5 313 | |
Август | 5 941 | |
Сентябрь | 8 691 | |
Октябрь | 4 938 | |
Ноябрь | 5 594 | |
Декабрь | 6 404 |
ПФИ торгуются на срочном рынке Московской биржи. На нём обращаются стандартизированные производные финансовые инструменты — контракты с унифицированными правилами. Одной из сторон сделки на срочном рынке всегда является центральный контрагент — часть инфраструктуры Московской биржи, Национальный клиринговый центр. Участие центрального контрагента позволяет обезопасить стороны при заключении сделки.
На срочном рынке ведутся торги:
Описания всех торгующихся на срочном рынке МосБиржи инструментов — здесь.
Некоторые виды ПФИ торгуются вне основной биржевой торговой площадки — на рынке OTC. Это децентрализованный рынок, где сделки совершаются без посредников, напрямую между участниками. Стандартов на параметры контрактов в рамках внебиржевых сделок с ПФИ нет.
Покупка внебиржевых деривативов недоступна для неквалифицированных инвесторов, потому что это наиболее рискованные из всех видов ПФИ.
Один из самых популярных видов деривативов. Такой контракт фиксирует цену актива на момент заключения сделки.
Фьючерсы могут быть поставочными и расчётными.
История с покупкой тонны картофеля у фермера, описанная выше — классический пример поставочного фьючерса.
В основе расчётных фьючерсов могут лежать валютные пары, биржевые индексы, акции.
В отличие от фьючерса, опцион — это контракт, включающий обязательства только одной из сторон сделки. У второй стороны, согласно этому договору, возникает право, а не обязательство.
Покупатель опциона получает право купить или продать в определённый срок по оговорённой цене. Продавец по договору обязан исполнить этот опцион по требованию покупателя, однако покупатель может и не воспользоваться своим правом покупки/продажи, при этом стоимость опциона ему не вернут. Предметом опционного соглашения является не базовый актив сам по себе, а право на его покупку или продажу.
Форвардный контракт похож на фьючерсный. Под ним также скрывается договор на поставку чего-либо в будущем по заранее определённой цене. Однако есть между ними и различия.
Отличия | Фьючерс | Форвард |
---|---|---|
1. Базовый актив | Любой. Это может быть реальный актив, а могут быть индексы или процентные ставки | Всегда реальный актив: ценные бумаги, валюта, биржевые товары |
2. Площадка, на которой заключается | Централизованная (биржевая) | OTC (внебиржевая) |
3. Уровень риска | Регулируется за счёт участия в сделке центрального контрагента | Ничем не регулируется |
4. Характер сделки | Обезличенный; участие происходит с посредничеством биржевой инфраструктуры | Индивидуальный; участвуют два идентифицированных контрагента |
Своп — это контракт, по которому стороны временно обмениваются активами на определённый срок и на оговорённых условиях.
Условия договора включают возврат этих активов по фиксированной цене или обратный платёж.
Сделка своп всегда состоит из двух частей:
Своп может длиться всего один день, а может растянуться на несколько лет. В таких сделках может одновременно участвовать неограниченное число сторон.
Своп — дериватив для профессиональных биржевых игроков. Этот вид ПФИ торгуется на внебиржевых площадках и недоступен для частных инвесторов.
Вам понравилась статья?
В избранное
Как проходили IPO на Мосбирже в 2023 году
В России выход новых компаний на биржу происходит не так часто, как в западных странах. Но процесс набирает силу — в 2023 году IPO на Московской бирже провели восемь российских компаний, с начала 2024-го — уже четыре. И ещё почти три десятка рассматривают возможность выхода на биржу в ближайшие год-полтора.
Пузыри на фондовом рынке: как распознать и что делать
Бывает, цены акций быстро растут на десятки и сотни процентов без объективных причин. Как правило, дело в завышенных ожиданиях инвесторов от будущих доходов компаний. Этот необоснованный рост — и есть биржевой пузырь, который может неожиданно лопнуть: переоцененный бизнес обанкротится, а инвесторы будут подсчитывать убытки. Рассказываем, что обязательно надо знать инвестору об экономических пузырях и можно ли на них заработать (спойлер: да, но это рискованно).
Как изменится налогообложение для инвесторов
Закон от 31 июля 2023 года № 389-ФЗ внёс существенные изменения и уточнения в Налоговый кодекс РФ. Рассказываем, как повлияют конвертации расписок и замена еврооблигаций на замещающие ценные бумаги, когда будут взимать налог на купоны, кто будет налоговым агентом, когда речь идёт о дивидендах с иностранных акций.
Россия, Москва, 117997, ул. Вавилова, 19
© 1997—2024 ПАО Сбербанк
Генеральная лицензия на осуществление банковских операций от 11 августа 2015 года. Регистрационный номер — 1481.
www.sberbank.ru