Из-за чего взлетает и падает фондовый рынок

Цены акций постоянно колеблются на доли процента — обычное дело при торгах. Инвесторы не обращают на это внимания. Но время от времени колебания переходят в ощутимый рост или падение — на 5–20% или даже больше. Почему?

Для отдельной компании причиной может быть что угодно.

Рост и падение экономики

Корреляция между ВВП США и общим рыночным индексом Wilshire 5000 (он более точно, чем S&P 500, показывает суммарную капитализацию фондового рынка США, так как включает в себя в десять раз больше компаний).

В долгосрочном периоде средний курс акций отражает состояние экономики в стране и мире. Если ВВП, активность населения и прибыли растут, то инвесторы охотно вкладывают деньги в бизнес, рассчитывают на хорошую отдачу. Покупателей акций больше, чем продавцов — котировки повышаются.

Если экономический рост замедляется или сменяется падением, то инвесторы выбирают стабильные активы: золото, валюту, вклады, государственные облигации. А акции продают, чтобы не рисковать — котировки снижаются.

Статистики отслеживают много показателей, связанных с ВВП: объёмы производства, заказы, закупки, расходы домохозяйств, число рабочих мест. Регулярно публикуются индексы и отчёты, фондовый рынок на них реагирует.

Но связь ВВП и фондового рынка не односторонняя. Обратное влияние не меньше: если акции растут, то растёт оптимизм людей и их расходы. Это повышает ВВП.

Ключевая ставка и инфляция

Фондовый рынок всегда реагирует на изменение ключевой ставки. Это ставка, под которую Центробанк выдаёт кредиты коммерческим банкам (в США функции ЦБ выполняет ФРС — Федеральная резервная система). За ключевой ставкой следуют все процентные ставки в стране: по кредитам, вкладам, облигациям.

Центробанк периодически меняет ключевую ставку, чтобы поддерживать баланс между ростом экономики и инфляцией. При высокой ставке люди хранят деньги на вкладах и в облигациях, а при низкой предпочитают акции.

Государственное регулирование

Хорошо, когда государство регулирует рынок аккуратно, плохо — когда пытается контролировать и направлять вообще всё.

Активное вмешательство в одну отрасль вызывает настороженность инвесторов и в остальных.

Демография

Отношение к риску и выбор финансовых инструментов зависят от возраста. Молодым нравится инвестировать в акции или что-то ещё более рискованное: фьючерсы, криповалюту, NFT. Пожилые чаще выбирают облигации.

Средний возраст населения страны меняется медленно. Но средний возраст тех, кто инвестирует, может меняться очень быстро, если возникают новые технологии доступа к бирже или растёт финансовая грамотность отдельных поколений.

Политические новости

Смена власти в стране, ожидание военного конфликта, крупные международные переговоры и любая другая тревожная неопределённость негативно влияют на фондовый рынок. Риск вложений в акции возрастает, поэтому многие распродают их.

Впрочем, эффект новостей чаще всего краткосрочный. Если никто не вводит санкции, не национализирует компании и не начинает реальную войну, то инвесторы переключаются на более свежие новости.

Другие причины

Полный список факторов, из-за которых фондовый рынок растёт или падает, составить невозможно. Повлиять может что угодно:

• стихийное бедствие, которое сильно повредит инфраструктуру в стране;
• технологический прорыв, который упростит бизнес-процессы;
• проблемы у очень крупной компании, которые отразятся на всех;
• торговые войны, которые сократят рынки сбыта;
• пандемия.

Иногда причину даже невозможно выявить. Так, в Чёрный понедельник 19 октября 1987 года фондовые рынки в разных странах упали на 20–40%, хотя не было никаких важных событий и новостей. Эксперты спорят о причине до сих пор.

Самая популярная версия: подвели настройки компьютерных программ для автоматического трейдинга. Другая версия: трейдеры ощущали переоценённость рынка. Третья: сказалось ослабление доллара и повышение доходности по облигациям.