От чего зависят цены на нефть

Цены на нефть влияют на стоимость акций нефтяных компаний, курс рубля, а также могут определять динамику всего российского рынка акций. Сама же цена на нефть, в свою очередь, зависит от баланса спроса и предложения. Разбираемся, кто и как формирует спрос на нефть и предложение.

Откуда берётся спрос на нефть

Чем быстрее экономический рост — тем выше спрос на нефть и её цена. Показательно, что в марте — апреле 2020 года, когда из-за локдаунов люди по всему миру стали меньше передвигаться, а экономическая активность резко снизилась, цена на нефть упала с $47 до $13. Также цена на нефть сильно падала в 2008 году — в разгар мирового финансового кризиса.

В октябре 2021 года авторитетное Международное энергетическое агентство (МЭА) в своём ежегодном докладе впервые отметило неизбежность падения глобального спроса на нефть в долгосрочной перспективе. К этому приведут усилия правительств по всему миру, направленные на сокращение выбросов углекислого газа ради борьбы с глобальным потеплением.

К примеру, Евросоюз планирует сократить выбросы парникового газа к 2030 году как минимум на 55% по сравнению с уровнем 1990-го, Китай — достичь углеродной нейтральности к 2060 году. По данным Управления энергетической информации Минэнерго США, Китай — второй после США потребитель нефти.

Крупнейшие добытчики нефти

Источник: Минэнерго США

Что будет со спросом на нефть

Эксперты МЭА описали три сценария.

1. Мир будет двигаться в рамках озвученных климатических стратегий, и некоторые из них ещё не утверждены. В этом случае спрос на нефть будет расти до середины 2030-х годов. На пике он будет лишь немногим больше текущих уровней — 104 млн баррелей в сутки (б/с) против прогнозируемых в 2022 году 100,6 млн б/с.
2. Государства исполняют все взятые на себя обязательства в срок. В этом случае пик спроса на нефть приходится на вторую половину 2020-х годов.
3. Углеродная нейтральность в глобальном масштабе наступит в 2050 году. Пик спроса на нефть пройден уже сейчас.

Авторитетные организации пересматривают свои прогнозы по долгосрочному спросу в сторону его понижения. Организация стран-экспортёров нефти (The Organization of the Petroleum Exporting Countries, ОПЕК) в сентябре 2021 года в своём ежегодном докладе спрогнозировала достижение пика спроса на нефть к 2035 году, после чего до 2045 года спрос будет оставаться примерно на одном уровне. При этом ещё год назад ОПЕК прогнозировала пик на вторую половину 2030-х годов. Среди факторов пересмотра прогноза отмечают более быстрое, чем ожидалось, распространение электрокаров.

Пик спроса на нефть прогнозируют даже сами нефтяные компании, говоритсяв обзоре Bloomberg. К примеру, в норвежской нефтяной компании Equinor ожидают его примерно в 2027–2028 годах, во французской Total — в 2030 году. Исследовательские организации Rystad Energy, McKinsey и Wood Mackenzie предполагают, что пик будет достигнут не позже 2035 года.

От чего зависит предложение нефти

Главный фактор — решения ОПЕК об объёмах производства, говорится на сайте Управления энергетической информации США. Вместе на них приходится около 40% мировой добычи и — что важно для мировых цен — более 60% мирового экспорта.

В 2016 году страны ОПЕК, а также ещё 11 производителей нефти, включая Россию, договорились о совместном сокращении добычи нефти, чтобы поддержать цены на сырьё. Это соглашение получило название ОПЕК+. С тех пор представители стран, включая Саудовскую Аравию и Россию, двух из трёх из крупнейших производителей нефти, встречаются раз в месяц, чтобы обсудить ситуацию на рынке и необходимость изменений в уровне добычи.

Также на предложение нефти могут влиять страны, высвобождающие сырьё из резервов. К примеру, в апреле стало известно, что США и другие члены МЭА высвободят нефтяные резервы и дополнительная нефть будет поступать на рынок с мая по октябрь.

Что будет с предложением нефти

Из-за падения цен на нефть во время кризиса, вызванного пандемией, были остановлены многие проекты, ставшие нерентабельными, прежде всего в США. По прогнозу МЭА, в 2021–2026 годах предложение нефти должно вырасти на 10,2 млн б/с, до 104,1 млн б/с, чтобы соответствовать спросу, который восстановился за этот период. Большая часть этого роста предложения должна прийтись на страны Ближнего Востока, что аналитики расценивают как смену парадигмы, — раньше основным драйвером роста предложения была Америка.

Что ещё почитать

• Высокие цены на нефть могут способствовать росту финансовых показателей нефтяных компаний и, как следствие их, дивидендов. О том, какие компании собираются выплатить дивиденды за 2021 год, — в этой статье.
• Нефть и другие биржевые товары показывают наилучшую доходность в период высокой инфляции, по данным из США. Как это может использовать инвестор из России — читайте здесь.
• В России нефтегазовые компании — одни из лидеров по капитализации. Какие преимущества дают вложения в «голубые фишки» и почему они могут быть лучшим выбором для начинающих инвесторов — рассказываем тут.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации»..