Когда слышишь слово «инвестор», на ум обычно приходит образ многоопытного и успешного финансиста, которому доступно некое тайное знание. На самом деле необязательно профессионально разбираться в ценных бумагах и иметь большую сумму денег, чтобы начать инвестировать. Существуют инструменты с доверительным управлением — они могут подойти тем, кто хочет, чтобы деньги работали, но не готов самостоятельно формировать и управлять портфелем. Однако важно помнить, что даже при доверительном управлении инвестору необходимо понимать, в какой инструмент он вкладывает средства, и какие риски несёт. Сегодня рассказываем о паевых инвестиционных фондах — ПИФах.
Что такое ПИФ
ПИФ — довольно простой для начинающего инвестора инструмент. Это такая общая корзина, в которую вкладчики вносят разные суммы и за них получают доли в фонде — паи. На собранные средства управляющая компания покупает акции, облигации, недвижимость и прочие активы. Причём делает это на основе доверительного управления, иными словами — самостоятельно принимая решение о покупке или продаже актива в рамках инвестиционной стратегии фонда. Пайщик никак не влияет на управление фондом. Эта форма взаимоотношений с пайщиком прописывается в Договоре доверительного управления.
За свою работу управляющая компания берёт комиссию. Рост стоимости активов фонда и, соответственно, цены пая может происходить за счёт увеличения рыночной цены этих активов и получения купонных или дивидендных выплат. Важно: доход не гарантирован, а стоимость пая может как расти, так и снижаться. Промежуточная выплата дохода осуществляется только по тем фондам, в правилах которых такая выплата предусмотрена.
Пайщик может продать свои паи, при наличии спроса и в порядке, установленном правилами фонда, и получить прибыль, если продаст их дороже, чем купил. Возможность покупки и погашения зависит от типа фонда.
Какие бывают ПИФы
Паевые инвестиционные фонды классифицируются, в первую очередь, по типу взаимодействия с инвестором и степени открытости.
Самый распространённый тип. Приобретать и погашать паи можно в любой рабочий день у управляющей компании. Паи ОПИФ считаются достаточно ликвидными. Такие фонды часто инвестируют в акции, облигации или смешанные активы.
Паи таких фондов торгуются на фондовой бирже. Разница в том, что многие БПИФы создаются как пассивные фонды, стремящиеся повторить доходность выбранного индекса (бенчмарка). Покупать и продавать паи БПИФов можно в дни торгов на бирже при наличии спроса через брокера. Их ликвидность обеспечивается биржевыми торгами.
Сделки с паями в таких фондах проводятся в заранее объявленные периоды (например, раз в квартал). ИПИФы могут подойти инвесторам, ориентированным на долгосрочные вложения.
Паи можно купить в момент формирования фонда или при дополнительных размещениях. Погасить пай и получить деньги обратно можно, как правило, по окончании срока действия фонда или, если такая возможность предусмотрена правилами, продав его на бирже. ЗПИФы часто инвестируют в недвижимость, инфраструктурные проекты и другие низколиквидные активы. Некоторые ЗПИФы могут выплачивать промежуточный доход, если он сформирован.
Также фонды различаются по классам активов, в которые они инвестируют: акции, облигации, недвижимость, драгоценные металлы, смешанные инвестиции и другие.
В чём плюсы доверительного управления в ПИФе
- Низкий порог входа — от 100 рублей. Можно приобрести как пай целиком, так и его часть за небольшую сумму.
- Профессиональное управление. Портфелем фонда управляет команда специалистов (управляющий, аналитики), которая принимает решения на основе рыночного анализа. Это может повысить шансы на потенциальный доход по сравнению с неподготовленным самостоятельным инвестированием, но не гарантирует его.
- Экономия времени и усилий. Паевой фонд может быть удобен для тех, кто не хочет самостоятельно отбирать активы и постоянно следить за рынком. При этом инвестору важно понимать общие принципы работы выбранного фонда, его стратегию и риски.
- Законодательная защита. Деятельность ПИФов и управляющих компаний регулируется Банком России, что обеспечивает определённые стандарты раскрытия информации и контроля. Важно: это регулирование не гарантирует доходности и не страхует вложенные средства.
Рассмотрим условный пример. Катерина 1 декабря 2021 года решила вложить 5000 рублей в ПИФ «Надёжный». На день покупки цена пая составляла 50 000 рублей. Разделив сумму вложения на цену пая, она приобрела 0,1 пая.
В течение года активы фонда выросли в цене на 15%. Теоретическая стоимость паёв Катерины составила бы 5750 рублей, а рост — 750 рублей. Однако в реальности итоговая доходность будет меньше на сумму всех комиссий (за управление, надбавки при покупке), а сам рост цены пая не является гарантированным результатом.
Важные нюансы и риски для ПИФ
- Ключевое отличие от банковского вклада — отсутствие государственных гарантий (системы страхования вкладов АСВ). Доходность и сохранность инвестированных средств не гарантированы.
- Рыночный риск (процентный риск): стоимость активов в портфеле (акций, облигаций) меняется, что влияет на цену пая.
- Кредитный риск: риск дефолта эмитента облигаций (государства или компании). Даже в диверсифицированном портфеле это может повлиять на стоимость пая.
- Риск ликвидности: погашение пая происходит через управляющую компанию, обычно в течение нескольких дней;
- Комиссии: ежегодная комиссия за управление снижает итоговую потенциальную доходность. Также могут взиматься надбавки при покупке пая и скидки при его погашении.
- Налогообложение: прибыль от продажи пая (при владении менее 3 лет) облагается НДФЛ по ставке 13% (или 15% для доходов свыше установленного лимита). Управляющая компания или брокер обычно выступают налоговым агентом.
Как сделать выбор
Выбирая ПИФ, стоит обратить внимание на несколько факторов:
- Срок присутствия на рынке и репутация УК. Длинная история фонда может позволить оценить работу управляющей команды в разных рыночных условиях.
- Инвестиционная стратегия и состав активов. Важно понять, во что инвестирует фонд, и соответствует ли это вашим целям и риск-профилю.
- Размер комиссий. Все дополнительные расходы влияют на конечный финансовый результат.
- Чистые активы (ЧА). Крупный размер фонда может говорить о доверии инвесторов.
Главное правило: высокая доходность в прошлом не гарантирует таких же результатов в будущем. Перед покупкой пая необходимо внимательно изучить правила доверительного управления фондом и инвестиционную декларацию.
Выводы
Итак, подведём итоги.
- ПИФ может быть разумным выбором для тех, кто хочет передать управление активами профессионалам. При этом важно понимать, что риски зависят от конкретного фонда и его стратегии (например, БПИФ на акции может быть очень рискованным, а ЗПИФ — низколиквидным).
- ПИФ — один из доступных инструментов для старта в инвестициях, но он требует от инвестора внимательного изучения. Перед вложением средств необходимо проанализировать все условия, документы и сопутствующие риски.
- Для снижения рисков можно рассмотреть диверсификацию — распределение средств между несколькими фондами или классами активов.
