Сегодня ты узнаешь, как работают облигации.
Кто самый крутой кредитор в твоём классе?
Им можешь быть ты. Вперёд!
Предсказуемость
Это Катя, одноклассница Миши. Она тоже уже инвестирует.
А ещё у Кати есть магический шар с предсказаниями. Его можно спросить о любом событии в будущем, и шар ответит, случится оно или нет.
Даня решил вложиться в акции на полгода и с доходов купить маме серьги на день рождения. Потом взял у Кати шар и несколько раз строго спросил его:
С облигациями всё стабильнее
Катя отобрала у Дани шар и спросила сама:
— Мой милый шарик, будет ли у меня доход от инвестиций через полгода?
Шар несколько раз ответил одинаково.
Что такое облигации
Компаниям часто нужны деньги для развития. У них есть несколько вариантов, как их получить извне.
- Взять кредит в банке. Но там может быть высокий процент.
- Выпустить акции. Но придётся делить с акционерами прибыль и право управлять компанией.
Так вот.
- Выпустить облигации — это третий способ. С их помощью можно занять деньги у инвесторов.
Облигация — это долговая бумага.
Отличие от кредита
Эмитент облигаций не ищет одного кредитора, например банк. Он выпускает облигации и продаёт их всем желающим. Купил облигацию компании — считай, одолжил ей деньги.
Помните Мишу из темы «Акции»? Он запускал бизнес по раскраске кроссовок. Когда ему не хватало 5 000 ₽, он мог выпустить не акции, а 10 облигаций по 500 ₽.
Потом деньги пришлось бы вернуть, и с процентами. Зато не пришлось бы слушать советы акционера Дани о рекламе.
Кто выпускает облигации
Не стоит давать в долг всем эмитентам подряд. Важно выбирать облигации тех, кто может расплатиться по долгам.
Вот какие облигации бывают.
- Государственные, или облигации федерального займа — ОФЗ. Да, государство в лице Министерства финансов тоже берёт в долг у инвесторов, чтобы покрывать дефицит бюджета.
- Региональные и муниципальные. Это облигации субъектов РФ, районов, городов на их нужды, обычно на стройки.
- Корпоративные. Эти облигации выпускают компании, чтобы получить деньги на развитие бизнеса.
Чем различаются облигации
Облигации различаются по надёжности.
Чем крупнее эмитент, тем он обычно надёжнее.
Менее надёжные эмитенты предлагают более высокий процент, иначе их облигации никто не купит.
Чем надёжнее облигация, тем ниже доходность по ней.
- Государство → самые низкие риск и проценты.
- Корпорация → риск и проценты чуть выше.
- Небольшая молодая компания → самые большие проценты, но и риска очень много!
Вот мы и подошли к теме купонов.
Облигации отличаются не только по эмитентам.
Разберём по порядку.
Номинал
Это стоимость облигации при выпуске. Столько же инвестор сможет получить от эмитента после возврата долга. В России номинал облигаций обычно 1 000 ₽.
Облигациями торгуют на бирже, как акциями. Их рыночная цена отличается от номинала.
Например, если в банках растут проценты по вкладам, то облигация меньше привлекает инвесторов — и дешевеет.
Или наоборот, когда процент в банках падает, инвесторы предпочитают облигации — и их цены растут выше номинала.
Пример — ОФЗ 26227. Процент по ней был 7,4% годовых. А цена — 1 000 ₽.
До конца 2021 года в банках можно было получить около 7%. Цена облигации держалась возле номинала.
Потом ставки в банках стали расти, а облигация — дешеветь. Когда в банках ставки взлетели до 20%, её цена снизилась до 850 ₽.
Затем всё пошло в обратную сторону и стало, как было.
А вот что происходило с той же облигацией с августа 2023 года.
Ставки в банках снова выросли, облигация подешевела. Но потом ставки росли ещё больше, а облигация вдруг стала дорожать.
Почему? Потому что оставалось немного до даты, когда владелец должен был получить номинал — 1 000 ₽. И многие были готовы купить облигацию дешевле номинала, чтобы попробовать заработать на разнице.
Срок погашения
Дата погашения — это день, в который эмитент погасит облигацию, то есть выкупит её обратно у инвесторов по номиналу.
Инвестору ничего делать не надо. Облигация просто спишется со счёта, а взамен придут деньги.
Сроки погашения облигаций бывают разными. Обычно это 1, 2, 3 или 5 лет. Но бывает и 30. А иногда встречаются и вовсе 100-летние или даже бессрочные облигации.
Но необязательно ждать погашения. Можно продать облигацию на бирже и раньше.
Купоны
Это проценты, которые эмитент платит по облигации. Обычно раз в полгода, но бывает и чаще — раз в год, квартал или месяц.
Купоны получает тот, кто владеет облигацией на день выплаты.
Чаще всего купон — постоянный. Скажем, по 72,8 ₽ в мае и ноябре.
Но бывают и другие: иногда купон могут изменить в установленную дату; или он привязан к инфляции; или равен 0 ₽, тогда облигации при выпуске продают дешевле номинала, чтобы инвестор получил доход.
Немного похожи, да. Только они более предсказуемые и надёжные. Дивиденды компания может не платить, а купоны — обязана.
Распоряжаться купонами можешь, как хочешь. Если есть хорошая причина их потратить, например на подарок маме, потрать. Если нет, реинвестируй — вложи деньги в новые облигации.
Отличный вопрос! Сама цена облигации не зависит от выплаты купона.
Но есть НКД — накопленный купонный доход. Это когда каждый день учитывается, сколько процентов уже набежало.
Пример. Купон — 72,8 ₽ раз в полгода. Это 0,4 ₽ в день. Если с выплаты прошло пять месяцев, то НКД — 60,4 ₽. Если инвестор продаст облигацию, покупатель заплатит ему сверх рыночной цены ещё 60,4 ₽, а через месяц получит 72,8 ₽ от эмитента.
Повторим самое важное
- Облигация — долговая бумага. Когда инвестор покупает её у эмитента, он кредитует его.
- Чем надёжнее эмитент, тем меньше доходность по его облигациям. И наоборот.
- Необязательно держать облигацию до погашения. Её можно всегда продать по рыночной цене.
- Ты не теряешь при продаже накопленные проценты.
Минутка математики
