Что собой представляет Фонд национального благосостояния

Финансовая подушка безопасности должна быть не только у человека, но и у государства. В России резервы складывают в Фонд национального благосостояния (ФНБ). Это позволяет стране иметь запас на случай сложных экономических условий и не зависеть от кредитов.

Содержание:

1. Что такое ФНБ
2. Как появился фонд
3. За счёт чего формируется фонд
4. Что лежит в кубышке
5. На что можно тратить деньги из ФНБ

Что такое ФНБ

Мы часто пишем о том, как важно иметь запас денег на непредвиденные расходы: лечение, ремонт машины, базовые траты на случай потери работы. У государства потребность в резервах ещё выше, потому что у него очень много обязательств. Какая бы ситуация ни складывалась в экономике, нужно платить пенсии и пособия, зарплаты бюджетникам, ремонтировать дороги и школы, поддерживать правопорядок. Также есть затраты на управление, оборону, здравоохранение и т. д.

Если у государства нет резервов, любой кризис может пошатнуть стабильность и сделать страну зависимой от внешних кредитов. Это, в свою очередь, ставит под удар её суверенитет.

Каждый месяц Минфин предоставляет отчёт о состоянии ФНБ. На 1 апреля 2024 года размер фонда — 12,534 трлн рублей. Это около 7% ВВП. Для сравнения: фонд начинал в 2008 году с 783 млрд рублей. То есть за 16 лет он увеличился в 16 раз.

Как появился фонд

С 2004 года в России действовал Стабилизационный фонд. Из него финансировали инвестпрограммы, которые могли снизить расходы бюджета в будущем.

В 2008 году его упразднили, а вместо него появились:

• Фонд национального благосостояния — для софинансирования пенсионных накоплений;
• Резервный фонд — для обеспечения сбалансированности госбюджета.

В 2018 году Резервный фонд был закрыт, а деньги из него перевели в ФНБ. Так ФНБ объединил в себе обе цели: софинансирование пенсий и поддержка госбюджета.

За счёт чего формируется фонд

Деньги в государственную кубышку поступают из нефтегазовых сверхдоходов.

Нефтегазовая отрасль традиционно наполняет бюджет — крупные экспортёры направляют часть выручки в виде сборов и пошлин на добычу и экспорт нефти и газа, акцизов на переработанное сырьё и т. п. А сверхдоходы этой отрасли идут в ФНБ.

Что значит сверхдоходы? У государства есть базовые и прогнозные цены на нефть и газ. Они зависят от мировых цен на сырьё, от курса доллара и др. Если прогнозная цена выше базовой, то получаются дополнительные доходы, которые и идут в ФНБ.

Например, за март 2024 года нефтегазовые доходы России составили 1,308 трлн рублей. Из них 983,1 млрд — базовые и 324,4 млрд — дополнительные, или сверхдоходы.

Деньги ФНБ инвестируют, поэтому они не лежат просто так, а приносят доход. Раньше этот доход шёл в ФНБ, тоже участвуя в его формировании. Но в 2015 году было решено инвестиционные доходы направлять напрямую в основную часть федерального бюджета.

Что лежит в кубышке

Деньги в фонде размещают на депозитах, инвестируют в ценные бумаги, покупают на них золото и валюту. Как и в любом инвестиционном портфеле, здесь действует принцип диверсификации. То есть нельзя, например, на всю сумму купить только золото. Для снижения рисков деньги распределяют по разным активам.

Есть определённые требования к портфелю ФНБ – они зависят от ситуации в экономике, политике и на рынке в целом. Если обстоятельства меняются, эти требования пересматривают.

Например, сейчас из-за инфраструктурных рисков значительно изменилось соотношение разных валют в портфеле.

• В частности, взят курс на избавление от валют недружественных стран: ещё с 2021 года ФНБ не покупает доллары, а с конца 2023-го — евро. Зато с 2021 года в ФНБ появились китайские юани, и сейчас их в фонде 227,6 млн.
• Также по состоянию на апрель в ФНБ лежит около 335 тонн золота в обезличенной форме. На депозитах в ВЭБ РФ находится 657,826 млрд рублей.
• Часть средств вложена в акции российского рынка: ОАО «РЖД», АО «ДОМ.РФ», ПАО «Аэрофлот», Банка ВТБ и др. Самую большую долю занимают акции Сбербанка — более чем на 3 млрд рублей.
• Больше миллиарда рублей из фонда инвестировано в российские облигации. Например, в долговые бумаги компаний «Росавтодор», «Ростех», «Фонд развития территорий», «НЛК-Финанс».

На что можно тратить деньги из ФНБ

На что можно брать деньги из Фонда национального благосостояния, прописано в Бюджетном кодексе РФ.

То есть это не произвольные цели, а заранее определённые.

1. Пенсионная система. Первая цель — это поддерживать баланс и надёжность пенсионной системы и вообще всей системы социальных выплат. Если во время кризиса Социальный фонд не будет справляться с выплатой пенсий и пособий, деньги из ФНБ обеспечат все социальные обязательства. В этом основная польза фонда для граждан.
2. Поддержка долгосрочных накоплений. Из ФНБ государство может софинансировать накопления граждан. Например, так было с программой софинансирования пенсионных накоплений. А теперь из ФНБ будут брать деньги на государственное софинансирование в Программе долгосрочных сбережений граждан.
3. Дефицит бюджета. Бывает так, что нефтегазовые доходы ниже, чем запланировано в бюджете. Или дефицит возник по другим причинам. В таком случае деньги из ФНБ, накопленные в более сытые периоды, могут изыматься из фонда, чтобы покрыть дефицит бюджета.
4. Инфраструктурные проекты. В 2007 году в Бюджетный кодекс внесли поправки, которые допускают направлять средства из ФНБ на важные инфраструктурные проекты. Это возможно, если сумма средств в ФНБ превысит 7% от ВВП.

Финансировать таким образом можно только социально значимые проекты в государственном или региональном масштабе. Важно, чтобы проект имел быструю окупаемость и был доходным.

ФНБ не может направить средства в неприбыльный социальный проект, даже очень нужный. Такие проекты финансируются из расходной части бюджета, а ФНБ нужен для обеспечения сбалансированности.

Участвовать в проекте можно по-разному. Часто финансирование идёт через покупку облигаций или акций компании, которая им занимается. Для компаний обычно предлагают выгодные условия.

Примеры уже исполненных проектов с участием средств ФНБ: на строительство комплекса по добыче газа на Ямале было выделено 150 млрд рублей, столько же — на строительство ЦКАД в Московской области.

В 2024 году власти планируют профинансировать из средств ФНБ проекты почти на 900 млрд рублей. Около 400 млрд рублей выделят на завод Газпрома по сжижению газа в Усть-Луге.

Хоть целевое использование средств прописано заранее, правительство старается сохранять гибкость с учётом обстоятельств. Например, уже дважды в истории деньги фонда шли на поддержку фондового рынка.

Так, во время мирового кризиса 2008 года было выделено 175 млрд рублей, на которые были приобретены акции Лукойла, Сбербанка, Роснефти, Газпрома и некоторых других крупных российских компаний. В 2022 году правительство направило на поддержку фондового рынка 1 триллион рублей.