Финансовая подушка безопасности должна быть не только у человека, но и у государства. В России резервы складывают в Фонд национального благосостояния (ФНБ). Это позволяет стране иметь запас на случай сложных экономических условий и не зависеть от кредитов.
Что такое ФНБ
Мы часто пишем о том, как важно иметь запас денег на непредвиденные расходы: лечение, ремонт машины, базовые траты на случай потери работы. У государства потребность в резервах ещё выше, потому что у него очень много обязательств. Какая бы ситуация ни складывалась в экономике, нужно платить пенсии и пособия, зарплаты бюджетникам, ремонтировать дороги и школы, поддерживать правопорядок. Также есть затраты на управление, оборону, здравоохранение и т. д.
Если у государства нет резервов, любой кризис может пошатнуть стабильность и сделать страну зависимой от внешних кредитов. Это, в свою очередь, ставит под удар её суверенитет.
Подушка безопасности есть у большинства стран. В России это ФНБ — Фонд национального благосостояния — часть государственного бюджета, и деньги из него можно брать только на определённые нужды.
В основном деньги из ФНБ идут на следующие цели:
- поддержание стабильной пенсионной системы;
- покрытие дефицита федерального бюджета;
- важные инфраструктурные проекты.
Управляет фондом Министерство финансов. Оно же отвечает за инвестирование средств фонда. С выбором инвестиционных инструментов помогает Центробанк.
Каждый месяц Минфин предоставляет отчёт о состоянии ФНБ. На 1 апреля 2024 года размер фонда — 12,534 трлн рублей. Это около 7% ВВП. Для сравнения: фонд начинал в 2008 году с 783 млрд рублей. То есть за 16 лет он увеличился в 16 раз.
Как появился фонд
С 2004 года в России действовал Стабилизационный фонд. Из него финансировали инвестпрограммы, которые могли снизить расходы бюджета в будущем.
В 2008 году его упразднили, а вместо него появились:
- Фонд национального благосостояния — для софинансирования пенсионных накоплений;
- Резервный фонд — для обеспечения сбалансированности госбюджета.
В 2018 году Резервный фонд был закрыт, а деньги из него перевели в ФНБ. Так ФНБ объединил в себе обе цели: софинансирование пенсий и поддержка госбюджета.
За счёт чего формируется фонд
Деньги в государственную кубышку поступают из нефтегазовых сверхдоходов.
Нефтегазовая отрасль традиционно наполняет бюджет — крупные экспортёры направляют часть выручки в виде сборов и пошлин на добычу и экспорт нефти и газа, акцизов на переработанное сырьё и т. п. А сверхдоходы этой отрасли идут в ФНБ.
Что значит сверхдоходы? У государства есть базовые и прогнозные цены на нефть и газ. Они зависят от мировых цен на сырьё, от курса доллара и др. Если прогнозная цена выше базовой, то получаются дополнительные доходы, которые и идут в ФНБ.
Например, за март 2024 года нефтегазовые доходы России составили 1,308 трлн рублей. Из них 983,1 млрд — базовые и 324,4 млрд — дополнительные, или сверхдоходы.
Деньги ФНБ инвестируют, поэтому они не лежат просто так, а приносят доход. Раньше этот доход шёл в ФНБ, тоже участвуя в его формировании. Но в 2015 году было решено инвестиционные доходы направлять напрямую в основную часть федерального бюджета.
Что лежит в кубышке
Деньги в фонде размещают на депозитах, инвестируют в ценные бумаги, покупают на них золото и валюту. Как и в любом инвестиционном портфеле, здесь действует принцип диверсификации. То есть нельзя, например, на всю сумму купить только золото. Для снижения рисков деньги распределяют по разным активам.
Есть определённые требования к портфелю ФНБ – они зависят от ситуации в экономике, политике и на рынке в целом. Если обстоятельства меняются, эти требования пересматривают.
Например, сейчас из-за инфраструктурных рисков значительно изменилось соотношение разных валют в портфеле.
- В частности, взят курс на избавление от валют недружественных стран: ещё с 2021 года ФНБ не покупает доллары, а с конца 2023-го — евро. Зато с 2021 года в ФНБ появились китайские юани, и сейчас их в фонде 227,6 млн.
- Также по состоянию на апрель в ФНБ лежит около 335 тонн золота в обезличенной форме. На депозитах в ВЭБ РФ находится 657,826 млрд рублей.
- Часть средств вложена в акции российского рынка: ОАО «РЖД», АО «ДОМ.РФ», ПАО «Аэрофлот», Банка ВТБ и др. Самую большую долю занимают акции Сбербанка — более чем на 3 млрд рублей.
- Больше миллиарда рублей из фонда инвестировано в российские облигации. Например, в долговые бумаги компаний «Росавтодор», «Ростех», «Фонд развития территорий», «НЛК-Финанс».
На что можно тратить деньги из ФНБ
На что можно брать деньги из Фонда национального благосостояния, прописано в Бюджетном кодексе РФ.
То есть это не произвольные цели, а заранее определённые.
- Пенсионная система. Первая цель — это поддерживать баланс и надёжность пенсионной системы и вообще всей системы социальных выплат. Если во время кризиса Социальный фонд не будет справляться с выплатой пенсий и пособий, деньги из ФНБ обеспечат все социальные обязательства. В этом основная польза фонда для граждан.
- Поддержка долгосрочных накоплений. Из ФНБ государство может софинансировать накопления граждан. Например, так было с программой софинансирования пенсионных накоплений. А теперь из ФНБ будут брать деньги на государственное софинансирование в Программе долгосрочных сбережений граждан.
- Дефицит бюджета. Бывает так, что нефтегазовые доходы ниже, чем запланировано в бюджете. Или дефицит возник по другим причинам. В таком случае деньги из ФНБ, накопленные в более сытые периоды, могут изыматься из фонда, чтобы покрыть дефицит бюджета.
- Инфраструктурные проекты. В 2007 году в Бюджетный кодекс внесли поправки, которые допускают направлять средства из ФНБ на важные инфраструктурные проекты. Это возможно, если сумма средств в ФНБ превысит 7% от ВВП.
Финансировать таким образом можно только социально значимые проекты в государственном или региональном масштабе. Важно, чтобы проект имел быструю окупаемость и был доходным.
ФНБ не может направить средства в неприбыльный социальный проект, даже очень нужный. Такие проекты финансируются из расходной части бюджета, а ФНБ нужен для обеспечения сбалансированности.
Участвовать в проекте можно по-разному. Часто финансирование идёт через покупку облигаций или акций компании, которая им занимается. Для компаний обычно предлагают выгодные условия.
Примеры уже исполненных проектов с участием средств ФНБ: на строительство комплекса по добыче газа на Ямале было выделено 150 млрд рублей, столько же — на строительство ЦКАД в Московской области.
В 2024 году власти планируют профинансировать из средств ФНБ проекты почти на 900 млрд рублей. Около 400 млрд рублей выделят на завод Газпрома по сжижению газа в Усть-Луге.
Хоть целевое использование средств прописано заранее, правительство старается сохранять гибкость с учётом обстоятельств. Например, уже дважды в истории деньги фонда шли на поддержку фондового рынка.
Так, во время мирового кризиса 2008 года было выделено 175 млрд рублей, на которые были приобретены акции Лукойла, Сбербанка, Роснефти, Газпрома и некоторых других крупных российских компаний. В 2022 году правительство направило на поддержку фондового рынка 1 триллион рублей.
