В конце мая 2022 года Банк России предписал СПБ бирже ограничить биржевые торги иностранными ценными бумагами, которые заблокированы международными депозитариями и учитываются в Национальном расчётном депозитарии (НРД). Заблокированные бумаги нельзя продать на бирже — только на внебиржевом рынке и, вероятно, с дисконтом, предупреждает регулятор.
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина 10 июня посоветовала инвесторам учитывать риски блокировки при покупке иностранных ценных бумаг и на будущее. Некоторые эксперты считают, что есть риск блокировки и других иностранных бумаг. В этой ситуации российские акции, не подверженные риску блокировки, становятся более привлекательными по сравнению с иностранными.
По данным профессора Нью-Йоркского университета Асвата Дамодарана на январь 2022 года, показатель P/E (Price to earnings, отношение цены компании к чистой прибыли за последний год) для российского рынка акций составлял 5,9. Это меньше, чем у других развитых и развивающихся стран.
После снижения в феврале и марте 2022 года можно говорить о том, что недооценённость отечественного рынка стала ещё заметнее. При этом высокие мировые цены на товары — нефть, газ, металлы — должны поддержать прибыли сырьевых компаний, которые занимают значительную долю в общей капитализации российского фондового рынка.
Благодаря этому, несмотря на неопределённую ситуацию в экономике и потерю части зарубежных рынков сбыта, многие российские компании решили не отказываться от выплат дивидендов. Немалую роль здесь играет финансовая устойчивость большинства из этих компаний. По данным Асвата Дамодарана, их долговая нагрузка по показателю EV/EBITDA также находится на низком уровне. Дивидендная доходность некоторых компаний из России — двузначная.
Страна | Агрегированный P/E | Агрегированный EV/EBITDA |
---|---|---|
Бразилия | 11,1 | 17,5 |
Франция | 25,9 | 38,8 |
Германия | 18,1 | 27,7 |
Индия | 29,6 | 36,5 |
Италия | 19,2 | 44,3 |
Япония | 14,5 | 19,0 |
Мексика | 16,1 | 23,6 |
Россия | 5,9 | 8,2 |
ЮАР | 8,4 | 10,6 |
Южная Корея | 14,1 | 23,0 |
Турция | 7,0 | 13,7 |
США | 29,3 | 38,2 |
Мир | 21,8 | 29,5 |
Часть компаний в России может расширить бизнес из-за ухода глобальных игроков с рынка. Так, застройщик «Эталон» в мае 2022 года закрыл сделку по покупке российского подразделения финского девелопера Yit. При этом цена приобретения для «Эталона» крайне привлекательная, считают аналитики SberCIB.
Другой пример: ежемесячная аудитория «ВКонтакте» (входит в VK Group) в марте 2022 года впервые превысила 100 млн пользователей. Аналитическая компания Mediascope в том же месяце отмечала, что аудитория заблокированных в России западных соцсетей значительно поредела.
Кроме того, крупные участники российской экономики могут ещё больше усилиться. Обладая серьёзными финансовыми ресурсами, они могут переждать кризис в экономике и захватить долю мелких игроков. Такая ситуация, к примеру, может наблюдаться в продуктовой рознице. Аналитики SberCIB указывают на потенциал, позволяющий ведущим ретейлерам в условиях инфляции увеличивать рыночную долю. К примеру, у «Магнита», по их мнению, хорошие перспективы экспансии.
Вам понравилась статья?
В избранное
МТС получил согласие инвесторов на прямые выплаты по евробондам
МТС получил согласие держателей долларовых еврооблигаций с погашением в 2023 году на прямые выплаты по ним. Компания предложила инвесторам одобрить корректировку условий обслуживания евробондов, разрешив, в частности, прямые платежи по ним. Собрание держателей еврооблигаций состоялось 13 декабря. Предложенные изменения были одобрены, передает «Интерфакс».
Новости для держателей бондов Сибура и Лукойла
Сибур сообщил, что выплаты купонов держателям еврооблигаций компании в иностранных депозитариях будут начисляться на счета «Д». Ранее компания переводила такие транши платёжному агенту (Citibank, лондонский офис), однако некоторые держатели в иностранных депозитариях не получили деньги. Компания не будет переводить средства платёжному агенту до тех пор, пока не получит подтверждение, что эти платежи начнут проходить без задержек.
Новости для держателей бондов Ozon и Veon
Ozon Holdings получила все лицензии на реструктуризацию еврооблигаций. Держатели могут получить либо 83% от номинала в рублях по курсу ЦБ на 23 сентября (59,83 рубля), либо 65% от номинала в долларах. Финальный срок для отправки платёжных инструкций — до 16:00 по лондонскому времени 5 апреля.
Акционерный активизм. Часть 1
Россия, Москва, 117997, ул. Вавилова, 19
© 1997—2024 ПАО Сбербанк
Генеральная лицензия на осуществление банковских операций от 11 августа 2015 года. Регистрационный номер — 1481.
www.sberbank.ru