Индекс РТС – российский фондовый индекс Московской биржи, который отражает динамику стоимости акций крупнейших компаний. По-английски его называют RTS Index. Индекс Мосбиржи считают в рублях, а индекс РТС – в долларах, хотя в основе обоих лежат одни и те же бумаги. У некоторых эмитентов, например, у СберБанка, Сургутнефтегаза и Татнефти, в состав индекса входят и обыкновенные, и привилегированные акции. Поэтому число бумаг в индексе РТС больше, чем число компаний.
Инвесторы держат индекс РТС в фокусе внимания, когда сравнивают доходность российского рынка с другими рынками в долларах. Международному инвестору нужна доходность в твёрдой валюте, и здесь индекс РТС даёт готовый ориентир. Курс рубля напрямую влияет на его значение, поэтому динамика индекса РТС показывает не только движение котировок, но и силу или слабость национальной валюты.
В периоды, когда рубль резко слабеет или крепнет, индекс РТС и индекс Мосбиржи показывают разную картину. Российский фондовый рынок может расти в рублях и одновременно падать в долларах, если рубль теряет позиции быстрее, чем дорожают бумаги. Разница между двумя индексами и есть валютная составляющая, которую инвестор получает или теряет сверх динамики самих акций.
История индекса РТС
Индекс РТС стартовал в сентябре 1995 года на Российской торговой системе, первой электронной бирже современной России. Отсчёт стартовал со 100 пунктов. Тогда в него входили 13 крупных эмитентов. Часть из них можно найти и сегодня: Лукойл, Сургутнефтегаз, Норильский никель, Ростелеком. Эти четыре компании ни разу не покидали индекс за всю его историю.
В 2011 году Российская торговая система и ММВБ провели слияние: так возникла единая Московская биржа. Название РТС она сохранила за одним из двух главных индексов российского рынка, а второе имя перешло индексу Мосбиржи.
Самое большое число бумаг в индексе РТС, 128 штук, зафиксировали в первой половине 1998 года: тогда в расчёт включали все бумаги, допущенные к торгам. Максимума индекс РТС достиг 19 мая 2008 года – перед началом мирового финансового кризиса этот показатель составил 2498 пунктов. Минимум – 37,7 пункта – индекс РТС показал 5 октября 1998 года: российский рынок тогда только начинал восстановление после дефолта.
С тех пор индекс РТС прошёл несколько крупных циклов роста и падения. Каждый раз на его динамику влияли два фактора сразу: цена бумаг в рублях и курс рубля к доллару. Слабый рубль тянет индекс РТС вниз, даже когда рублёвые цены растут, а крепкий рубль работает в обратную сторону.
Как рассчитывают индекс РТС
Расчёт индекса РТС ведёт Московская биржа: это взвешенный по капитализации фондовый индекс. Вес каждой компании зависит от рыночной капитализации и доли акций в свободном обращении, free-float, то есть доли, которую держат частные и институциональные инвесторы вне крупных пакетов государства и совладельцев.
Биржа держит несколько ограничений, чтобы динамика одной крупной компании не искажала значение индекса целиком: вес отдельной компании на момент ребалансировки не превышает 15%, а совокупный вес пяти крупнейших имён — 55%.
Акции, входящие в индекс, проходят отбор по ликвидности: доля акций в свободном обращении составляет минимум 10% от объёма эмиссии, годовой объём торгов превышает 15% от free-float, а сделки с акцией проходят каждый торговый день.
Значение индекса пересчитывают каждую секунду торговой сессии, а котировки, которые лежат в основе расчёта, берёт индексный комитет. Состав индекса пересматривают раз в квартал – в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря. Крупные фонды берут за основу список похожих международных бенчмарков заранее, поэтому смена состава редко влияет на капитализацию компаний, которые покидают индекс или входят в него.
Сегодня в индекс входит 46 акций российских компаний, и список полностью совпадает с индексом Мосбиржи. Первая десятка компаний держит около 70% общего веса. Лидирует Лукойл с весом около 16%, за ним следуют СберБанк, чей вес превышает 12%, и Газпром с весом около 9%.
По секторам вес распределён неравномерно. Нефтегазовый сектор формирует почти половину индекса за счёт Лукойла, Газпрома и Татнефти. Финансовый сектор, прежде всего СберБанк, занимает больше четверти. Металлургия и добыча, включая Норникель, дают ещё заметную долю.
Что двигает индекс РТС
На его динамику влияют сразу несколько сил, и разделить их не всегда просто. Первая сила – цены самих акций: когда крупная компания публикует сильный отчёт или объявляет большие дивиденды, её акция дорожает, и вслед за ней растёт весь индекс.
Вторая сила – курс рубля к доллару. Индекс считают в долларах, поэтому любое движение рубля напрямую меняет его значение, даже если рублёвые цены стоят на месте. Крепкий рубль поднимает индекс, слабый рубль его опускает.
Третья сила – цена на нефть и другое сырьё. Нефтегазовый сектор держит самую большую долю в индексе, поэтому цена барреля почти напрямую двигает его динамику. Рост цен на сырьё обычно поддерживает нефтяные акции и толкает индекс РТС вверх.
Четвёртая сила – решения Центрального банка по ключевой ставке. Высокая ставка делает облигации и вклады привлекательнее акций, часть инвесторов продаёт акции российских компаний и уходит с рынка в более консервативные инструменты, и индекс РТС теряет динамику. Снижение ставки работает в обратную сторону и обычно поддерживает рынок.
Геополитический фон и настроение крупных игроков также двигают индекс сильнее, чем в спокойные периоды. Новости о переговорах, санкциях или крупных сделках способны за один торговый день сдвинуть индекс на несколько процентов.
Как инвестировать в индекс РТС
Биржевого фонда, который отслеживает индекс РТС напрямую, на Московской бирже нет. Поэтому инвестору доступны два основных пути.
Первый путь – купить акции компаний примерно пропорционально их весу в индексе РТС. Такой подход даёт свободу: можно исключить из портфеля акции компании, которую инвестор не хочет держать по личным причинам. У этого способа есть и минусы. Покупка и продажа десятков акций создаёт заметные транзакционные издержки, брокер берёт комиссию за каждую сделку. Индекс меняет состав каждый квартал, а значит, портфель требует постоянной ребалансировки. Повторить портфель полностью будет стоить крупную сумму, счёт может пойти на десятки тысяч долларов. Снизить порог входа помогает упрощённый вариант: взять 10-15 акций компаний с наибольшим весом и повторить только основную часть динамики индекса.
Второй путь – фьючерс на индекс РТС. Ликвидность у этого инструмента одна из самых высоких на срочном рынке. Порог входа низкий: трейдеру нужно внести только гарантийное обеспечение, а не полную стоимость контракта. Биржа предлагает два вида фьючерса на индекс: стандартный контракт и мини-фьючерс с номиналом в десять раз меньше. Гарантийное обеспечение по мини-контракту заметно ниже, чем по стандартному.
Фьючерс на индекс РТС подходит не для любой стратегии. Срок обращения контракта ограничен, обычно несколько месяцев, поэтому долгосрочный вкладчик такой инструмент почти не использует. Риск у фьючерса выше, чем у прямой покупки акций: при резком движении рынка биржа может принудительно закрыть незащищённую маржой позицию. Неквалифицированный инвестор перед торговлей фьючерсами проходит тестирование у брокера, а часть сложных стратегий доступна только квалифицированным участникам рынка. Опцион на фьючерс индекса даёт ещё один вариант работы с движением котировок, но требует глубокого понимания механики срочного рынка.
Индекс РТС даёт удобный инструмент для оценки российского фондового рынка в долларовом выражении. Он показывает полную картину: и то, как чувствуют себя компании, и то, как ведёт себя рубль. Для человека, который следит за российским рынком, индекс РТС – простой и надёжный ориентир среди множества биржевых показателей.
Частному инвестору индекс РТС помогает держать простой ориентир на российском рынке: если портфель акций растёт быстрее индекса РТС, стратегия работает, если медленнее, стоит пересмотреть портфель. Доходность собственных акций в долларах легко сопоставить с доходностью индекса РТС за тот же период, и такое сравнение экономит инвестору время на сложных расчётах, ведь российские компании и так входят в состав индекса в понятной пропорции.
Текущее значение и график легко найти в приложении брокера, на профильных сайтах или в любом финансовом терминале. Для повседневного контроля этого достаточно: заметные колебания в несколько процентов видны сразу, а мелкие движения в пределах доли процента редко значат что-то важное для долгосрочной стратегии. Гораздо полезнее смотреть на картину за несколько месяцев или лет, а не ловить каждое дневное колебание. Новичку стоит для начала просто наблюдать за графиком месяц-другой, без реальных денег, чтобы почувствовать, как быстро цифры скачут в спокойные и в бурные периоды.
Коротко об индексе РТС
Индекс РТС держит статус одного из двух главных индикаторов российского фондового рынка рядом с индексом Мосбиржи. Он считает суммарную стоимость акций крупнейших компаний в долларах и потому сразу показывает эффект от движения рубля. В составе индекса РТС 46 акций, а вес каждой компании зависит от капитализации и доли акций в свободном обращении.
История индекса насчитывает уже три десятилетия: от 100 пунктов при запуске до пиковых 2498 пунктов в 2008 году и обратно вниз в периоды кризисов. Биржа обновляет список каждый квартал, а весовые ограничения не дают одной компании определять всю динамику индекса РТС.
Инвестировать напрямую в индекс РТС через готовый фонд пока нельзя: такого инструмента на Московской бирже нет. Зато есть выбор между собственным портфелем из акций и фьючерсом на индекс, и каждый путь подходит под свою стратегию и свой уровень риска.
Перед тем как использовать индекс РТС при выборе акций, стоит помнить простое правило: индекс показывает рынок в целом, а не результат конкретного портфеля. Результат отдельного набора акций обычно не повторяет динамику индекса, ведь состав и веса бумаг у частного инвестора редко совпадают с официальным составом индекса РТС.
Читайте также
Долгосрочные инвестиции. В чём плюсы стратегии
