Хотите сыграть вдолгую? Подумайте, насколько вам это подходит. Стилей инвестирования с точки зрения временного горизонта три. Один из них — долгосрочный. Остановимся на преимуществах таких стратегий. Плюсов можно насчитать как минимум шесть, пройдёмся по списку. Расскажем и о недостатках долгосрочного подхода к инвестициям.
«Амбициозные» цели
Финансовые цели – один из факторов, определяющих выбор бумаг, структуры портфеля и инвестиционной стратегии. Долгосрочные инвестиции предполагают вложения на срок свыше 5 лет. Допустимый временной горизонт — до 30 лет.
Гипотетические цели: заработок на определённые покупки, получение в будущем пассивного дохода (например, пенсии или дохода рантье), сохранение и приумножение капитала. Сразу отметим, что цели могут быть не достигнуты, возможен убыток.
В случае крупной покупки речь может идти не о полной сумме, а, возможно, о части такой покупки. Чтобы не сесть в лужу, имеет смысл спрогнозировать возможный график притока/оттока денежных средств, не забывая о рисках.
Тенденции на рынке
В долгосрочной перспективе фондовый рынок растёт, это статистическая закономерность, её можно объяснить моделями инвестиционной оценки.
При прочих равных условиях в долгосрочной перспективе растут акции компаний, устойчиво генерирующих доходы. Отметим, что так происходит не всегда, гарантий роста нет. Тем временем акции устойчиво убыточных предприятий в конце концов могут подвергнуться делистингу.
В основные фондовые индексы входят акции крупных компаний, соответствующих определённым критериям. Приведём несколько примеров динамики ключевых индикаторов. За пять последних лет индекс S&P 500 вырос примерно на 70%, высокотехнологичный Nasdaq 100 — примерно на 100%. За последние 20 лет рост показателей составил 490% и 1800% соответственно.
Ситуация в России менее благоприятная. Действуют геополитический и институциональный факторы, неоднократно наблюдались серьёзные валютные кризисы. Развивающиеся рынки более волатильны, чем развитые.
За последние 5 лет индекс Мосбиржи потерял около 40%. При этом за всю историю существования (с 1997 года) рост индекса составил 2260%. Долгосрочная доходность российского рынка гораздо более интересна за счёт дивидендного фактора. За последние пять лет аналогичный индекс полной доходности потерял лишь около 10%. Со структурой индекса Мосбиржи можно ознакомиться по ссылке.
Реинвестирование и сложный процент
При реинвестировании дивидендов или купонов, а также регулярном внесении на счёт дополнительных средств, корректном прогнозе динамики портфеля и его реализации можно попробовать добиться повышенной доходности.
Приведём пример для относительно небольших сумм. Для этого используем калькулятор сложного процента, размещённый на сайте СберБанка. Отметим сразу, что это предварительный расчёт, который не является обещанием и/или гарантией доходности*. Вводные данные продемонстрированы на иллюстрации ниже. При начальной сумме инвестиций 200 тысяч рублей и ежегодных пополнениях по 30 тысяч рублей (включая реинвестиции дивидендов и купонов) через 10 лет на выходе можно получить 1 378 343 рубля. Номинальный потенциальный доход при этом составит 1 009 590 рублей. В расчёты заложены прогнозные доходность и инфляция, а также налоги. Прогнозная доходность (%) — это абстрактная цифра, в инвестициях она не фиксирована, её в целом может не быть.
Более простой процесс
Долгосрочная стратегия, как правило, требует тщательного отбора активов на входе. Это позволяет ограничиться относительно небольшим количеством сделок по сравнению со средне- и краткосрочным подходом. Игнорировать волатильность позволяет отсутствие плеча (маржинальных сделок). Инвестор имеет возможность пересидеть сильные просадки и даже медвежьи фазы рынка.
Инвестор лишается возможности заработать на колебаниях активов, однако получает больший психологический комфорт. Ведение позиции требует меньше времени. Отсутствие необходимости регулярно мониторить ситуацию на рынке делает инвестиции более доступными для людей, работающих по стандартному графику.
Транзакционные издержки
Долгосрочные инвестиции предполагают меньшее число сделок, чем стратегии, рассчитанные на более короткие таймфреймы. Значит, меньшие суммы придётся выплатить в качестве комиссий.
Комиссии за брокерские услуги рассчитываются, как правило, исходя из критерия «объём портфеля / оборот за день». Это актуально прежде всего для сделок на фондовом рынке.
Возможны прочие сборы. Они зависят от торговой стратегии, инвестированных сумм, условий брокерского обслуживания. Примеры таких сборов: комиссия торговой системы, ежемесячный тариф за ведение счёта, процент от сумм свыше 1 млн рублей.
Дополнительной платы требуют маржинальные позиции. Это сделки, совершаемые с использованием денежных средств и/или ценных бумаг, переданных брокером в заём. Необходимое условие — предоставление клиентом обеспечения. Другое название схемы — торговля с плечом. В кредит можно брать денежные средства, чтобы купить на них активы в надежде на рост, и ценные бумаги, чтобы их продать, а потом выкупить дешевле. На выходе получаем long и short.
Налоговые преимущества
Перечислим льготы для долгосрочных инвесторов. Помимо этого, не стоит забывать про возможности, которые даёт ИИС.
- Льгота на долгосрочное владение (ЛДВ). Так называется вычет в случае владения ценными бумагами более 3 лет. Доход по ценным бумагам доступен для налогового вычета при покупке бумаг после 1 января 2014 года, если вы владели ими не менее 3 лет и на момент продажи они находятся в обращении. Максимальная сумма прибыли, с которой можно не платить налог — 3 млн руб. за каждый год владения. То есть за 4 года владения ценными бумагами можно освободить от НДФЛ 12 млн руб. прибыли. Вычет не работает при продаже ценных бумаг с ИИС, или если бумаги ранее учитывались на ИИС.
- Перенос убытков на будущие периоды. Возможный срок — до 10 лет. Убыток, который вы получили ранее по обращающимся ценным бумагам и ПФИ, можно сложить с вашим доходом в будущем. Речь идет о сальдировании в пределах 10 лет.
- Освобождение прибыли от НДФЛ в случае владения российскими акциями более 5 лет. Освободиться от налогов получится только при определённых условиях, подробности по ссылке.
- Освобождение от НДФЛ дохода по сделкам с ценными бумагами высокотехнологичного сектора. Актуально для покупок после 01.01.2015, сохранения позиции более одного года. Ценные бумаги должны быть обращающимися и на дату их продажи, а также как минимум 365 дней до продажи, входить в список «высокотехнологичных» бумаг.
*Суммарный размер пятилетней льготы и льготы для бумаг высокотехнологичного сектора равен 50 млн руб. в год. Воспользоваться перечисленными выше льготами могут только налоговые резиденты РФ. С 2026 года налоговые преференции переслали быть доступны иностранным агентам.
Недостатки долгосрочных инвестиций
- Возможна заморозка денежных средств на длительный срок.
- Возможны альтернативные издержки, связанные с риском упущенной выгоды.
- Возможно, придётся пересиживать сильные просадки активов.
- Возможна отрицательная реальная доходность инвестиций в случае высокой инфляции.
