Динамика объёма всех произведённых товаров и услуг — главный индикатор положения дел в экономике страны. Чем быстрее растёт экономика, тем быстрее компании могут увеличивать свою прибыль. Эта связь подтверждается, например, исследованием на основе данных из США в 1929—2008 гг.
Напротив, снижение ВВП может негативно сказываться на корпоративных доходах: падают производство, кредитование, реальные доходы потребителей, и т. д. Из-за этого инвесторы начинают менее оптимистично смотреть на перспективы компаний. Напомним, что 29 из 30 последних рецессий (до 2020 года) в США, Германии и Великобритании приводили к снижению фондовых рынков более чем на 10 %.
ВВП России. Этот показатель важен прежде всего для компаний, работающих внутри страны и ориентированных на внутренний спрос. Например, увеличение темпов роста ВВП способствует росту корпоративного кредитования, что положительно сказывается на прибыли банков.
ВВП США. За этим показателем следят инвесторы по всему миру: ситуация в экономике США влияет на прибыли большого числа американских компаний (и не только). Например, падение ВВП может приводить к снижению темпов роста прибыли Google и Faсеbook, получающих значительную долю выручки от рекламы.
Также США потребляют больше всего нефти в мире. Падение экономики страны может приводить к падению цен на нефть.
ВВП Китая. КНР, по данным на 2019 год, вторая крупнейшая экономика мира. Как и в случае с США, экономическая ситуация в КНР влияет на весь мир.Например, Китай — крупнейший потребитель стали в мире. Замедление роста экономики КНР может приводить к снижению спроса на металл и падению цен на него, что может негативно сказаться на прибыли сталелитейных компаний, в том числе из России.
Уровень безработицы. Особенно важен этот показатель для развитых стран — при увеличении безработицы падение прибыли может быть более серьёзным.
Индекс деловой активности (PMI) — результаты опроса директоров по закупкам компаний. Подробнее об этом и нескольких других опережающих индикаторах положения дел в экономике — в этой статье.
В апреле МВФ улучшил прогноз по росту мирового ВВП в 2021 году по сравнению с январскими оценками на 0,5 процентного пункта (п.п.), до 6%, на 2022 год прогноз повышен с 4,2% до 4,4%. Это связано с дополнительными мерами поддержки в нескольких крупных экономиках, например США, и ускорением темпов вакцинации. В частности, для США оценка увеличилась с 5,1% до 6,4%, для Китая — с 8,1% до 8,4%, для России — повысилась с 3% до 3,8%.
Свои прогнозы по динамике ВВП дают многие крупнейшие инвестбанки, организации и статистические агентства (в России — Росстат и Минэкономразвития).
Как её ещё называют, индекс потребительских цен. Учитывает изменение цен на определённую корзину товаров. Ценовая стабильность защищает доходы людей от обесценения, повышает доступность кредитования и упрощает планирование для бизнеса, объясняет Центробанк России (ЦБ РФ).
Поэтому центральные банки следят за тем, чтобы инфляция находилась вблизи целевого уровня. Так, у ЦБ РФ таргет по инфляции составляет 4 %, у Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Федеральной резервной системы (ФРС), исполняющей роль центрального банка (ЦБ) в США, — 2 %.
При этом слишком низкая инфляция, как и высокая, может навредить экономике, говорится на сайте ФРС: она может приводить к снижению инфляционных ожиданий бизнеса и людей, и ЦБ придется снижать ставку, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню. Из-за этого в случае экономического кризиса у ЦБ будет меньше возможностей влиять на экономику.
Инфляция в США. По мнению многих аналитиков, ключевой макроэкономический показатель для инвесторов по состоянию на апрель 2021 года. В ответ на кризис, вызванной пандемией, ФРС снизила ставку и увеличила объём программы выкупа активов (ещё один способ влияния ЦБ на рынки). Если вследствие этого инфляция увеличится, ФРС может поднять ставку. Это один из главных рисков для рынков.
Инфляция в Еврозоне. Подъём ставок ЕЦБ может уменьшить желание глобальных инвесторов вкладываться в рисковые активы (акции).
Инфляция в России. Снижение ставок помогает российским компаниям снижать долговую нагрузку, так как они могут перекредитоваться по более выгодным условиям. С другой стороны, низкие ставки негативно сказываются на банках, так как их процентные доходы, скорее всего, уменьшаются.
Годовая инфляция в США в марте 2021 года резко ускорилась — до 2,6% (по сравнению с 1,4%) в годовом выражении. Но это не значит, что ФРС повысит ставку сразу при превышении уровня 2%: в августе 2020 года ФРС перешла к таргетированию инфляции на основе среднего показателя за неопределённое время. По прогнозу Bloomberg Economics, повышение ставок в США произойдёт не раньше 2025 года.
В России инфляция в начале 2021 года также увеличилась. Из-за этого Банк России уже начал поднимать ставку.
Начинающему инвестору прогнозировать макроэкономическую ситуацию сложно — даже профессиональные экономисты редко могут предсказать наступление рецессии. По этой причине стоимостные инвесторы, которые проводят анализ бизнеса и выявляют справедливую стоимость акции, избегают вложений в сырьевой и энергетический секторы.
Дело в том, что они относятся к так называемым циклическим секторам, — их прибыль сильно зависит от ситуации в экономике. Если вы всё же хотите рискнуть и попробовать заработать на изменении ситуации на рынке (смены циклов денежно-кредитной политики или экономики), внимательно изучите, как она влияет на компании из разных секторов.
Вам понравилась статья?
В избранное
«ФосАгро» получила согласие инвесторов на изменение схемы выплат по евробондам
ИНТЕРФАКС - «ФосАгро» получила согласие держателей трёх выпусков долларовых евробондов компании на изменение условий обслуживания долговых бумаг, в том числе использование альтернативного механизма платежей, следует из сообщения PhosAgro Bond Funding DAC, выступающей эмитентом евробондов.
Не только украшения: в каких отраслях используются драгоценные металлы
Драгоценные металлы нередко ассоциируются с ювелирной промышленностью. С древних времён и до наших дней заметная часть добываемых металлов используется для производства украшений и предметов интерьера. Но в современном мире их применение существенно расширилось: от электроники и автомобилестроения до медицины и банкинга. Где используют золото, серебро, платину и палладий и как сферы применения влияют на их стоимость — в нашем материале.
ММК разместил локальные облигации на $307,6 млн, заместив ими 62% выпуска евробондов-2024
Магнитогорский металлургический комбинат разместил локальные облигации на $307,6 млн для замещения еврооблигаций с погашением в 2024 году. В результате сделки компания смогла заместить около 62% от находившихся в обращении евробондов-2024. Об этом сообщает «Интерфакс».
Россия, Москва, 117997, ул. Вавилова, 19
© 1997—2024 ПАО Сбербанк
Генеральная лицензия на осуществление банковских операций от 11 августа 2015 года. Регистрационный номер — 1481.
www.sberbank.ru