Обзор фондового рынка с 09 по 12 января

• На прошлой неделе российский рынок акций вырос: индекс МосБиржи прибавил примерно 1,5%. В составе индекса подорожало около 70% бумаг. На международных рынках ключевым событием стало решение Комиссии по ценным бумагам и биржам США одобрить запуск 11 биржевых фондов на биткойн, что, вероятно, повысит интерес институциональных инвесторов к этой криптовалюте.
• На российском рынке акций одной из самых важных новостей было заявление гендиректора Северстали Александра Шевелева о том, что совет директоров компании на следующем заседании рассмотрит вопрос о выплате дивидендов. Северсталь придерживается своей дивидендной политики и планирует возобновить выплату дивидендов в этом году. Аналитики SberCIB Investment Research считают, что компания объявит решение по выплатам в начале февраля, когда будет опубликована финансовая отчётность за 2023 год. По их мнению, Северсталь может направить на дивиденды 100% свободного денежного потока за 2023 год, который оценивается на уровне $1,5 млрд. Это предполагает дивидендные выплаты в размере 154 руб. на акцию при доходности 10%. Также компания может выплатить промежуточные дивиденды за 2024 год, которые могут обеспечить доходность 6-9% в течение года. Аналитики считают эту новость позитивным сигналом – другие сталелитейные компании также вскоре могут вернуть дивидендные выплаты.По мнению аналитиков, дивиденды НЛМК за 2023 год могут оказаться больше, чем у MMK, и их доходность тоже будет выше – 12% против 8%, т. к. у НЛМК более высокая доходность свободного денежного потока. Однако возможно, что после значительного роста котировок на прошлой неделе дивидендные выплаты во многом уже могут быть учтены в ценах. Дополнительный потенциал роста может появиться, если компании направят на дивидендные выплаты более 100% свободного денежного потока.
  
• Среди других важных новостей – решение правительства отменить экспортные пошлины на энергетический и коксующийся уголь, а также на антрацит. Такое постановление было принято 27 декабря. Экспортные пошлины для производителей угля должны были действовать в 4 квартале 2023 и 2024 году. Их ставка, в зависимости от курса рубля, должна была составлять 4–7%. Отмена пошлин позитивна для производителей угля. Эта мера должна смягчить негативные последствия логистических трудностей и восстановления импортных пошлин в Китае. По расчётам аналитиков SberCIB Investment Research, экспортные пошлины должны были сократить EBITDA Распадской в 2024 году на 8%, а свободный денежный поток — на 17%. Аналитики позитивно оценивают перспективы акций Распадской. Эта бумага позволяет сделать ставку на благоприятную ситуацию на рынке коксующегося угля и возможное возобновление дивидендных выплат.
• Рубль по итогам торгов в пятницу укрепился. По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, в феврале рубль может подорожать до 87 за доллар благодаря решению ЦБ по продаже валюты и действию указа об обязательной продаже валютной выручки экспортёрами. Аналитики полагают, что в конце 1 квартала 2024 рубль может укрепиться до 85 за доллар, поскольку ожидается восстановление товарного экспорта и цен на нефть. При этом прогноз на второй квартал и на конец года остаётся на уровне 90 рублей за доллар. Аналитики обосновывают это тем, что требование об обязательной продаже валютной выручки отдельными экспортёрами, вероятно, не будет продлено. Они также не исключают дополнительного спроса на валюту в случае более интенсивного выкупа активов у нерезидентов.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».