Приветствуем в новом выпуске еженедельных новостей!
Индекс МосБиржи по итогам недели незначительно вырос. Рынок поддержали ослабление рубля и рост цен на сырье. Вместе с тем геополитическая ситуация остается напряженной. Инвесторы следили за новостями с ПМЭФ.
Президент разрешил ООО «Нордлайн» купить у TotalEnergies 10%-ю долю в Арктик СПГ – 2. Министр финансов Антон Силуанов сообщил, что параметры федерального бюджета на 2026 год будут корректироваться, дефицит несколько возрастет по сравнению с планом, однако это не повлечет существенного изменения объемов внутренних заимствований.
Что касается корпоративных новостей,
- Роснефть опубликовала финансовые результаты за 1К26. EBITDA составила 728 млрд руб., а чистая прибыль – 115 млрд руб. EBITDA существенно превысила наши оценки – аналитики SberCIB ожидали не более 580 млрд руб. Основная причина расхождения – производственные расходы. Роснефть снизила их на 46% кв/кв. Однако, стоит отметить, что Роснефть в этой статье может учитывать переоценку стоимости запасов, поэтому этот положительный эффект может носить разовый характер.
- Транснефть также опубликовала квартальную отчетность. Выручка практически не изменилась год к году и составила 361 млрд руб., EBITDA снизилась на 2% до 155 млрд руб., а чистая прибыль на 9% до 73 млрд руб. EBITDA оказалась немного ниже оценок из-за более высоких расходов на оплату труда. При этом чистая прибыль превысила прогнозы аналитиков на 2% за счет прочих доходов и курсовых разниц. Скорректированная чистая прибыль совпала с ожиданиями. При 50%-м коэффициенте выплат вклад 1К26 в годовой дивиденд должен составить 49 руб. на акцию, что предполагает доходность 3,5%. Эксперты сохраняют оценку Покупать с целевой ценой 1 800 руб./акция.
- Результаты Аэрофлота оказались сезонно слабыми, но лучше прогнозов SberCIB. Выручка возросла на 6% г/г до 201,1 млрд руб. Это произошло главным образом за счет увеличения пассажирооборота на 7%. Скорректированная EBITDA уменьшилась на 17% до 30,4 млрд руб., а скорректированный чистый убыток составил 8,8 млрд против убытка 3,4 млрд руб. годом ранее. Аналитики сохраняют позитивный взгляд на бумаги Аэрофлота с оценкой Покупать и ждут, что результаты 2К26 будут лучше за счет получения демпферных выплат.
- Совет директоров Ренессанс Страхования рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год. Ранее предполагалась выплата 3,3 млрд руб. Вместо этого компания проведет обратный выкуп своих акций с рынка в течение следующих 12 месяцев на сумму 5 млрд руб. и погасит акции в объеме до 10% от уставного капитала. Тем не менее компания заявила, что сохраняет приверженность своей дивидендной политике и может выплатить дивиденды за 1П26. Аналитики позитивно оценивают планы компании. Результатом может стать дополнительный рост прибыли на акцию по итогам 2027 года.
- Эксперты обновили оценки спроса и предложения на рынке СПГ. Он по-прежнему находится в состоянии хрупкого равновесия, и затягивание конфликта в Персидском заливе может привести к росту цен на газ в мире. Аналитики повысили прогнозы средней цены на газ в 2026 и 2027 гг. на 13–16%. Частично это компенсируется более крепким рублем. В SberCIB сохраняют оценку Держать для Газпрома и Покупать – для НОВАТЭКа.
- Для Газпрома благоприятная конъюнктура на экспортных рынках и высокая база 2025 года могут означать рост капзатрат – на этом фоне аналитики сократили прогноз свободного денежного потока на 2026 год до 130 млрд рублей. Газпром, скорее всего, не будет выплачивать дивиденды в ближайшие полтора года и направит средства на снижение долговой нагрузки.
- Что касается НОВАТЭКа, аналитики также улучшили оценки загрузки НПЗ в Усть-Луге на 2К26. После падения котировок акций с максимумов марта на 20% с учетом дивидендной отсечки их дивидендная доходность на 12 месяцев вперед, по расчетам экспертов, превысила 9%. Текущая цена акций предполагает хорошую точку входа.
На этой неделе в фокусе инвесторов останется геополитика, а также решения российских компаний по дивидендам.
