Обзор фондового рынка с 10 по 14 июня

• По итогам прошедшей недели российский фондовый рынок умеренно снизился. В среду, когда торги в России не проводились, американский Минфин объявил о расширении антироссийских санкций. В список SDN в том числе попала Московская биржа, Национальный клиринговый центр и Национальный расчетный депозитарий. На открытии торгов в четверг индекс МосБиржи существенно просел, но к завершению недели полностью отыграл это падение, и вновь превысил отметку 3 200 пунктов.
• В результате санкций биржевые торги долларом и евро отменены, но они продолжаются на внебиржевом рынке. ЦБ будет устанавливать официальные курсы этих валют на основании данных по сделкам на внебиржевом рынке. В четверг Центробанк опубликовал официальный курс доллара, рассчитанный таким способом по состоянию на 15:30 по мск. По оценкам регулятора, с начала 2023 года получаемые таким способом курсы почти не отклонялись от официальных, основанных на биржевых сделках.
• По нашему мнению, санкции не окажут серьезного влияния на финансовые показатели МосБиржи. Компания может потерять примерно 3% операционного дохода и 5% чистой прибыли. В долгосрочной перспективе санкции будут отрицательно сказываться на результатах МосБиржи, но в 2024 году позитивный эффект от высокой ставки ЦБ и ее потенциального повышения в июле перевесит снижение дохода от операций на валютном рынке.
• Новые санкции также усиливают давление на российский ИТ-сектор. Они запрещают американским компаниям продавать программное обеспечение для проектирования, облачных сервисов и решений для управления предприятием, а также проводить ИТ-консультирование любых российских заказчиков. По нашему мнению, принятие нового пакета санкций лишь ускорит процесс замещения ПО мировых вендоров продуктами российских компаний. Среди публичных компаний на российском ИТ-рынке бенефициарами импортозамещения остаются Софтлайн, Группа Астра, Группа Позитив, а также VK, Ростелеком и Яндекс.
• Акционеры ВТБ одобрили обратный сплит акций в пропорции 5 000 старых акций за одну новую. Номинальная стоимость одной акции будет увеличена до 50 рублей. Общее количество акций при этом сократится с почти 27 трлн до 5,3 млрд. Мы ожидаем, что банк может завершить консолидацию акций к концу июля.
• Совет директоров MD Medical Group принял решение выплатить дивиденды за 1К24 и предыдущие пропущенные периоды в размере 141 рубля на акцию. Это выше наших оценок и предполагает дивидендную доходность более 13%. Торги бумагами компании приостановлены в связи с конвертацией расписок до 17 июня – то есть до закрытия реестра на получение дивидендов. Наша оценка акций MD Medical Group – Покупать, целевая цена – 1 300 рублей за штуку.
• Группа «Аэрофлот» опубликовала операционные результаты за май. Общее количество перевезенных пассажиров за месяц выросло на 22,3% г/г и составило 4,6 млн. За 5 месяцев количество перевезенных пассажиров выросло примерно на 22% г/г, что выше нового прогноза Аэрофлота на этот год. Мы высоко оцениваем вероятность того, что в этом году компания сможет вернуться к чистой прибыли.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».