Обзор фондового рынка с 12 по 16 августа

• На прошлой неделе индекс Мосбиржи скорректировался примерно на 0,6%.
  В лидерах роста были бумаги «Ростелекома» и «ИнтерРАО» — всё благодаря отчётности и корпоративным новостям. Кроме них подросли и привилегированные акции «Сургутнефтегаза» — они отыгрывали ослабление рубля к доллару на этой неделе. Среди лидеров падения — бумаги «ВК» и Ozon, причём без видимых причин.
  

А ещё на неделе было много корпоративных новостей.

• Так, за второй квартал по МСФО отчиталась «Интер РАО». Результаты почти полностью совпали с прогнозами SberCIB: год к году EBITDA снизилась на 11% — в основном из-за сегмента электрогенерации — завершились платежи по программе договоров о предоставлении мощности-1 (ДПМ – 1). Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 12% за счёт роста чистых процентных доходов в 2,7 раза. Они выросли благодаря повышению средневзвешенной ставки по депозитам и долговым инструментам. Аналитики позитивно оценивают результаты «Интер РАО» и в целом положительно смотрят на акции компании. В условиях высоких ставок они подтверждают статус защитного актива. Пока что в SberCIB пересматривают оценку по акциям «Интер РАО».
• «Ростелеком» опубликовал нейтральную отчётность за второй квартал. Результаты соответствуют консенсусным ожиданиям рынка. Выручка выросла почти на 9%, а OIBDA — на 15% при том, что продолжаются значительные инвестиции в развитие. Наибольшие темпы роста — в направлениях мобильной связи, цифровых и видеосервисов. Кроме того, «Ростелеком» подтвердил планы по IPO дочерней компании РТК-ЦОД. Аналитики думают, что потенциальное размещение дочек может стать триггером для переоценки оператора.
  Наконец, совет директоров «Ростелекома» рекомендовал дивиденды в размере 6,06 ₽ на акцию, дивдоходность — 7% для обыкновенных акций и 7,7% — для привилегированных. Новую дивидендную политику могут принять уже осенью. Сейчас аналитики SberCIB пересматривают оценку по акциям «Ростелекома».
  
• «Распадская» опубликовала ожидаемо слабые операционные и финансовые результаты за первое полугодие. По сравнению с предыдущим полугодием EBITDA сократилась на 16% из-за роста издержек, что привело к снижению рентабельности по EBITDA до 21%. Компания получила чистый убыток в $99 млн из-за разового обесценения активов. Свободный денежный поток оказался отрицательным — сказался эффект роста капзатрат на 33% и увеличения оборотного капитала. Совет директоров «Распадской» предсказуемо не рекомендовал дивиденды.
  Аналитики SberCIB сохраняют нейтральный взгляд на акции компании на фоне сложной конъюнктуры угольного рынка. К тому же маловероятно, что «Распадская» заплатит дивиденды в обозримом будущем — видимого прогресса в редомициляции Evraz нет.
  
• Совет директоров «Татнефти» рекомендовал промежуточные дивиденды за первое полугодие в размере 38,2 ₽ на акцию, дивдоходность — около 6%. Неожиданно для рынка компания направит на дивиденды 75% чистой прибыли, а не 50%. У «Татнефти» есть, вероятно, около 45 млрд ₽, с которых можно выплатить дивиденды по РСБУ. Но по расчётам SberCIB, теперь менеджменту придётся выбирать — сократить капвложения или привлечь долг. С учётом высоких процентных ставок второй вариант маловероятен. Аналитики сохраняют оценку «покупать» по «Татнефти».

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».