Приветствуем в новом выпуске «Точный взгляд»! Делимся ключевыми событиями за прошлую неделю.
Индекс МосБиржи по итогам недели изменился незначительно. В начале недели давление на рынок оказывало укрепление рубля, однако во второй половине он начал дешеветь. Одним из факторов стало заявление Антона Силуанова о возможном более скором возобновлении валютных операций в рамках бюджетного правила, хотя впоследствии рубль частично отыграл потери. Также позитива добавили умеренное снижение доходностей ОФЗ и комментарии Банка России о снижении ценового давления.
В то же время регулятор вновь сигнализировал о том, что жесткие денежно-кредитные условия позволят быстрее перейти к нейтральной ДКП. В пятницу индекс МосБиржи перешел к снижению на фоне падения нефтяных котировок. Глава МИД Ирана заявил об открытии Ормузского пролива благодаря вступлению в силу режима прекращения огня в Ливане.
- Группа "Аэрофлот" опубликовала операционные показатели за март. Аналитики SberCIB оценивают их позитивно. Замедление роста в марте выглядит ожидаемым после приостановки полетов в ОАЭ и другие страны Персидского залива. Тем не менее компания смогла почти полностью компенсировать выпавшие объемы за счет перераспределения авиапарка на другие международные направления. Эксперты напоминают, что недавно повысили целевую цену Аэрофлота до 66 руб. и повысили оценку до Покупать. Снижение котировок компании на фоне конфликта на Ближнем Востоке создает привлекательную возможность для покупки.
- Озон Фармацевтика представила результаты за 2025 год. Выручка компании повысилась на 24% г/г, скорректированная EBITDA – на 28% г/г, а соответствующая рентабельность увеличилась до 38,5%. Чистая прибыль выросла на 34% г/г до 6,2 млрд руб. Аналитики SberCIB оценивают отчетность компании как успешную и ждут роста выручки в текущем году на 17%.
- На совещании по экономическим вопросам президент России заявил, что экономическая динамика в России отрицательная уже два месяца подряд. Он отметил, что в минусе обрабатывающие отрасли, промышленное производство в целом и строительство, отдельно выделив этот сектор среди проблемных направлений. На этом фоне в SberCIB теперь считают маловероятным дальнейшее ужесточение условий семейной ипотеки в этом году. Напротив, благоприятная ситуация на внешних рынках позволяет государству и дальше поддерживать сектор недвижимости.
- Совкомбанк сообщил о приобретении 100% страховой компании "Капитал Life". Мы позитивно оцениваем сделку и ожидаем положительного эффекта для прибыли банка в 2026 году. Исторически Совкомбанк приобретал развитые продукты и команды и масштабировал их деятельность за счет своей широкой инфраструктуры.
На наш взгляд, это произойдет и сейчас и будет способствовать увеличению акционерной стоимости компании. У Капитал Life высокие уровни регуляторных нормативов, и использование капитала компании может ускорить рост страхового портфеля Совкомбанка. - Сегежа представила слабые результаты за прошлый год. Выручка снизилась на 12%, операционная прибыль до вычета амортизации – почти до нуля, чистый убыток вырос в 4 раза и составил 88,4 млрд руб.
Результаты оказались хуже ожиданий SberCIB на фоне падения продаж и крепкого рубля. Аналитики сохраняют оценку Продавать для акций компании, поскольку она продолжает нести убытки из-за слабой конъюнктуры на рынках присутствия и крепкого рубля даже после снижения долга в два раза в результате допэмиссии в 2К25.
