Обзор фондового рынка с 15 по 19 декабря

Приветствуем в новом выпуске Top News! Мы выходим каждый понедельник и рассказываем о главных трендах на рынке и в экономике.

• Из других новостей отметим, что Евросоюз ввел санкции против 41 танкера, который перевозил российскую нефть в обход ограничений, а Великобритания включила в санкционный список ряд российских нефтегазовых компаний, в том числе «Татнефть» и «РуссНефть». На эти новости рынок отреагировал слабо.
• Комментарии ЦБ в декабрьском пресс-релизе были мягче, чем в октябре и сентябре. По мнению SberCIB, это означает, что он готов продолжить плавное снижение ставки. Кроме того, инфляция в четвёртом квартале была ниже ожиданий.
• С учётом этого Банк России может снизить ставку дополнительно до 15,5% на ближайшем заседании 13 февраля. Однако его риторика будет осторожной в связи с эффектами от повышения НДС в начале года и ожидаемым нами ослаблением рубля. В марте ЦБ может взять паузу в цикле снижения.

Перейдём к корпоративным новостям.

• Аналитики SberCIB повысили таргеты по металлургическим компаниям. В 2025 году из-за крепкого рубля и высокой процентной ставки EBITDA сталелитейных компаний и АЛРОСА окажется ниже среднециклических уровней на 50–65%. У «Норникеля» и РУСАЛа — на 30–40%. Низкая фаза цикла отражена и в котировках металлургических компаний, акции торгуются с большим дисконтом. Оценки SberCIB для «Норникеля», «Полюса» и ММК — «покупать», а по акциям «Распадской» оценку повысили до «держать».
• Ещё в SberCIB начали аналитическое покрытие бумаг GloraX с таргетом 104 ₽ за акцию и оценкой «покупать». GloraX — это федеральный застройщик, который входит в топ-30 по объёму строительства в России. В последнее время компания росла в среднем быстрее, чем её конкуренты из сектора из-за ставки на региональное развитие и значительного земельного банка. Аналитики прогнозируют, что GloraX продолжит опережать рынок. По их оценке, к 2029 году продажи в натуральном выражении вырастут в 2,2 раза, а рынок — всего на 21%. В SberCIB также ждут, что к 2029 году скорректированная чистая прибыль увеличится почти в семь раз.
• «Аэрофлот» представил операционные результаты за ноябрь. Аналитики оценивают их как позитивные. После нескольких месяцев снижения пассажиропоток вернулся к росту, увеличившись на 2,8% год к году. Главным образом за счёт международных перевозок. Если в декабре динамика пассажиропотока и пассажирооборота останется позитивной, то по итогам 2025 года компания может несколько превысить годовой прогноз SberCIB. Эксперты сохраняют оценку «покупать» для акций «Аэрофлота» с целевой ценой 70 рублей и ждут, что по итогам 2025 года дивиденды будут не ниже, чем за 2024 год.

Спасибо, что смотрите Top News. Увидимся через неделю!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».