Обзор фондового рынка с 15 по 19 сентября

Приветствуем в новом выпуске Top News!

• Среди важных корпоративных новостей — крупнейшее с 2023 года SPO ВТБ. Объём размещения составил 84,7 млрд. руб. при цене размещения 67 руб. за акцию. Доля государства в ВТБ теперь составит 50% плюс одна акция против примерно 62% до эмиссии. Банк отметил, что общий спрос превысил 180 млрд руб. – более чем вдвое больше объёма эмиссии.
  Итоги допэмиссии оказались рамках ожиданий аналитиков SberCIB. Ранее озвученная банком стратегия позитивна по ряду направлений, но рост результатов во многом зависит от снижения ставки и состояния экономики, а дивидендная политика может усилить потребность в капитале. Пока факторов недостаточно для смены взгляда аналитиков на акции из-за сохраняющейся хронической нехватки капитала и рисков снижения качества кредитного портфеля группы. Оценка Держать сохраняется.
• Аналитики пересмотрели таргет по акциям «Юнайтед Медикал Груп». В SberCIB ожидают, что в 2025 году выручка ЮМГ может увеличиться на 2% в евро, а чистая прибыль — на 11%. Компания планирует вернуться к дивидендам после нормализации ситуации на фондовом рынке. Аналитики считают, что это случится в 2026 году. Если ЮМГ выплатит дивиденды за все пропущенные периоды, то сумма составит 260 ₽ на акцию с доходностью 32%. Кроме того, сейчас акции торгуются с дисконтом по мультипликатору. Показатель EV/EBITDA на 2025 год составляет 5,1 — на 28% ниже, чем у главного конкурента — «МД Медикал Групп». Аналитики подняли таргет по акциям ЮМГ до 1 150 ₽, оценка — «покупать».

А ещё в SberCIB обновили оценки компаний металлургического сектора. С учётом крепкого рубля, высоких процентных ставок и слабых отчётностей за первое полугодие аналитики понизили прогнозы показателей большинства компаний сектора и их оценки.

• ММК остается самым дешевым производителем стали, но с учетом более длительного восстановления спроса на сталь эксперты понизили прогнозы по финансовым показателям. Оценка — держать, таргет — 38 ₽.
• Цены на металлы остаются комфортными для Норникеля, но потенциал их дальнейшего роста ограничен. Кроме того, динамика оборотного капитала в первом полугодии была хуже ожиданий. Свободный денежный поток за 2025 год, скорее всего, будет незначительным. Оценка — держать, таргет прежний — 145 ₽.
• Высокая цена на золото позволяет Полюсу как финансировать проекты роста, так и платить дивиденды. Аналитики повысили таргет до 2 600₽, но понизили оценку до держать в связи с ростом котировок.
• Ещё одна компания планирует IPO на МосБирже. Банк России зарегистрировал дополнительную эмиссию и проспект акций GloraX. Компания готовится к публичному размещению уже этой осенью. GloraX — один из наиболее быстрорастущих игроков на рынке недвижимости: активно заходит в регионы, развивает комплексные проекты и показывает сильные финансовые результаты. На прошлой неделе Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что около 50 эмитентов ждут благоприятных условий для выхода на фондовый рынок.

Спасибо, что смотрите Top News. Увидимся через неделю!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».