Обзор фондового рынка с 18 по 22 августа

Приветствуем в новом выпуске Top News!

Также небольшое давление на рынок оказали результаты опроса, проведенного по заказу ЦБ. Он показал, что инфляционные ожидания населения России выросли с 13% в июле до 13,5% в августе.

• В SberCIB начали аналитическое покрытие акций Фикс Прайс после завершения обмена расписок на акции российского ПАО и начала торгов на МосБирже. По мнению аналитиков, наращивание сопоставимых чека и трафика в текущих условиях сопряжено с трудностями. Сокращение плотности выручки приводит к уменьшению рентабельности по EBITDA.
  Свободный денежный поток в 2025 году обеспечит дивидендную доходность 13% в начале 2026 года. Но слабый рост выручки вместе со снижением рентабельности не даст свободному денежному потоку расти в среднесрочной перспективе. Оценка акций компании — «продавать» с целевой ценой 0,85 руб.
• В SberCIB выпустили новый отчет по дочерним компаниям Россетей. В опубликованных в апреле — мае бизнес-планах они повысили прогнозы финансовых показателей на ближайшие пять лет по сравнению с оценками год назад. На этом горизонте восемь эмитентов, если их финансовые планы реализуются, могут обеспечить дивдоходность от 13,4% — на уровне 5-летних ОФЗ и выше.
  С учётом ликвидности акций, финансовой устойчивости компаний и их мультипликаторов эксперты выделяют две бумаги — привилегированные акции «Россети Ленэнерго» и обыкновенные акции «Россети Центр». Среднедневной объём торгов этими двумя бумагами выше среднего по сектору, долговая нагрузка компаний умеренная, а рентабельность по EBITDA и чистой прибыли достаточно высокая.
• Банк "Санкт-Петербург" представил слабую отчетность за 2 квартал. Чистая прибыль упала на 21% г/г до 42,5 млрд руб. ROE снизился до 17%. Основные причины ухудшения – рост расходов на резервы в два раза при повышении стоимости риска и увеличение операционных затрат на 20%.
  Выплата дивидендов в размере 30% чистой прибыли по МСФО, или почти 17 рублей на акцию, на взгляд аналитиков, негативна в краткосрочной перспективе. Рынок ожидал сохранения 50%-го коэффициента выплат, учитывая чрезмерную достаточность капитала банка. В SberCIB считают представленные результаты отрицательными.
• Аналитики SberCIB скорректировали прогнозы по компании Whoosh на фоне ее слабых операционных результатов за 1П25 и усиления конкуренции. Растущий бизнес в Латинской Америке частично компенсирует падение доходов в России, однако динамика рентабельности и СДП латиноамериканского сегмента по-прежнему неясны.
  По мнению экспертов, высокий уровень конкуренции на рынке СИМ сохранится, а восстановление операционных показателей будет умеренным и долгосрочным. Сокращение капитальных затрат улучшит показатели денежного потока, но негативно повлияет на долю рынка. Аналитики снизили целевую цену до 130 руб. за акцию, оценка – Продавать.
• НЛМК опубликовал отчетность за 1П25 по МСФО. Компания, как и прежде, не раскрыла операционные показатели. Падение цен на сталь, укрепление рубля и, возможно, снижение объемов продаж привели к сокращению выручки на 15% г/г.
  НЛМК впервые за несколько лет раскрыл структуру выручки: 37% пришлось на Россию (против 41% годом ранее). EBITDA сократилась почти вдвое, а рентабельность по EBITDA опустилась до 19%. Свободный денежный поток (СДП) существенно сократился и составил скромные 4 млрд руб. с доходностью 1%. Финансовые результаты НЛМК оказались ожидаемо слабыми. Аналитики SberCIB нейтрально оценивают отчетность компании и сохраняют осторожный взгляда на ее акции на фоне крепкого рубля.

Спасибо, что смотрите Top News. Увидимся через неделю!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».