Обзор фондового рынка с 2 по 6 марта

Приветствуем в новом выпуске Top News! Мы выходим каждый понедельник и рассказываем о главных трендах на рынке и в экономике.

Начнём с рынка нефти.

• Аналитики пересмотрели среднюю цену Brent во втором квартале 2026 года на фоне геополитической напряженности и дисбаланса поставок нефти в мире. Также эксперты ждут сужения дисконта Urals к Brent во втором квартале 2026 года.

Перейдём к корпоративным новостям.

• На прошлой неделе компании активно публиковали отчётность. HeadHunter представил сильные финансовые результаты. Год к году выручка за 2025 год выросла на 4% на фоне охлаждения спроса на рынке труда. При этом аналитики отмечают усиленный контроль затрат и сохранение рентабельности по EBITDA на уровне 55%. Высокая дивидендная доходность по итогам года — около 16%, устойчивость бизнес-модели и потенциал роста при улучшении макроэкономики лежат в основе оценки «покупать» по этим бумагам.
• МТС опубликовала нейтральные финансовые результаты за четвёртый квартал и весь 2025 год. Год к году выручка в четвёртом квартале выросла на 16% и достигла 223 млрд ₽ — немного выше ожиданий аналитиков и консенсус-прогноза. Основным драйвером стал финтех-сегмент. Крупнейший по выручке сегмент услуг связи прибавил 12% на фоне роста потребления услуг после ограничения звонков через мессенджеры.
• В финансовом секторе отчиталась Мосбиржа. Результаты оказались близки к ожиданиям аналитиков. Год к году чистая прибыль в 2025 году снизилась на 25% и составила 59 млрд ₽. Наблюдательный совет предварительно рекомендовал направить на дивиденды 75% прибыли — это 19,57 ₽ на акцию.
• МТС Банк представил результаты за 2025 год. Год к году чистая прибыль на акцию снизилась на 10%, а рентабельность капитала уменьшилась на 1,1 процентного пункта — до 13%. Сократились непроцентные доходы и кредитный портфель.
  При этом эксперты оценивают результаты умеренно позитивно на фоне сильных показателей четвёртого квартала и второй половины 2025 года. Текущий год может стать более благоприятным благодаря росту чистого процентного дохода. Однако показатель ROE остаётся низким, поэтому банку предстоит продолжить трансформацию бизнес-модели.
• В металлургии и сырьевом секторе также вышло несколько отчётов. ТМК опубликовала результаты за вторую половину 2025 года. EBITDA совпала с ожиданиями аналитиков, а свободный денежный поток оказался ниже прогноза — главным образом из-за меньшего высвобождения оборотного капитала. Отгрузки труб снизились на 35% по сравнению с предыдущим полугодием, однако структура продаж улучшилась.
  Эксперты сохраняют нейтральный взгляд на акции ТМК: бумаги торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 2026 года выше 6 — заметно выше, чем у сталелитейных компаний. По прогнозам аналитиков, компания выйдет на чистую прибыль только в 2027 году.
• «Распадская» опубликовала операционные и финансовые результаты за вторую половину 2025 года. Рост объёмов продаж не привёл к увеличению прибыли из-за снижения цен на внутреннем рынке. Несмотря на слабые показатели, аналитики считают отчётность нейтральной: ключевые метрики оказались близки к прогнозам и консенсус-оценкам. Для восстановления финансовых показателей компании потребуется заметный рост цен на уголь и или ослабление рубля.
• «Аэрофлот» также опубликовал отчётность. Четвёртый квартал 2025 года ожидаемо оказался убыточным. Прибыль по итогам 2025 года сократилась примерно в три раза — из-за ускоренного роста затрат и снижения доходных ставок. Аналитики сохраняют оценку «держать»: потенциал роста акций остаётся ограниченным. Дополнительные риски создаёт напряжённая геополитическая ситуация на Ближнем Востоке — она может оказать давление на показатели компании в 2026 году.
• Совет директоров «НОВАТЭКа» рекомендовал финальный дивиденд 47,2 ₽ на акцию — это соответствует доходности около 3,8% и заметно выше ожиданий аналитиков. Дата закрытия реестра — 13 апреля. Компания направит на дивиденды чуть более 50% скорректированной чистой прибыли. Выплаты полностью обеспечены свободным денежным потоком.
  Аналитики считают, что СПГ-проекты «НОВАТЭКа» могут выиграть от текущей геополитической напряжённости на Ближнем Востоке. Контракты проекта «Ямал СПГ» примерно на три четверти привязаны к цене Brent, остальная часть — к индексу TTF. Оценка по акциям — «покупать».

Аналитики SberCIB Invetsment Research поделились своим взглядом на перспективы рубля — подробнее об этом можно прочитать по ссылке.

На этой неделе в центре внимания инвесторов — геополитика и продолжение сезона отчётности.

РЕКЛАМА

Спасибо, что смотрите Top News. Увидимся на следующей неделе!

Реклама: ПАО Сбербанк; ОГРН 1027700132195; Россия, Москва, 117997, ул. Вавилова, 19; erid 2RanynfrXKG. Генеральная лицензия Банка России на осуществление банковских операций № 1481 от 11.08.2015.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».

Брокерские услуги оказывает ПАО Сбербанк, лицензия на оказание брокерских услуг №045-02894-100000 от 27.11.2000г. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003 № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».

Полная информация по ссылке.