Обзор фондового рынка с 20 по 24 апреля

Приветствуем в новом выпуске «Точный взгляд»! Делимся ключевыми событиями за прошлую неделю.

Индекс МосБиржи по итогам недели незначительно вырос. В течение недели рынок поддерживало подорожавшая нефть. Сохранялась неопределенностью вокруг переговоров Ирана и США. Затем в четверг после заявления Минфина о возобновлении с мая операций в рамках бюджетного правила рубль ослаб. Это оказало краткосрочную поддержку рынку. Дополнительный позитив был вызван снижением доходностей ОФЗ на фоне ожиданий смягчения ДКП.

• Среди корпоративных новостей – результаты Северстали за 1 квартал. Выручка снизилась на 14% кв/кв, EBITDA – на 24%, свободный денежный поток составил минус 40 млрд руб. Первые два показателя оказались близкими к прогнозамSberCIB, а существенное отставание денежного потока объясняется волатильностью оборотного капитала. Аналитики считают, что слабые результаты были ожидаемыми.
• Также за 1 квартал отчитался ММК. Выручка уменьшилась на 11% кв/кв, а EBITDA – более чем вдвое. Показатель оказался хуже ожиданий из-за более высокой себестоимости продаж. Свободный денежный поток, как и у Северстали, оказался сильно ниже нуля – минус 14 млрд руб. ЭкспертыSberCIB считают, что для восстановления интереса инвесторов к акциям металлургических компаний нужны признаки оживления спроса на сталь, которые должны появиться в 2П26-1П27.
• По некоторым компаниям аналитики SberCIBповысили оценки. По акциям Роснефти она повышена с Продавать до Держать. Поскольку с конца марта котировки снизились на 15% и достигли целевой цены.
• По акциям Норникеля эксперты повысили оценку до Покупать. В последние месяцы котировки были под давлением и с локальных пиков января упали примерно на 20%. При этом цены на металлы за это время скорректировались в значительно меньшей степени и остаются выше уровней последних лет. Эксперты полагают, что в ближайшее время давление негативных факторов будет ослабевать. Поэтому текущая цена акций представляется хорошей точкой входа.

• Эксперты полагают, что в этом случае Газпром сможет вернуться к выплате дивидендов по итогам 2027 года. Целевую цену акций Газпрома повысили до 135 руб., а оценку – до Держать. При этом НОВАТЭК менее чувствителен к росту цен на энергоносители из-за неопределенности вокруг объемов переработки в Усть-Луге.
• В SberCIB обновили прогнозы финансовых показателей FESCO с учетом результатов за 2025 год и данных по перевалке в морских портах товарооборота России с Китаем за 1К26. Небольшое оживление импорта уже привело к росту тарифов на контейнерные перевозки FESCO в 2026 году. Однако для FESCO поворотным моментом должна стать финализация сделки «Росатома» с DP World.
  Пока оценить перспективы сотрудничества с арабским оператором сложно, аналитики лишь незначительно повысили прогнозы объема перевозок и понизили оценку капитальных затрат. В результате целевая цена FESCO повысилась с 60 руб. до 85 руб. Оценка – Держать.

Спасибо, что смотрите «Точный взгляд». Увидимся на следующей неделе!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».

Брокерские услуги оказывает ПАО Сбербанк, лицензия на оказание брокерских услуг №045-02894-100000 от 27.11.2000г. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003 № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».

Полная информация по ссылке.