Обзор фондового рынка с 21 по 25 апреля

Приветствуем в новом выпуске Top News!

• Российский рынок акций заметно вырос по итогам прошедшей недели — индекс Мосбиржи прибавил более 4%. Основной причиной роста стала геополитика: продолжаются переговоры между Россией и США. Поддержало рынок и ослабление рубля — с 11 до 11,3 за юань.
• В пятницу Центробанк ожидаемо оставил ставку без изменений — 21%. По мнению аналитиков, регулятор уделил равное внимание как улучшению инфляционного фона, так и сохраняющимся рискам. Это означает, что ЦБ, скорее всего, сохранит выжидательную позицию в июне, а начнёт снижать ставку в июле, если текущие тенденции сохранятся. В базовом сценарии SberCIB ставка к концу года составит 17%.
  

Теперь — к корпоративным новостям.

• «Яндекс» отчитался за первый квартал. Год к году выручка выросла на 34%, а скорректированная EBITDA — на 30%. Рентабельность по EBITDA осталась почти на уровне первого квартала 2024 года — 16%. В SberCIB считают результаты сильными и сохраняют рекомендацию «покупать». Таргет — 6 000 ₽.
• ММК опубликовал финансовые результаты за первый квартал. Квартал к кварталу выручка снизилась на 4%, а EBITDA — на 15%. Всё из-за коррекции цен на сталь и ухудшения ассортимента. Выручка совпала с ожиданиями, EBITDA — на 8% ниже прогноза. Аналитики считают, что первый квартал может стать низшей точкой текущего цикла. Уже со второго квартала показатели начнут улучшаться. В долгосрочной перспективе сталелитейные компании должны выиграть от снижения ставок и улучшения геополитики. ММК — фаворит SberCIB в секторе. Акции торгуются с EV/EBITDA на 2026 год меньше 2 — это на 50% ниже среднего уровня по циклу. Рекомендация — «покупать», таргет — 55 ₽.
  
• «МТС Банк» объявил о допэмиссии — могут разместить до 6,9 млн акций, или 20% текущего объёма. Средства планируют направить на формирование кредитного портфеля с целевой рентабельностью капитала более 35%, и сделки M&A. В SberCIB пока сохраняют нейтральный взгляд. Причина — амбициозные цели при недостаточной детализации параметров допэмисии. Среди плюсов — возможность размещения выше рынка: средняя цена за шесть месяцев — на 11% выше текущей. Объём размещения также может быть ниже максимума. Оценка и таргет находятся на пересмотре.
• «Эталон» получил разрешение на редомициляцию. Следующий шаг — регистрация в Калининградской области в статусе МКПАО. Это займёт до 35 дней, после чего акции зарегистрируют и включат в листинг Мосбиржи. Торги, скорее всего, временно приостановят. Переезд даст возможность возобновить дивиденды, но аналитики этого не ждут: в 2024 году у компании был рекордный убыток — около 7 млрд ₽. Кроме того, возможно давление на расписки перед приостановкой торгов. Это связано с возможной продажей акций, полученных после конвертации расписок, которые купили во внешнем контуре. Объём таких бумаг может достигать 15%. В SberCIB сохраняют осторожную позицию и рекомендацию «держать».
  

На этой неделе инвесторы ждут отчёты Segezha Group, Ozon, корпоративного центра Х5, а также операционные результаты «МД Медикал Груп».

Напоминаем — 1 мая торги на Мосбирже проводиться не будут.

Спасибо, что смотрите Top News. Увидимся через неделю!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».