Приветствуем в новом выпуске еженедельных новостей!
Российский рынок акций восстанавливался в течение недели после слабого понедельника. Уже во вторник индекс МосБиржи вернулся выше 2 300 пунктов, а в среду рост продолжился. Поддержку рынку оказали ожидания снижения геополитических рисков и рост цен на нефть: Brent вновь поднялась выше 100 долларов за баррель на фоне напряженности на Ближнем Востоке. Однако в четверг рынок растерял часть роста после публикации проекта федерального бюджета. Инвесторы негативно восприняли предложенные Минфином изменения налоговой системы, включая новые правила налогообложения пассивных доходов и дополнительную нагрузку на отдельные сырьевые компании. После утреннего роста почти на 1% индекс МосБиржи развернулся вниз. При этом санкционные риски также продолжают сдерживать покупателей. Недельная инфляция составила 0,06%, а годовая немного замедлилась — до 6,26%.
Аналитики обновили оценки компаний транспортного сектора. По Аэрофлоту после слабого первого полугодия целевая цена снижена на 15% до 45 рублей. При этом ожидается улучшение результатов во втором полугодии, поэтому оценка «Покупать» сохраняется. По Совкомфлоту прогнозы почти не изменились: высокие ставки фрахта и ослабление рубля продолжают поддерживать результаты компании. По FESCO целевая цена снижена до 80 рублей, однако аналитики ждут заметного улучшения показателей во втором полугодии благодаря росту импорта из Китая, повышению тарифов и более слабому рублю. По НМТП прогнозы также снижены из-за ожидаемого сокращения грузооборота, но дивидендная доходность остается одной из самых высоких в секторе.
По Henderson аналитики понизили целевую цену до 375 рублей после слабых результатов первого полугодия. Рост выручки замедлился на фоне охлаждения спроса на одежду и обувь, прогноз свободного денежного потока также был снижен. При этом во втором полугодии ожидается ускорение продаж благодаря низкой базе и восстановлению трафика в торговых центрах. Оценка «Покупать» сохраняется.
РУСАЛ с октября планирует изменить формулу внутренних цен на алюминий. Она будет лучше учитывать фактическую структуру экспорта компании и цены на азиатских рынках. Это может снизить внутренние цены примерно на 40–100 долларов за тонну. Аналитики считают решение шагом навстречу ФАС, но оценивают возможное снижение EBITDA примерно в 10%. Параллельно РУСАЛ рассматривает продажу активов на Ямайке и в Гайане. Сделка может помочь компании оптимизировать структуру активов, однако существенного снижения долговой нагрузки от нее не ожидается.
Аналитики повысили целевую цену Ленты до 2 600 рублей после приобретения гипермаркетов О’КЕЙ и сети OBI. По итогам года выручка компании может вырасти на 28%. При этом интеграция новых активов временно окажет давление на рентабельность. Несмотря на более консервативные прогнозы по сравнению со стратегией самой компании, аналитики сохраняют оценку «Покупать».
Минтранс, Минпромторг и Ростех обсуждают дополнительный сбор с авиапассажиров для финансирования закупки и эксплуатации российских самолетов. Предварительно речь идет о 500 рублях за внутренний рейс и 1000 рублей за международный. Собранные средства могут направляться на компенсацию более высокой стоимости новых отечественных самолетов. Аналитики считают инициативу умеренно позитивной для Аэрофлота, поскольку она способна частично снизить будущую финансовую нагрузку на авиакомпанию.
Акции компании ВсеИнструменты.ру выросли на ожиданиях возможного обратного выкупа. Параметры программы пока не раскрыты. Аналитики считают потенциальный выкуп позитивным фактором, поскольку акции выглядят недооцененными. При этом сокращение количества бумаг в свободном обращении может дополнительно ухудшить ликвидность. Сильный свободный денежный поток также сохраняет потенциал для высоких дивидендов — их доходность по итогам года может составить около 11–15%. Оценка «Покупать» сохраняется.