Обзор фондового рынка с 24 по 27 февраля

4 мин

Приветствуем в новом выпуске Top News! Мы выходим каждый понедельник и рассказываем о главных трендах на рынке и в экономике.

Индекс МосБиржи по итогам недели умеренно вырос и вновь достиг 2 800 пунктов. По словам министра финансов Антона Силуанова, правительство планирует ужесточить бюджетное правило, чтобы сохранить средства ФНБ и уменьшить давление на валютный рынок на фоне снижения доли нефтегазовых доходов. Планируется установить более низкую базовую цену на нефть марки Юралз.

На прошедшей неделе несколько компаний опубликовали результаты за прошлый год, в том числе – Ozon. Компания отчиталась лучше прогнозов SberCIB и консенсус-прогноза. Оборот увеличился на 44%, EBITDA составила 156 млрд руб., а чистая прибыль – 3,7 млрд руб. Выручка достигла 998 млрд руб., увеличившись на 62%. Аналитики считают результаты компании сильными и сохраняют оценку Покупать с целевой ценой 5 900 руб.
Отчетность также опубликовал Ростелеком, она полностью совпала с ожиданиями экспертов SberCIB. Выручка за 2025 год повысилась на 12% г/г до 873 млрд руб., EBITDA составила 331 млрд руб., а рентабельность по этому показателю достигла почти 38%. Чистая прибыль составила 19 млрд руб. Результаты не преподнесли сюрпризов, оценка Покупать и целевая цена 85 руб. за акцию сохраняются.
Прибыль ВТБ по итогам 2025 года снизилась на 9% до 502 млрд руб., а коэффициент ROE сократился на 5 п. п. до 18%. В текущем году группа ожидает прибыль в пределах от 600 до 650 млрд руб. при рентабельности 21-23%. Аналитики считают результаты нейтральными, а прогнозы – позитивными. По мнению экспертов, они создают потенциал для выплаты более 25% чистой прибыли за этот год в виде дивидендов.
Промомед опубликовал операционные результаты за 2025 год. Выручка увеличилась на 75% и достигла 37,6 млрд руб. Драйверами роста продаж в 2025 году выступили сегменты "Эндокринология" и "Онкология" - их доля достигла уже 76%.
Финансовые результаты компания опубликует в апреле. По оценке SberCIB, рентабельность по EBITDA останется на уровне 38%. При этом чистая выручка вырастет в 2,5 раза и достигнет 7,6 млрд руб. Аналитики позитивно оценивают операционные результаты компании и сохраняем оценку Покупать для её акций.
Президент Владимир Путин поручил правительству представить предложения по распространению семейной ипотеки в городах с низким объемом строительства на многоквартирные дома старше 20 лет. По оценкам аналитиков, потенциальный дополнительный спрос может достичь 22-27 млн кв. м, что сопоставимо с объемом продаж новостроек в 2025 году.
Это большой дополнительный спрос, поэтому, как полагают эксперты, правительство лишь смягчит возрастное ограничение для домов. Для публичных девелоперов эффект ограниченный: они работают в крупных городах. Косвенный негативный эффект - возможное расширение доступности вторички усилит нагрузку на бюджет и может поднять вопрос о возврате лимитов на семейную ипотеку.