Приветствуем в новом выпуске еженедельных новостей!
Российский рынок акций умеренно вырос за прошедшую неделю. Индекс МосБиржи поднимался выше 2 300 пунктов. Поддержку акциям оказали ослабление рубля после увеличения Минфином покупок валюты и золота, надежды на возобновление переговорного процесса, а также позитивные данные по недельной инфляции. При этом более заметный рост рынка сдерживало снижение цен на нефть марки Брент ниже 80 долларов за баррель.
- Норникель неделей ранее представил сильные результаты за первое полугодие. Выручка выросла на 13% год к году, EBITDA — на 31%, а рентабельность по EBITDA повысилась почти на 7 процентных пунктов, до 47,5%. Показатель EBITDA превысил ожидания аналитиков благодаря более высоким ценам реализации и снижению административных расходов.
Свободный денежный поток составил 19 млрд рублей, несмотря на накопление запасов и рост дебиторской задолженности. Главным сюрпризом стало предложение менеджмента вернуться к промежуточным дивидендам. Если совет директоров поддержит выплату, это станет сильным позитивным фактором для инвестиционного кейса. Акции Норникеля торгуются с дисконтом более 25% к своей средней оценке за десять лет, а дополнительную поддержку прибыли и будущим выплатам может оказать ослабление рубля. - ТГК-1 также отчиталась за второй квартал. Выручка выросла на 12,6%, скорректированная EBITDA — на 63%, а скорректированная чистая прибыль увеличилась в пять раз. Однако основную часть прироста выручки обеспечила бухгалтерская корректировка в тепловом сегменте, а рост прибыли во многом связан с низкой базой прошлого года. Снижение затрат на топливо также поддержало рентабельность.
Аналитики оценивают результаты нейтрально, но сохраняют оптимистичный взгляд на перспективы компании. ТГК-1 выигрывает от ускоренной индексации тарифов на тепло. При этом ее инвестиционная программа не предполагает резкого роста, что создает условия для положительного свободного денежного потока. Основным ограничением для акций остается невозможность выплаты дивидендов из-за присутствия в капитале финской Fortum. - Промомед объявил о росте выручки за первое полугодие на 76%, до 22,8 млрд рублей, что оказалось выше ожиданий аналитиков. Основным драйвером стал сегмент эндокринологии. Во втором квартале рост выручки ускорился до 82% благодаря увеличению продаж онкологических препаратов и семаглутида в таблетках. Аналитики оценивают динамику как очень сильную, однако полную отчетность по МСФО компания представит 31 августа.
- FESCO временно приостановила прием новых заявок на перевозку грузов через Черное море после инцидента с контейнеровозом «Янина». Маршрут связывал индийские порты с Новороссийском, однако его вклад в общий контейнерооборот группы составлял лишь около 2%. Даже полная остановка линии во втором полугодии может сократить перевозки FESCO максимум на 1%, поскольку оставшиеся суда можно перенаправить на другие маршруты. Поэтому аналитики оценивают новость как нейтральную для компании.
- Акции Группы Астра в среду выросли почти на 20%. Формальным поводом стала покупка прав на защищенную систему управления базами данных «Персей» и присоединение команды из примерно 50 разработчиков. Сделка усиливает экспертизу Астры в отказоустойчивых системах, дополняет продуктовую линейку и создает возможности для перекрестных продаж. Однако масштаб актива не объясняет весь рост капитализации.
Аналитики связывают движение прежде всего с восстановлением после масштабного снижения котировок, низкой ликвидностью и ожиданиями появления стратегического инвестора. Несмотря на сложную ситуацию на ИТ-рынке, у Астры практически нет чистого долга, а ее инфраструктурное программное обеспечение остается востребованным. Позитивный взгляд на акции сохраняется, целевая цена — 350 рублей.
Спасибо, что смотрите «Точный взгляд». Увидимся на следующей неделе!
