Обзор фондового рынка с 30 марта по 3 апреля

Индекс Мосбиржи по итогам недели снизился примерно на 1%. Давление на котировки оказывали сообщения о повреждениях в результате атак БПЛА российской энергетической инфраструктуры. Дополнительным негативным фактором стало снижение цен на нефть в середине недели после сообщений о возможной деэскалации конфликта между США и Ираном.

Несмотря на последующее восстановление котировок Brent к концу недели, российский рынок акций не отыграл снижение.

• Минфин официально объявил о приостановке валютных операций по бюджетному правилу до 1 июля. Министр экономического развития Максим Решетников заявил, что новая оценка роста ВВП РФ на 2026 год будет ниже текущего прогноза — 1,3%. По его словам, эффект от смягчения ДКП в рамках 2026 года будет ограниченным.
• В SberCIB опубликовали стратегию на второй квартал. Определяющим фактором для рынков остаётся конфликт на Ближнем Востоке. Перспективы его завершения по-прежнему очень неопределённые: возможно как скорое урегулирование, так и затяжное противостояние.
• В котировках большинства нефтяных компаний уже учтены высокие прогнозные цены на нефть. Поэтому, как полагают аналитики, в рамках базовых предпосылок наиболее привлекательно выглядят акции внутреннего сектора, которые скорректировались на фоне ротации вложений инвесторов. Также сохраняется потенциал роста цен рублевых облигаций, так как возможное снижение ставки ещё не полностью учтено в ценах.
• «Роснефть» опубликовала ожидаемо слабую отчётность за 2025 год. Из-за падения рублёвых цен на нефть выручка сократилась на 19%, EBITDA — на 28%, а чистая прибыль для акционеров — на 73%. В SberCIB сохраняют осторожный взгляд на акции компании с оценкой «продавать». Бумаги «Роснефти» с начала конфликта на Ближнем Востоке росли быстрее рынка и превысили целевую цену аналитиков.
• Гендиректор «Аэрофлота» Сергей Александровский в интервью подтвердил предыдущие прогнозы: по итогам 2026 года перевозки и пассажирооборот группы останутся на уровне прошлого года. По мнению аналитиков SberCIB, хорошая операционная динамика за январь–февраль создаёт запас прочности и должна смягчить эффект от возможного падения трафика в марте на фоне ограничений полётов в ОАЭ. Вместе с тем компания настроена рекомендовать дивиденды. Акции «Аэрофлота» существенно подешевели после эскалации конфликта на Ближнем Востоке. Такая реакция рынка кажется аналитикам избыточной.
• В SberCIB немного повысили целевую цену акций «Акрона» до 15 650 ₽ на фоне более высоких цен на удобрения. Эффект от роста цен ограничен преимущественно 2026 годом и частично 2027-м. При этом для оценки он отчасти нивелируется более слабыми итогами 2025 года, более крепким рублём и ростом акциза на газ. После недавнего ралли акции компании предполагают потенциал снижения около 25%, поэтому аналитики сохраняют оценку «продавать».
• «Башнефть» впервые за год опубликовала отчётность по МСФО и РСБУ. Результаты оказались ожидаемо слабыми на операционном уровне, однако превзошли ожидания экспертов по чистой прибыли и свободному денежному потоку из-за меньших прочих расходов и снижения капзатрат. По мнению аналитиков, дивиденд за год может составить 69 ₽ на акцию с доходностью 4,5% для обыкновенных и около 7% — для привилегированных акций. Результаты не меняют осторожный взгляд на компанию: сохраняется оценка «продавать».
• Опубликованные результаты «Астры» подтвердили формирование отложенного спроса: клиенты поставили на паузу реализацию новых ИТ-проектов. Выручка составила 20,4 млрд ₽ — плюс 18%. Выручка от реализации ОС Astra Linux выросла лишь на 10%. EBITDA по итогам года увеличилась на 19%. Чистая прибыль снизилась на 3% — до 6,3 млрд ₽, в основном из-за сокращения процентных доходов и отмены регресса социальных взносов. Компания планирует по итогам 2025 года направить на дивиденды 1,2 млрд ₽, что соответствует доходности около 1,5%. Аналитики SberCIB сохраняют осторожный взгляд на сектор и на «Группу Астра» и подтверждают оценку «держать» с целевой ценой 360 ₽ за акцию.
• ЭЛ5-Энерго завершило присоединение энергоактивов «Лукойла». Это соответствует ранее объявленным планам и не меняет общий взгляд аналитиков на акции компании. Число электростанций выросло с 5 до 25, общая установленная электрическая мощность увеличилась до 9,5 ГВт, тепловая — до 8,9 тыс. Гкал/ч. В состав компании вошли пять гидроэлектростанций, три солнечные электростанции, 12 объектов тепловой генерации, а также тепловые сети в Астраханской, Волгоградской и Ростовской областях. Объединение активов заметно увеличивает масштаб бизнеса и повышает его диверсификацию за счёт роста доли тепловой генерации и возобновляемых источников энергии.

Спасибо, что смотрите «Точный взгляд». Увидимся на следующей неделе!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».

Брокерские услуги оказывает ПАО Сбербанк, лицензия на оказание брокерских услуг №045-02894-100000 от 27.11.2000г. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003 № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».

Полная информация по ссылке.