- На прошлой неделе индекс МосБиржи скорректировался примерно на 2,5%. Около 90% бумаг, входящих в индекс МосБиржи, подешевели. Сильнее всего упали в цене акции металлургических компаний – Северстали, НЛМК и ММК. Котировки этого сектора оказались под давлением из-за негативных комментариев менеджмента Северстали в СМИ. Также ощутимые потери понес потребительский сектор – котировки Fix Price Group и Магнита снизились после публикации слабых результатов первой. Лидировали бумаги Интер РАО. Аналитики SberCIB Investment Research позитивно смотрят на акции компании из-за их низкой оценки (отрицательное значение EV), роста в сегменте машиностроения и стабильной дивидендной доходности (около 7%) на фоне отсутствия дивидендов у многих других компаний сектора.
- Среди наиболее важных корпоративных новостей отметим слабые операционные и финансовые результаты Fix Price Group за второй квартал 2023 года. Котировки компании отреагировали снижением в день публикации отчетности. Годовой рост выручки замедлился до 0,9% после увеличения на 5,2% в январе-марте. Это связано со снижением сопоставимых продаж на фоне сокращения трафика. При этом компания сохраняет прежние темпы развития сети: рост торговых площадей во втором квартале составил 15,0%. Рентабельность по EBITDA снизилась до 14,0%. Ключевой фактор снижения рентабельности — замедление роста выручки в условиях увеличения операционных расходов. Существенное сокращение трафика при сохранении прежних темпов экспансии вызывает настороженность аналитиков SberCIB Investment Research: по их мнению, повышаются риски спада продаж Fix Price. Аналитики считают, что давление на рентабельность по EBITDA в третьем квартале сохранится.
- Аналитики SberCIB Investment Research опубликовали торговую идею ПОКУПАТЬ депозитарные расписки Ozon. Аналитики обновили оценки компании с учётом сильных результатов за второй квартал 2023 года и повышения прогнозов менеджмента по росту оборота (GMV). Аналитики позитивно оценивают инициативы Ozon, направленные на увеличение доли рынка, и ожидают, что с 2025 года компания будет генерировать существенный денежный поток. Более подробно об этой торговой идее вы можете прочитать по ссылке под видео.
- Одной из важнейших макроэкономических новостей стали комментарии главы Банка России Эльвиры Набиуллиной о денежно-кредитной политике впервые после повышения ключевой ставки до 12%. По её словам, регулятор считает маловероятным снижение ставки на ближайших заседаниях. В сентябре, по её мнению, возможно как сохранение ставки на текущем уровне, так и повышение. Судя по комментариям ЦБ и последней макростатистике, цикл снижения ставки начнется не раньше февраля 2024 года. По мнению макроэкономистов SberCIB Investment Research, предпосылки для смягчения денежно-кредитной политики появятся только в первом-втором кварталах следующего года.
- Рубль на прошлой неделе продолжил слабеть: он подешевел почти на 2% до 98 за доллар. Причина, вероятно, в уменьшении продаж валюты экспортёрами, на что указывает снижение среднедневных оборотов на спотовом валютном рынке МосБиржи до $3,2 млрд в сентябре с $3,9 млрд в августе. Примечательно, что в «Обзоре рисков финансовых рынков» за август ЦБ РФ указал на ослабление рубля в первой половине месяца до более чем 100 за доллар при небольших объемах продаж иностранной валюты экспортерами – в среднем около $239 млн в день. Однако рубль смог восстановиться во второй половине августа на фоне увеличения продаж примерно до $384 млн в среднем за день. Тем не менее, похоже, что у отметки 98 за доллар экспортёры готовы вновь увеличивать продажи валюты. Кроме того, с 14 по 22 сентября ЦБ решил временно увеличить продажи юаней в рамках зеркалирования инвестиций из ФНБ до 21 млрд руб. в день с текущих 2,3 млрд руб. Цель – компенсировать спрос на валюту, связанный с погашением в рублях долларовых еврооблигаций Россия-23 в эквиваленте $3 млрд.
На этой неделе в центре внимания будет макростатистика из США: августовские данные по потребительской и производственной инфляции, а также еженедельные отчеты о заявках на пособие по безработице. В России в пятницу станет известно решение ЦБ по ключевой ставке.
