Приветствуем в новом выпуске Top News! Мы выходим каждый понедельник и рассказываем о главных трендах на рынке и в экономике.
На прошлой неделе индекс Мосбиржи скорректировался. На рынок продолжали давить геополитика, крепкий рубль и новости о возможном обмене иностранных заблокированных бумаг на заблокированные у нерезидентов российские акции. Предполагается, что в результате обмена российские акции могут быть разблокированы и допущены на обычные торговые счета, что может привести к большому навесу. По оценкам аналитиков SberCIB, сейчас заблокированной остается около половины free float российского рынка акций.
Перейдём к ключевым новостям недели.
- «Озон Фармацевтика» подвела итоги реализации преимущественного права в рамках допэмиссии акций. Инвесторы купили 3,2 млн бумаг по цене 42 ₽ за акцию. В результате капитал компании увеличится на 69,1 млн акций вместо 78,5 млн, предусмотренных проспектом, который зарегистрировал Центробанк. После допэмиссии доля бумаг в свободном обращении составит 13,3%. Это увеличит среднедневной объём торгов. Безусловно, это позитивно для общей ликвидности компании, но пока недостаточно для включения в базу расчёта индекса Мосбиржи. Экспертам нравится потенциал «Озон Фармацевтики», оценка по этим бумагам прежняя — «покупать», таргет — 73 ₽.
- Теперь обсудим новости ГК ПИК. В среду, 8 октября, совет директоров компании отменил дивидендную политику и предложил консолидировать бумаги в соотношении 100 к 1. Голосование акционеров пройдёт 14 ноября, завершение — к концу месяца. Консолидация сократит число акций в 100 раз и повысит их цену. В результате бумаги станут менее доступными для розничных инвесторов. Сейчас в свободном обращении находятся около 32% акций, из них примерно 30% принадлежат физическим лицам. Потеря неполных лотов может снизить ликвидность и давить на котировки, а риск делистинга дополнительно ограничивает интерес к бумагам.
Отмена дивидендов, которые компания обязалась выплачивать в объёме не менее 30% прибыли по МСФО, носит скорее технический характер. Дело в том, что ГК ПИК не придерживалась этой политики и в последний раз распределяла прибыль в 2021 году. Аналитики исключили из оценки возможность возобновления выплат до 2028-го. Историческая премия компании к сектору, связанная с ликвидностью и качеством портфеля, после консолидации выглядит завышенной. К прогнозным мультипликаторам эксперты добавили дополнительный дисконт в 30%. Вместе с отменой дивидендов это снижает таргет по акциям на 32% — до 500 ₽. Оценку изменили на «держать». - Кроме того, Мосбиржа сообщила, что после отмены дивполитики акции ГК ПИК больше не соответствуют требованиям первого уровня листинга. Площадка потребовала от компании устранить несоответствие.
- А теперь — к новостям «Самолета». Девелопер отчитался за третий квартал. Год к году продажи недвижимости выросли на 54% в деньгах и на 52% в квадратных метрах. А за девять месяцев показатели упали на 10 и 11% соответственно. Аналитики объясняют динамику эффектом низкой базы: после отмены льготной ипотеки в прошлом году рынок первичной недвижимости временно замер. По итогам 2025-го в SberCIB ждут снижения продаж «Самолета» на 10% в рублях и на 3% в квадратных метрах. Тем не менее эксперты отмечают потенциал роста акций после сентябрьской коррекции и сохраняют оценку «покупать».
На этой неделе в центре внимания инвесторов:
- данные по недельной инфляции и геополитика.
