Обзор фондового рынка с 7 по 11 июля

Приветствуем в новом выпуске Top News!

• На прошлой неделе индекс Мосбиржи скорректировался. Техническое давление на рынок оказывали дивидендные гэпы: на прошлой неделе закрылись реестры акционеров ВТБ, МТС Банка, Мосбиржи, Группы «Астра», Х5 и «Газпромнефти». Негативный настрой всего рынка в целом был связан с санкционными опасениями.
  
  Кроме того, на российский рынок акций по-прежнему давит крепкий рубль: в составе индекса Мосбиржи порядка 60% составляют экспортёры. На прошлой неделе российская валюта торговалась около 10,8 за юань и 78 за доллар — это самые крепкие значения за последний год.

Кроме того, дивидендные и налоговые платежи экспортёров в августе сократятся. А ЦБ к тому времени, вероятно, ещё снизит ключевую ставку: в SberCIB прогнозируют падение на два процентных пункта уже на следующем заседании. К концу третьего квартала аналитики всё так же ждут ослабления рубля — до 87 за доллар и 12,2 за юань. А к концу года — до 92 за доллар и 13 за юань.

• Эксперты SberCIB поделились своими фаворитами в технологическом секторе. Это бумаги «Яндекса», Ozon, HeadHunter и «Ростелекома». Несмотря на негативное влияние денежно-кредитной политики на технологические компании, эксперты видят значительный потенциал роста этого сектора.
• У «Яндекса» есть существенный потенциал роста доходов прибыльных сегментов — «Поиск и портал» и «Райдтех». Кроме того, аналитики отмечают улучшение экономики развивающихся вертикалей. Они прогнозируют, что в 2025 — 2030 годах среднегодовые темпы роста EBITDA составят примерно 26%. Оценка — покупать, таргет — 6 000 ₽.
• В SberCIB прогнозируют, что в ближайшие пять лет Ozon покажет умеренный рост оборота со средним темпом порядка 20% при существенном увеличении рентабельности. Ретейлер, вероятно, сохранит положительный свободный денежный поток на акционера и покажет чистую прибыль в 2026 году. Оценка — покупать, таргет — 5 200 ₽.
• Несмотря на охлаждение рынка труда, аналитики позитивно оценивают долгосрочные перспективы HeadHunter — расширение HR-tech сегмента формирует базу для дальнейшего роста компании. Аналитики ждут, что дивидендная доходность за 2025 год составит около 15%. Оценка — «покупать», таргет — 4 900 ₽.
• «Ростелеком» — бенефициар ослабления денежно-кредитной политики. Кроме того, у компании сейчас низкий мультипликатор EV/OIBDA на 2025 год — менее трёх. А ещё в SberCIB ждут, что к 2030-му доля доходов «Ростелекома» от высокодоходных цифровых направлений вырастет до 33%. Оценка — «покупать», таргет — 90 ₽.

Спасибо, что смотрите Top News. Увидимся через неделю!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств. Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках данных Условий, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».